Валутната двойка AUD/USD е била в зона на силна турбуленция в последните дни — в сряда купувачите дадоха знак за своето присъствие при нива от 0.6709, докато в четвъртък продавачите я свалиха до долната граница на диапазона от 0.66. Такива колебания не се дължат само на резултатите от септемврийската среща на Федералния резерв. Австралийската валута също изигра роля, реагирайки рязко на публикуваните данни за пазара на труда в Австралия. Публикацията не бе в полза на австралийския долар.
Безработицата през август се запази на нивото от предходния месец, т.е. 4.2%. От една страна, това е "стабилност," но е важно да се помни, че нивото на безработица е изоставащ и нестабилен индикатор. Охлаждането на пазара на труда може да се прояви в други форми (обикновено, предприятията първо намаляват новите наемания, работните часове и временните договори, преди да преминат към съкращаване на персонала), а методологията на изчисление брои само тези, които активно, официално търсят работа (ако някой не търси официално работа, той не се счита статистически за безработен).
С други думи, "стабилната" безработица от 4.2% в този контекст не е утешителна, тъй като това число отразява негативните тенденции със закъснение. Междувременно, по-бързо реагиращите индикатори сигнализират влошаване на пазара на труда. Например, общата заетост през август е намаляла с 5,000, докато повечето анализатори прогнозираха увеличение с 20,000. Освен това, структурата на този индикатор показва, че негативната динамика е причинена от спад в пълната заетост, намалявайки с 40,000 работни места. В същото време, частичната заетост се е увеличила с почти същото количество (35,000).
Какво означава това? Като цяло, това е негативен сигнал. Може да означава, че работодателите намаляват разходите, прехвърляйки хора от пълно работно време към частично (по-малко отработени часове, по-ниски заплати). Или може да означава, че работодателите не виждат достатъчно търсене за своите продукти (или услуги) и затова са нежелани да наемат персонал на пълно работно време. Като цяло, такива дисбаланси подкопават доверието на потребителите, търсенето и в крайна сметка устойчивостта на икономиката (нарастваща прикрита безработица, падащи реални доходи и забавяне на потребителската инфлация). Разбира се, това е вярно само ако тенденцията продължи — например, през юли беше отбелязан обратният дисбаланс: увеличаване на пълната заетост и намаляване на частичната заетост. Следователно, резултатът от август сам по себе си не предоставя основания за дългосрочни фундаментални заключения. Но "сигналната камбана" прозвуча.
И това не е единственият такъв сигнал. Например, докладът за август показа неочакван спад в участието на работната сила. За трите преходни месеца индикаторът беше 67.0%, но през август се понижи на 66.8%. Повечето анализатори бяха сигурни, че той отново ще бъде 67.0%.
Като цяло, докладът сигнализира за охлаждане на австралийския пазар на труда през август.
Както беше споменато по-горе, Aussie първоначално реагира отрицателно на пускането на доклада, но след това частично възстанови загубената почва. Трейдърите бързо абсорбираха този фундаментален фактор по една проста причина: един единствен слаб доклад не може радикално да промени по-широката картина за австралийския долар. След септемврийската среща на RBA, всички параметри на паричната политика почти сигурно ще останат непроменени, докато перспективата за допълнително облекчаване ще зависи, първо, от динамиката на кварталната инфлация (данните за Q3 ще бъдат публикувани през октомври) и от траекторията на "Австралийския Nonfarm Payrolls". Както видяхме, австралийският пазар на труда се представи силно през юли и обратно през август. Къде наклони дверите през септември-октомври (следващата среща след септемврийската е чак през ноември) остава да се види.
Затова пазарните участници не драматизираха нещата, въпреки "червените цифри" в много части от доклада.
Какво следва? Според мен, двойката AUD/USD сега ще отразява траекторията на Индекса на долара на САЩ; с други думи, Aussie ще следва зеленото. Австралийският долар не е в състояние да повлече двойката нагоре самостоятелно, което означава, че устойчив растеж на AUD/USD е възможен само ако DXY бележи стабилни спадове.
В момента, AUD/USD не може да се установи в определена посока, както се вижда от резките ценови колебания — първо в района на 0.67, а след това до основата на 0.66. В моменти на такава несигурност, има смисъл да се изчака извън пазара, като се наблюдава ниво на съпротива при 0.6640 (горната линия на Bollinger Bands на W1 времева рамка). Ако Aussie успее да се консолидира над това ниво, купувачите вероятно ще се опитат да повторят теста на района 0.67 — по-точно следващото ниво на съпротива при 0.6710, което съвпада с горната Bollinger Band на D1. Въпреки това, ако щатският долар отново набере сила на пазара, Aussie няма да може да устои на продавачите на AUD/USD — в този случай, двойката отново ще се оттегли към района 0.65, в диапазона 0.6510–0.6570 (горната граница на Kumo облака, средната Bollinger Band, която съвпада с Kijun-sen на D1).
