Стивън Джен, ръководител на инвестиционния фонд Eurizon SLJ Capital в Лондон и автор на "Теорията за усмивката на долара," вярва, че валутата на САЩ ще загуби допълнително 13.5% от стойността си към вече изгубените 7%. Това касае конкретно индекса на долара. Срещу еврото, доларът е намалял с 13% през 2025 г. Следователно, загубите на долара през следващите три години биха могли да бъдат доста по-изразени.
Тази икономическа теория обяснява цикъла на растеж и спад на американския долар. Джен твърди, че доларът се укрепва в два сценария: когато икономиката на САЩ е изключително силна или когато е в дълбока рецесия. По време на периоди на умерен икономически растеж в САЩ, доларът обикновено отслабва.
Теорията постулира, че по време на силен икономически растеж доларът се покачва, поради притока на инвестиции, водени от оптимизма и увереността на инвеститорите в бъдещето на американската икономика. Обратно, по време на рецесии, доларът се укрепва поради статуса си на "сигурно убежище," привличайки инвеститори, търсещи надеждни активи, за да запазят капитала си сред висока несигурност и финансови кризи. Когато икономическият растеж на САЩ е слаб и други страни надминават САЩ, търсенето на долара намалява.
Любопитно е, че докато Deutsche Bank прогнозира икономическа криза през 2026 година, Jen смята, че световната икономика ще се ускори в следващите години, което може да се отрази негативно на долара. Въпреки това, този фактор не е единственият, който има значение. Jen посочва същите фактори, допринасящи за спада на долара, които много други анализатори (включително и аз) отбелязват: напълно непредсказуемата търговска политика на Доналд Тръмп и очакваното значително облекчаване на паричната политика от страна на Федералния резерв (особено в сравнение с Европейската централна банка). Jen също така отбелязва, че пазарната активност се понижи през октомври поради спирането, дори докато доларът отчете втория си най-добър месец през 2025 година.
Фондовият мениджър също така напомня, че Тръмп се нуждае от "слаб" долар, тъй като това помага за намаляване на разходите за американската индустрия и повишава експортната привлекателност на стоките от САЩ. Както се вижда, Jen е изброил всички фактори, допринасящи за бъдещия спад на долара, за които често говоря.
В резюме, прогнозата за траекторията на долара остава песимистична поради икономически и политически несигурности, които могат да утежнят сериозно неговата стойност в следващите години.
Вълнова картина за EUR/USD:
Въз основа на моя анализ на EUR/USD, инструментът продължава да развива възходящ сегмент на тренда. През последните месеци пазарът направи пауза, но политиките на Тръмп и Фед остават значителни фактори за бъдещия спад на американския долар. Целите за сегашния сегмент на тренда могат да достигнат 25-ата фигура. В момента сме в процес на изграждане на коригираща вълна 4, която придобива много сложна и продължителна форма. Последната й вътрешна структура — a-b-c-d-e се предполага, че е завършена. Ако това наистина е така, очаквам инструментът да се повиши с цели около годишно високите стойности.
Вълнова картина за GBP/USD:
Вълновата картина за GBP/USD е претърпяла промяна. Продължаваме да се занимаваме с възходящ импулсен сегмент на тренда, но вътрешната му вълнова структура е станала комплексна. Вълна 4 е приела тривълнова форма, което доведе до удължена структура. Вероятно е, че низходящата коригираща структура a-b-c-d-e във вълна 4 е завършена. Ако това наистина е така, очаквам развитието на главната вълнова структура да се възобнови, с начални цели около нивата 38 и 40. Ключовото е, че новинният фон трябва да е малко по-добър от този през тази седмица.
Ключови принципи на моя анализ:
- Вълновите структури трябва да са прости и разбираеми. Комплексните структури са трудни за търговия и често водят до промени.
- Ако има несигурност на пазара, по-добре е да не се влиза.
- Никога няма 100% сигурност в пазарната посока. Винаги помнете да използвате защитни стоп-загуба заповеди.
- Вълновият анализ може да се комбинира с други форми на анализ и търговски стратегии.
