Готови ли са инвеститорите за спад? Последните големи разпродажби в S&P 500 се случиха преди 16 години. Те бяха толкова обширни, че на широкия индекс му отне 66 месеца, за да се върне до рекордни върхове. Другите пет епизода на "мечи пазари" през 21-ви век научиха търговците само на едно нещо: купувайте при спадовете.
Първото спадане от май насам на S&P 500 под 50-дневната пълзяща средна беше важен сигнал за потенциално продължаване на корекцията. Широкият фондов индекс беше над ключовата динамична поддръжка в продължение на 138 търговски сесии. Това е най-дългата серия от 2007 г. насам и втората по дължина този век. Символично е, че първата се случи точно преди глобалната икономическа криза от 2008-2009 г.
Динамика на серията S&P 500 над 50-дневната пълзяща средна
Съществува мнение, че спадовете в икономиката на САЩ се дължат на прекомерно затягане на паричната политика и нежеланието на Федералния резерв да намали високите лихвени проценти на фона на висока инфлация. Тези процеси наистина се случват в момента. Все повече служители на FOMC изразяват загриженост относно прекомерно високите цени. Въпреки това, Кристофър Уолър вярва, че централната банка трябва да действа превантивно — като продължава цикъла на парично разширяване, за да подкрепи охлаждащия се пазар на труда.
Ако, вместо меко приземяване, икономиката на САЩ се сблъска с рецесия, тогава ще има силен аргумент за продажбата на S&P 500. Кой тогава ще си спомня за най-силния сезон на корпоративни доходи от 2021 насам? Около 90% от компаниите в широкия индекс на акции са отчели финансовите си резултати за третото тримесечие. Четири от пет са надминали прогнозите за печалба, със средно за последното десетилетие от 75%. Повече от три четвърти от емитентите надминаха очакванията на Уолстрийт за приходите, което също е над средното за две трети.
На 19 ноември NVIDIA ще пусне своя отчет. Фючърсният пазар предвижда реакция в акциите ѝ от +/- 6.5%. Ако това се случи, ще разтърси значително фондовите индекси. Освен това, същият ден ще бъдат публикувани протоколите от октомврийската среща на FOMC, последвани от дългоочаквания доклад за пазара на труда в САЩ за септември, на следващия ден.
Динамика на S&P 500 и Прогноза на Morgan Stanley
Въпреки сигналите за потенциален преход на пазара към меча територия, оптимистите не са изчезнали. Morgan Stanley издава една от най-"оптимистичните" прогнози на Уол Стрийт, като предвижда S&P 500 да се покачи до 7,800 до края на 2026 година. Това предполага, че широкият борсов индекс ще види своята четвърта поредна година на двуцифрен растеж.
Позитивната прогноза се основава на очаквания за увеличение от 17% на печалбата на акция през 2026 г. и 12% през 2027 г.
Технически, отскокът от динамичната съпротива, както е показано от пълзящите средни на дневния график на S&P 500, показва силата на мечките. Предварително установените къси позиции, включително от нивото на обръщане 6805, имат смисъл да се задържат и периодично да се увеличават. Целевите нива са на 6560 и 6400.
