За първи път през последните три седмици, двойката евро-долар приключи петъчното търговско ден с цена под целевото ниво от 1.1560, излизайки от установения ценови диапазон от 1.1560–1.1730. Сега основната интрига се състои в простия въпрос: ще остане ли цената под това ниво на подкрепа или ще се върне към предишните си нива? През целия октомври продавачите на EUR/USD многократно тестваха долната граница на споменатия ценови диапазон, пропадайки към основата на 15-тата фигура. Въпреки това, всеки път южният импулс намаляваше и купувачите възвръщаха контрола над двойката.
Миналата седмица доларът се укрепи основно поради предпазливата позиция на Federal Reserve относно темпото на бъдещите намаления на лихвените проценти. Важно е да се уточни една значителна точка тук: предпазливата позиция на централната банка не е подтикната от динамиката на основните макроикономически показатели, а по-скоро от липсата на съответни отчети заради продължаващото спиране на правителството. Следователно, ако макроикономическата картина в САЩ се влоши, доларът отново ще бъде под натиск.
Трябва да се отбележи, че икономическата картина не се формира само от официални показатели. В този контекст, предстоящата седмица е значима с оглед на планираните издания. Тези макроикономически "подсказки" могат както да подкрепят, така и да притиснат долара.
В понеделник, 3-ти ноември, в САЩ ще бъде публикуван индексът на ISM за производствения сектор, който е един от най-важните и ранни показатели на икономическите цикли. Този показател служи като еталон за Fed при оценка на състоянието на икономиката и прогнозиране на инфлационните рискове. От март тази година индексът е под 50 пункта, което показва свиване. Въпреки това през последните два месеца той показва положителна динамика, нараствайки до 49.1 през септември. Октомври може да стане третият последователен месец в тази серия, като прогнозите сочат стойност от 49.4. Тази прогноза едва ли ще предизвика интензивна волатилност, но ако, против очакванията, индексът навлезе в зоната на разширение (т.е. надвиши целта от 50 пункта), доларът ще се радва на засилено търсене. Такъв резултат би осигурил допълнителна подкрепа за поддържане на предпазлива позиция на срещата на Fed през декември. Обаче, публикуването може също да се обърне срещу зелената банкнота, ако спадне в "червената зона". Според мен, негативен резултат ще провокира по-голяма волатилност, предвид "умерено ястребовата" позиция на Fed на срещата му през октомври.
В сряда, 5-ти ноември, в САЩ ще бъдат публикувани неофициални данни за пазара на труда. Макар и докладът на ADP да не обхваща публичния сектор и някои други нефирмени отрасли, той е в момента единственият източник на информация за състоянието на американския пазар на труда.
Припомнете си, че преди месец показателя на ADP падна в отрицателна територия за пръв път от четири години. Според изчисленията на агенцията, броят на заетите в частния сектор намаля с 32,000 през септември – най-ниската стойност от декември 2020 г. Освен това, августовият резултат беше ревизиран надолу от +54,000 на -3,000.
Според предварителните прогнози, докладът на ADP за октомври се очаква да отрази увеличение от 28,000 на броя на заетите в частния сектор. Това е слаб резултат, но ако, против очакванията, цифрата остане в отрицателна територия, доларът ще се изправи пред силен натиск. Струва си да припомним скорошното изказване на Джером Пауъл, в което председателят на Fed посочи, че балансът на рисковете се е изместил: фокусът на централната банка вече е върху заетостта, а не върху инфлацията. Той отбеляза, че рисковете за заетостта са се увеличили значително и че Fed ще "наблюдава внимателно постъпващите данни". Въпреки това, сред наличните данни в тази област (за момента) има само цифрите на ADP. Ако докладът падне в червената зона, пазарът отново ще започне да спекулира относно перспективите за ново намаление на лихвения процент на срещата през декември.
Също в сряда ще бъде публикуван индексът на активността в сферата на услугите на ISM за октомври. Според предварителните данни, този показател се очаква да покаже минимален ръст – от 50.0 до 50.8. Ако, противно на прогнозите, индексът влезе в зоната на свиване (за пръв път от май тази година), доларът ще бъде под допълнителен натиск, особено ако индексът за производството също разочарова търговците със слаби резултати.
Друг важен макроикономически показател ще бъде публикуван в петък, 7-ми ноември. На този ден, University of Michigan ще публикува индекса на потребителските настроения. През последните три месеца тази стойност последователно намалява, достигайки 53.6 през октомври (най-ниската му стойност от май тази година). Очаква се и ноември да покаже негативна динамика, като предварителните прогнози предполагат спад до 53.0. Така, в този случай, можем уверено да говорим за формиране на устойчива низходяща тенденция.
Индексите на ISM, докладът на ADP и изследването на University of Michigan са ключовите (планирани) издания за предстоящата седмица. Въпреки това, с всеки изминал ден от продължаващото спиране на правителството, се увеличава вероятността за "черен лебед" под формата на неговия внезапен край и публикация на NFP (Non-farm Payrolls) отчетите. В такъв случай, съдбата на EUR/USD ще зависи от Non-farm Payrolls, докато всички други макроикономически отчети ще отстъпят на заден план.
Кога ще завърши спирането на правителството? За съжаление, няма отговор на този въпрос. В петък Доналд Тръмп призова за "премахване на филипбъстъра", означаващо да се заобиколи съществуващата процедура, изискваща 60 подкрепящи гласа (които републиканците нямат) и прилагане на "ядрената опция", която позволява вземане на решение с обикновено мнозинство. Въпреки това, повечето конгресмени не подкрепят тази идея, включително републиканци, които самите използват филипбъстър, когато са в малцинството.
Въпреки това, според CNN, конгресмени от двете партии признават насаме, че трябва да намерят компромисно решение в рамките на следващата седмица или две, "иначе ще възникнат още по-тежки последствия." По-конкретно, през ноември повече от 40 милиона американци могат да загубят помощите си за храна. Всеки осми американец получава храна чрез хранителната програма. Както се казва, "има за какво да се замислим."
Но дори и ако спирането на правителството завърши, "причинно-следствената логика" ще остава непроменена: ако ключовите макроикономически показатели попаднат в червената зона, вероятността за намаление на лихвените проценти на Fed през декември ще се увеличи. Доларът съответно отново ще бъде под натиск, и купувачите на EUR/USD ще се завърнат в обхвата от 1.1560–1.1730. В противен случай продавачите на двойката могат не само да намалят към основата на 15-та фигура, но и да изпробват нивото на подкрепа от 1.1480, съответстващо на линията Kijun-sen на W1 времевия кадър.
