Никой не се заблуждава. Нито Франсоа Байру, относно шансовете му да остане министър-председател на Франция, нито Фридрих Мерц, нито въоръженият конфликт в Украйна скоро ще приключат. И двете събития оказват негативен ефект върху еврото и задържат EUR/USD от повишение. Освен това, пазарът все още не може да разбере какво означава решението на Апелативния съд на САЩ — обявявайки митата на Доналд Тръмп за незаконни — за Форекс. Как ще се отрази това на щатския долар?
Динамика на спреда на доходността от облигации на Франция и Германия
Нарастващите политически рискове в Европа, изразени чрез разширяване на разликата в доходността между френските и германските облигации, не спират вторите по големина в еврозоната икономика да расте. Индексът на активността в нейния производствен сектор скочи над критичната граница от 50 за пръв път от 2,5 години насам, сигнализирайки за разширяване.
На теория, бихме очаквали обратното. Политическа криза създава несигурност, подтиква хората да спестяват вместо да харчат и допринася за спадане на индексите на мениджърския пазар. Очевидно, индексите на мениджърите по закупуването знаят повече от нас и гледат към бъдещето с оптимизъм.
Динамика на бизнес активността на Франция
Франция продължава да привлича вниманието, но събитията в САЩ имат още по-голямо значение. Пазарът все още не знае как да се справи с поражението на Доналд Тръмп по ключови елементи от неговите предизборни обещания. Конфликтът в Украйна не е приключил. Реформирането на американската икономика чрез тарифи се оказа неуспешно. Апелативният съд ги обяви за незаконни с гласуване 7–4.
Белият дом се опитва да покаже смелост. Те посочват впечатляваща опозиция. Ако е така, има надежда Върховният съд да застане на страната на президента. Правните процеси продължават, тарифите все още не са отменени и глобалната търговия е в шок.
Теоретично, премахването на американските импортни тарифи е добро за европейската и глобалната икономика. Това трябва да е положително за EUR/USD. Въпреки това, индексът на USD падна с 10% през първата половина на годината, когато тарифите бяха въведени—най-високото от 1930-те години насам. Ако ги отменят сега, дали това ще предизвика движение в обратната посока?
Ако няма тарифи, е малко вероятно инфлацията в САЩ да се ускори. Федералният резерв ще бъде свободен да намали лихвите без притеснения. Това е лоша новина за мечките на EUR/USD. Все пак, ако проблемите на пазара на труда от май до юли са били временни и икономиката на САЩ остава много силна, защо въобще да се отслабва монетарната политика? Въпросите са много. Няма да е изненада, ако инвеститорите решат да изчакат до публикуването на данните за заетостта през август.
На дневната графика на EUR/USD, видяхме още един опит за пробив над диапазона на справедлива стойност от 1.1565–1.1715. Успешен пробив над горната граница увеличава риска от възобновяване на възходящата тенденция и е сигнал за покупка. Провалът означава, че двойката вероятно ще продължи да се консолидира.
