В ситуация на двустранни рискове няма безрисков път. Третирайте намалението на лихвените проценти като намаляване на управлението на риска. Как трябваше рисковите активи да реагират на речта на Джером Пауъл? Правилно — със забързан спад! Акциите първоначално поскъпнаха, след това спаднаха, но до края на търговската сесия успяха да възстановят загубените си позиции. "Биковете" се наредиха да купуват спадовете в S&P 500 и бяха възнаградени.
След деветмесечна пауза, Fed възобнови своя цикъл на финансово облекчаване. Пазарите очакваха това, но фактът, че прогнозите на FOMC подсказваха за още две намаления на лихвените проценти по федералните фондове до края на годината, стана катализатор за ралито. След това последва класическото "продайте факт, след като сте купили слуха" и S&P 500 се понижи до седмичен минимум.
Прогнози на FOMC за лихвените проценти
Широкият борсов индекс беше разочарован да види само един несъгласен в Комитета — Стивън Мирран. Какво стана с предишните назначения на Тръмп, Кристофър Уолър и Мишел Боуман? Дали те загубиха в конкурса за красота? Голямата награда можеше да бъде председателството на Федералния резерв.
Дали и S&P 500 беше недоволен, че прогнозите за септември на официалните лица от FOMC включваха само две действия на парично облекчение през 2025 г., едно през 2026 г. и още едно през 2027 г.? Това предполага намаление на федералния фондов процент с 100 б.п. до 3.25%, не под 3%, както пазарът се надяваше — и не толкова бързо.
В действителност, няма причина за отчаяние. Историята показва, че през последните 50 години, когато Федералният резерв намаляваше разходите за заемане, докато S&P 500 беше на 1% от рекордно високи стойности, в 13 от 16 случая широкият индекс се покачи през следващите шест седмици.
В комбинация с все още силната икономика на САЩ, намерението на "биковете" да купят на по-ниска цена за S&P 500 изглежда логично. В актуализираните си прогнози Федералният резерв повиши прогнозите за ръст на БВП за 2025 г. от 1.4% на 1.6% и за 2026 г. от 1.6% на 1.8%. Прогнозата за основната инфлация в края на годината остана непроменена на 3.1%.
Представяне на Борови индекси в САЩ, Европа и Китай
Американският фондов пазар изглежда стабилен и привлича много повече внимание, отколкото неговите конкуренти. Въпреки че китайските и европейските индекси отбелязват печалби, инвеститорите остават предпазливи към Азия поради постепенните ефекти от американските тарифи върху износа и икономиките. В Европа, според Goldman Sachs, съществува скептицизъм относно обявените от Германия мерки за фискален стимул. Пазарите предпочитат да видят реализацията на тези мерки преди да се ангажират.
Така че продължението на цикъла на парично облекчаване от страна на Федералния резерв и отслабените съперници позволяват на S&P 500 да се надява на продължително рали.
Технически, на дневната графика се формира бар Doji с дълга долна сянка. По-вероятно е S&P 500 да се движи в противоположната посока на тази сянка — нагоре. Следователно пробив над високото на бар Doji, близо до 6,625, ще служи като сигнал за увеличаване на вече установените дълги позиции от 6,570.
