Славата не трае вечно. Това, което изглежда съвършено днес, утре става обикновено. Всеки признак на слабост от любим става катастрофа. С наближаването на края на 2025 г. се преоценяват възгледите за изкуствения интелект и свързаните с него технологични акции на американския фондов пазар. Смесената динамика на борсовите индекси подсказва, че инвеститорите са спрели да купуват на дъното, което е алармиращ знак за бичия пазар.
Индексът Dow Jones постави своя 17-и рекорд през 2025 г. на новината за възобновяване на държавните операции, докато S&P 500 едва се покачи, а NASDAQ 100 намаля. Пазарът преминава през диверсификация на портфейли. Поради надеждите за ускорен икономически растеж, активно се купуват акции на големи банки, авиокомпании и производители на потребителски стоки. Технологичният сектор обаче е "на червено".
Динамика на американските борсови индекси
Съмненията относно ефективността на колосалните инвестиции в изкуствен интелект и раздуваната фундаментална стойност на акциите на "Великолепната седморка" карат търговците да преразпределят активите в своите портфейли. Акциите на NVIDIA, Microsoft и Amazon се търгуват 30 или повече пъти над предвижданите печалби за следващите 12 месеца. OpenAI планира да инвестира приблизително 1.4 трилиона долара в AI през следващите осем години, докато приходите им са едва 20 милиарда долара.
Изискванията към изкуствения интелект включват масивни центрове за данни, съвременни чипове и стелажи за сървъри, които не се очаква да бъдат бързо построени. OpenAI възнамерява да увеличи приходите си чрез нови потребителски устройства, роботика и облачни изчисления, но нищо от това в момента не е налично. Не е изненадващо, че инвеститорите се съмняват в перспективите и напускат технологичния сектор.
Коефициенти Цена/Печалба на Компании и Борсови Индекси
Сезонът на корпоративните печалби наближава своя край и фокусът на инвеститорите се измества към паричната политика на Федералния резерв. Спирането на правителството принуди централната банка да работи в условия на несигурност. Приключването на тази ситуация ще доведе до масово освобождаване на доклади. Все пак, не всички ще бъдат налични. Белият дом заяви, че данните за заетостта и инфлацията за октомври са изгубени завинаги.
Значителен удар за биковете в S&P 500 дойде от Сюзън Колинс, председател на Бостонския Фед. Тя заяви, че прага за продължение с паричната експанзия през декември е висок. Тя гласува за намаляване на лихвения процент през октомври поради значително охлаждане на пазара на труда, но оттогава ситуацията се стабилизира. По-ниската цена на заемане ще забави времевия график за връщане на инфлацията към целевата стойност.
Ястребовата реторика понижи очакванията за разхлабване на паричната политика от страна на Федералния резерв в края на годината до 55% и охлади оптимизма за американските акции.
Технически, на дневната графика, S&P 500 се бори за справедлива стойност при 6850. Победа за купувачите ще им позволи да надградят върху вече установени дълги позиции, докато загуба ще бъде основание за продажба.
