Пазарът е уверен, че Централната банка на Австралия (RBA) ще запази всички настройки на паричната политика непроменени на заседанието си през септември. Това е най-широко очакваният сценарий и резултатът му вече е отразен в цената. Интригата се крие в бъдещите действия на RBA, като се има предвид смесеният основен фон преди решението през септември.
Данните от миналата седмица показаха, че месечната инфлация в Австралия се е ускорила до 3.0% — най-бързият темп от юли 2024 г. Въпреки това, нарастването на CPI през август беше движено основно от временни фактори, по-специално изтичането на субсидиите за "енергия" в три щата.
Пазарът на труда показа слаби резултати: общата заетост през август се понижи с 5,000 спрямо прогнози за увеличение с 20,000. Работните места на пълен работен ден намаляха с 40,000, докато заетостта на непълен работен ден нарасна с 35,000. Участието на трудовия пазар неочаквано спадна до 66.8% (срещу прогноза за 67.0%), а безработицата се повиши до 4.2%.
Междувременно, растежът на БВП на Австралия за второто тримесечие надхвърли очакванията: икономиката се разшири с 1.8% на годишна база, в сравнение с прогноза за 1.6% (след 1.4% през първото тримесечие). На тримесечна база, БВП нарасна с 0.6% спрямо очакваните 0.5% (и 0.3% през първото тримесечие). Това бележи третото поредно тримесечие на ускорен растеж.
С други думи, картината показва скок в месечната инфлация (в резултат главно на временни фактори), спад в заетостта през август и по-силен растеж на БВП през второто тримесечие.
Такива резултати обосновават предпазлив подход на заседанието през септември. Бъдещите решения на политиката ще зависят от динамиката на ключовите макроикономически показатели, особено данните за трудовия пазар и инфлацията. Например, данните за CPI за третото тримесечие (основен фокус на РБА) ще бъдат публикувани през октомври. Що се отнася до условията на трудовия пазар, заслужава да се отбележи, че докладът за "нефермерските заплати" в Австралия за юли беше силен, така че е малко вероятно РБА да направи далекосежни заключения само от един слаб отчет за август.
В своите последни изказвания, управителят на РБА Мишел Булок изрази оптимистична оценка на националната икономика, включително условията на трудовия пазар. Според нея, централната банка е близо до постигане на основните си цели относно инфлацията и заетостта: инфлацията се движи към целевия диапазон, докато пазарът на труда е "около пълна заетост". Въпреки че признава, че условията на труд са "леко отслабнали" и безработицата се е "повишила", тя даде ясно да се разбере, че банката ще запази стабилността на политиката на предстоящото заседание. Гледайки напред, обаче, перспективите остават отворени. Булок подчерта, че бъдещите ходове ще зависят от постъпващите данни.
Повечето анализатори (Westpac, ANZ, Commonwealth Bank) очакват РБА да запази статуквото през септември, но да намали лихвите на следващото (ноемврийско) заседание. От "голямата четворка" банки, само National Australia Bank изразяват съмнения относно ноемврийското намаление, твърдейки, че допълнително облекчаване е по-вероятно през пролетта на 2026 г.
Анкета на Reuters показа, че 32 от 39 икономисти вярват, че РБА ще намали лихвите с 25 базисни точки преди края на годината — но не през септември, а на едно от двете оставащи заседания (ноември или декември).
С други думи, пазарът е убеден, че РБА ще запази лихвите стабилни през септември, но ще се насочи към облекчаване по-късно тази година. Като се има предвид този приспособим уклон, всяко колебание или противопоставяне на намаляване на лихвите вероятно ще бъде интерпретирано като благоприятен знак за австралийския долар. Съдейки по предишните изказвания на Булок, централната банка вероятно ще възприеме предпазлив тон, изтъквайки риска от ускоряване на инфлацията. Все пак, въпреки "еднократните фактори" в отчета за CPI за август, месечната инфлация се е ускорила за два поредни месеца, което не засилва основанията за приспособима риторика.
Така че, резултатът от септемврийското заседание на РБА може да подкрепи австралийския долар, освен ако банката изрично не сигнализира за ново намаление на лихвите през ноември или декември, което изглежда малко вероятно, тъй като данните за CPI за третото тримесечие ще бъдат публикувани едва следващия месец. Най-близката цел за повишение за AUD/USD е 0.6600, което съответства на средната линия на Bollinger Bands на дневната времева рамка.
