Всичко има своя край - както доброто, така и лошото. Докато инвеститорите се подготвят за повишена волатилност в S&P 500 през октомври, след няколко месеца на остър растеж, пазарите започват да се сбогуват с Величествената седморка. Откакто стартираха технологиите с изкуствен интелект в началото на 2023 година, залагането на акциите на компаниите в тази група изглеждаше като сигурен търговски ход. Въпреки това, нищо не трае вечно.
Представянето на Величествената седморка
На пръв поглед гигантите изглеждат непоколебими — "Магическата седморка" съставлява 35% от пазарната капитализация на S&P 500. През 2026 година се очаква печалбите на групата да нараснат с 15%, а приходите — с 13%. Това е по-силен растеж в сравнение с останалата част от индекса, където се предвижда печалбата да се увеличи с 13%, а приходите — с 5.5%.
Все пак в самата група настъпват сериозни промени. Докато Nvidia, Alphabet, Meta и Microsoft остават в силни позиции, Apple, Amazon и Tesla очевидно изостават. Възможно е да е време да бъдат заменени с други компании, свързани с изкуствения интелект — като Broadcom, Oracle и Palantir Technologies.
Новите звезди са готови да заемат мястото на старите. Обаче за момента инвеститорите са по-загрижени относно тенденцията на фондовия пазар към по-голяма волатилност. Мнозина се съмняват, че ралито на S&P 500 през четвъртото тримесечие ще продължи със същото темпо като от април до септември. Goldman Sachs предупреждава, че от 1929 г. насам, волатилността на фондовия пазар през последното тримесечие на годината е била средно с 20 процентни пункта по-висока, отколкото през останалата част от годината. През 21-ви век тази цифра е още по-голяма поради многобройни корпоративни, икономически и политически събития.
Сезонна динамика на волатилността на S&P 500
Един потенциален фактор за увеличаване на волатилността на S&P 500 може да бъде спирането на работата на правителството на САЩ. Пазарите изглеждат прекалено успокоени относно лимита на държавния дълг. Те предполагат, че въпросът ще бъде решен в последния момент, както е било в предходните години, и че катастрофа ще бъде избегната. Но времето изтича — остават само няколко дни до края на септември, а демократите и републиканците са в застой. Първите искат отстъпки в сферата на здравеопазването, докато вторите заплашват с уволнения в публичния сектор.
Струва си да се отбележи, че последното спиране на правителството се случи по време на предишния президентски мандат на Доналд Тръмп. Това доведе до забавяне в публикуването на икономически данни и забавяне в растежа на БВП. Този път ситуацията може да бъде дори по-лоша. Слабостта на пазара на труда крие риск от ускоряване, което може да доведе до сериозни проблеми за икономиката на САЩ. Дали увеличаването на волатилността на фондовия пазар не е точно зад ъгъла?
От техническа гледна точка, на дневната графика ясно се вижда, че S&P 500 следва стратегията за купуване на спада на нивото на подкрепа на 6570. Дългите позиции могат да бъдат разширени след успешното пробиване на справедливата стойност от 6610, която сега се превръща в ключова подкрепа. Има смисъл да се продължи с фокусирането върху покупките, докато широкият фондов индекс се търгува над това ниво.
