Без значение колко усилено Белият дом се опитва да поеме лидерството през 2025 г., Федералният резерв остава основният двигател за щатския долар. През август Джером Пауъл заяви, че за централната банка забавянето на заетостта е по-важно от ускоряването на инфлацията. През октомври ръководителят на Федералния резерв отбеляза, че намаляването на лихвените проценти в края на 2025 г. остава неразрешен въпрос. В резултат на това, фючърсният пазар варира между увеличаване и намаляване на мащаба на монетарното разширяване, причинявайки възходи и спадове на EUR/USD.
Динамика на пазарните очаквания относно лихвените проценти на Федералния резерв
С настъпването на края на есента се появи доста интересна ситуация. Инвеститорите стигнаха до извода, че пикът на лихвените проценти е достигнат. Наистина, след заплахите за 100% мита върху вноса от Китай, Вашингтон и Пекин бързо постигнаха съгласие. Белият дом намали митата върху швейцарския внос в замяна на инвестиции. Накрая, митата върху селскостопанските продукти паднаха в отговор на нарастващите цени.
Най-лошото изглежда че е минало. Защо да не се намалят инфлационните очаквания? Именно това се случи през октомври и ноември. Ако добавим към това охлаждането на пазара на труда, както е посочено от ADP и други източници, защо Федералният резерв да не понижи лихвените проценти през декември? Всъщност, шансовете за такъв изход намаляха от над 90% преди октомврийското заседание на FOMC до 42%.
Динамика на инфлационните очаквания
Парадокс ли е това? Въобще не! Все повече членове на Федералния комитет за отворен пазар говорят за предпазливост при липса на значителни данни. Да, краят на спирането на правителството позволява публикуването на данни. Но всички индикатори ще бъдат със закъснение. Свежа информация може да се появи едва в края на годината. Фед може да бъде разбран. Централната банка се страхува да не допусне грешка при условия на лоша видимост.
Въпреки това, поддържането на федералния фондов процент на 4% до края на 2025 година би означавало само временно укрепване на американския долар. Когато започне 2026 година, две проблеми ще се появят за Съединените щати. Поради спирането, икономиката ще се забави значително през четвъртото тримесечие, като ефектите ще се видят в числата в януари и февруари. Освен това, предстоящата оставка на Джером Пауъл като председател на Фед ще направи Доналд Тръмп по-агресивен.
Обитаващият Белия дом не крие желанието си да намали разходите за заеми до около 1%. Той е готов на всичко за това. Агресивността на президента позволява на Morgan Stanley да прогнозира три акта на парично разширение през първата половина на 2026 г. В резултат на това основната валутна двойка може да се издигне до нивото от 1.2300.
Технически, дневният график на EUR/USD показва формирането на вътрешен бар, което означава несигурност. Спад на котировките под неговото дъно от 1.1578 ще увеличи рисковете от продължаващо понижение и ще даде възможност за натрупване на къси позиции. Би имало смисъл да се възобнови купуването на евро срещу американския долар, ако основната валутна двойка се повиши над нейната справедлива стойност от 1.1610.
