Внимавайте какво си пожелавате. Пазарите очакват, че слабите данни за неселскостопанските заплати в САЩ ще принудят Федералния резерв да намали лихвите. Въпреки това, ако данните се окажат много по-лоши от прогнозата на Bloomberg от +75K, може да възникне впечатление, че централната банка изостава от кривата и икономиката на САЩ се нуждае от спешно спасяване. Това би било лоша новина за S&P 500.
Динамика на неселскостопанската заетост в САЩ
Лошите новини за икономиката се превърнаха в добри новини за американския фондов пазар. Именно това се случи с данните за свободните работни места. Разочароващите претенции за безработица и слабите данни за заетостта в частния сектор, предоставени от ADP, потвърждават този модел. S&P 500 постигна нов рекорд преди важните статистически данни за американския трудов пазар през август.
Инвеститорите купуват слуховете, че забавянето в неселскостопанската заетост и нарастващата безработица до най-високите нива от 2021 година ще принудят Федералния резерв да намали лихвите. Пазарите на деривати залагат на повече от 99% вероятност за намаляване на лихвения процент на федералните фондове през септември. Те са 49% сигурни, че ще видим три епизода на парично облекчаване до края на годината.
Динамика на заетостта в частния сектор според ADP
Ако икономиката все още расте, макар и с по-бавни темпове, и инфлацията е под контрол на Фед, американският пазар на акции навлиза в така наречения "Златокоска" режим. Добавете към това силните корпоративни печалби, напредъка в AI технологиите, данъчните намаления и големите обещани чуждестранни инвестиции. Резултатът е мощна комбинация, която подсказва, че потенциалът за растеж на S&P 500 далеч не е изчерпан.
Въпреки това, значително отклонение на неселскостопанската заетост от прогнозите рискува да развали тази картина. Ниво на заетост около нулата би обновило страховете от рецесия. Обратно, скок над 150–200 хиляди би подсказал стагфлация. И двата сценария са неблагоприятни за широкия индекс на акции. Инвеститорите трябва да бъдат внимателни в желанията си.
Оптимизмът на биковете в S&P 500 е подкрепен от твърдото намерение на Доналд Тръмп да помогне на пазара чрез намаления на ставките. Президентът насочва хората си към FOMC, за да получи мнозинство и да осигури парично облекчение. Междувременно, Стивън Миран няма намерение да напуска екипа в Белия дом, дори от поста си като гуверньор в борда на Фед; той обяснява на Конгреса, че новата му позиция е само временна.
Действията на Тръмп за агресивно намаляване на лихвите биха подпомогнали икономиката, но също така биха стимулирали инфлацията. Държавните ценни книжа биха реагирали с по-високи доходности, което би оказало натиск върху широкия пазарен индекс. Въпреки това, това е дълъг процес. Засега пазарът залага на подновен цикъл и купува акции.
На дневната графика на S&P 500 възходящият тренд се е възобновил. Дългите позиции, открити от 6415, трябва да бъдат запазени и увеличавани, докато цените остават над 6450.
