Никога не заставайте на пътя на разгневен бик. Можете да обсъждате презапасени акции, охлаждащия се трудов пазар и икономика в САЩ или неефективността на инвестициите в технологии на изкуствения интелект, колкото искате. Но противопоставянето на общността на S&P 500, която постоянно купува на спадове, е финансово самоубийство. Те се нуждаят от всякакво оправдание да се върнат обратно в пазара — и такова оправдание дойде под формата на коментари от представители на Белия дом.
Министърът на финансите Скот Бессент заяви, че предложените 100% мита срещу Китай може всъщност да не бъдат въведени и че все още има време за преговори. Преди това Доналд Тръмп отбеляза в социалните медии, че всичко ще бъде наред с Китай. Според Morgan Stanley, ако търговският спор не бъде решен до ноември, S&P 500 рискува спад от 8–11%. Непротивно, първите сигнали за деескалация върнаха биковете обратно на пазара.
Представяне на S&P 500 и прогнози на Morgan Stanley
Купувачите имат различни причини да очакват ралито на широкия пазарен индекс да продължи. Въпреки най-високите P/E оценки от периода на дот-ком балона, експертите от Уолстрийт прогнозират среден растеж на печалбите от 16% през 2026 г. за 95% от компаниите в S&P 500. За "Великолепната седморка" и Broadcom, прогнозите са за 21%. Тези осем компании колективно съставляват 37% от общата пазарна капитализация на индекса.
Възвръщаемостта на собствения капитал е средно 18% през последните четири години, което е най-високото ниво от 1991 г. Сред осемте най-големи компании, тази стойност достига 68% — двойно повече от най-добрите компании по време на дот-ком кризата.
Компании в S&P 500: P/E коефициенти и тенденции във възвръщаемостта на собствения капитал
Въпреки разговорите за търговска война, реално никой не иска такава. Китай се интересува от среща между Доналд Тръмп и Си Дзинпин, докато Белият дом е съсредоточен върху поддържането на възхода на фондовия пазар и избягването на разсейващи елементи, свързани с миротворческия образ на президента по отношение на конфликта в Близкия изток.
Икономиката на САЩ остава силна. Анализаторите на Wall Street Journal очакват растеж на БВП от 1.7% през 2025 година, а анкетирани експерти от Bloomberg прогнозират 1.8%. Забележителни членове на Федералния комитет за открит пазар като Джон Уилямс и Кристофър Уолър призовават за намаляване на лихвения процент на федералните фондове в условията на охлаждащия се пазар на труда. Към тях вече се присъединява и новият президент на Федералния резервен банк на Филаделфия, Анна Полсън.
Когато разглеждаме очакванията за положителни печалби от банките в началото на сезонa на отчетите за третото тримесечие, става ясно, че наскорошният спад на S&P 500 предостави убедителна възможност за покупка на американски акции. Ключовият момент е заплахите от търговски войни да се окажат нищо повече от празен изстрел във въздуха.
От техническа гледна точка, "биковете" успяха бързо да върнат индекса на широкия пазар до справедливата му стойност на 6655 на дневната графика. Успешен пробив над това ниво би формирал основа за нови дълги позиции. Обратно, отхвърляне може да усилва риска от консолидация в рамките на S&P 500 и потенциално да предизвика корекция на текущата възходяща тенденция.
