Всичко има своята цена. Прекалената еуфория на златния пазар доведе до масови разпродажби, и същото може да се случи на американските борси. S&P 500 се задържа на рекордно високи нива, защото инвеститорите са отчели потенциалното намаление на федералните лихвени проценти през октомври и декември. Това е парадоксално, като се има предвид, че инфлацията остава стабилно около 3%, докато целта на Федералния резерв е 2%. За да се върнем към тази цел, лихвените проценти трябва да бъдат увеличени; вместо това, централната банка ги намалява, което обърква двойката EUR/USD.
Индексът на основните разходи за лично потребление спадна до 3% в края на 2023 г. след поредица от агресивни мерки на затягане на паричната политика. Две години по-късно той все още се задържа на това ниво. Експертите от Bloomberg прогнозират, че тази стойност ще продължи да бъде релевантна и в края на 2026 г. Прогнозите на FOMC за безработицата са малко по-високи от текущия процент, но все пак съответстват на условията за пълна заетост. Федералният резерв очаква разширение на БВП, докато водещият индикатор от Atlanta Fed сигнализира за ръст на БВП от 3.9% за третото тримесечие. Така че, защо да се намаляват лихвените проценти?
Септемврийската прогноза на ФОМК за лихвения процент на федералните фондове показа, че някои членове смятат, че намаление на лихвите не трябва да се осъществява на всяка среща. Девет от 17 представители на Федералния резерв предвидиха само едно действие на парично разширяване - или през октомври, или през декември - въпреки че пазарът на труда явно колабираше между юни и август. Въпреки това, ситуацията се подобри през есента, както беше доказано с седмично увеличение в заетостта в частния сектор от ADP с над 14 000 работни места.
Какво ако Фед намалява лихвените проценти под натиск от Доналд Тръмп? Американският президент настоява, че разходите по заемите трябва да спаднат до 1%. Неговият екип, воден от министъра на финансите Скот Бесен, вярва, че лихвеният процент на федералните фондове е прекалено висок. Стивън Миран, член на ФОМК, подпомага няколко намаления по 50 базисни точки всяко.
Освен това, един от "гълъбите" на Комитета, Кристофър Уолър, е водещ кандидат да наследи Джером Пауъл като председател на Федералния резерв, когато той се оттегли през 2026 г. Уолър твърди, че слабият пазар на труда в крайна сметка ще забави инфлацията; следователно, има нужда от разхлабване на паричната политика, поне като предпазна мярка.
Все пак, Федералния резерв не е едноактова пиеса. Ако останалите членове на Комитета по отворен пазар все още възприемат икономиката и пазара на труда като силни, защо да остават мълчаливи? Ястребите набират сила и ако Джером Пауъл намекне за предпазливост в близко бъдеще, шансовете за намаляване на лихвените проценти през декември ще намалеят. Това би било в полза на американския долар.
Технически, дневната графика за EUR/USD показва консолидация около подвижните средни стойности, което показва несигурност на пазара. Има смисъл да се върнете към покупки само ако преодолеете линията на тренда близо до марката 1.1660. Успешното тестване на това ниво ще увеличи шансовете за ръст към горната граница на диапазона на справедливата стойност от 1.1550-1.1720 и ключовото ниво от 1.1755.
