Този път всичко е различно. Инвеститорите са се адаптирали да купуват на спадовете, а бързото рали в S&P 500 от април до октомври доказа ефективността на тази стратегия. Въпреки това, през ноември, фондовият пазар започна да изпраща едно тревожно сигнал след друго. Първото падане на широкия индекс под 50-дневната подвижна средна стойност от май насам беше първият от тези сигнали. Още последваха скоро след това.
Dow Jones спадна с 4.5% за четири търговски сесии, отбелязвайки най-сериозната разпродажба от рекордни върхове от 1999 година насам. Акциите на Magnificent Seven загубиха 5% от стойността си през ноември, като единствено Alphabet търгуваше на зелено. S&P 500 измина 14 дни без нов рекорд. Въпреки че това може да не изглежда значимо само по себе си, представлява най-дългата губеща серия в 88 сесии от февруари до юни насам.
Дневна динамика на S&P 500
От началото на месеца S&P 500 се е понижил с 3%. Ако тази тенденция продължи до края на месеца, ноември ще се превърне в най-лошия месец от 2008 г. насам. Индексът на страха VIX е постигнал критичната стойност от 20 и е достигнал 24, което е най-високата стойност от средата на октомври. 22V Research отбелязва, че делът на компаниите в Nasdaq Composite, чиито акции са достигнали 52-седмично дъно, надвишава дела на тези на 52-седмични върхове. Когато пазарът регистрира повече дъна, отколкото върхове, това показва меча ориентация.
Явява ли се текущото понижение на S&P 500 здравословна корекция или обръщане на възходящата тенденция? Зависи от това, какво стои в основата на оттеглянето. Според 45% от институционалните инвеститори, анкетирани от Bank of America, основният риск за американския фондов пазар е балонът в сферата на изкуствения интелект. Тази цифра значително надвишава 11% отбелязани през септември.
Динамика на акциите на Nasdaq Composite при екстремни позиции
Сред останалите потенциални рискове, инвеститорите посочиха нарастващата доходност на държавните облигации и инфлацията. Първото беше основната тревога през септември и тя се реализира. Федералният резерв не бърза да намалява федералния лихвен процент през декември. Надеждите за парични стимули бяха спасителна линия за S&P 500, позволявайки на пазара да пренебрегне надутите фундаментални оценки на технологичните гиганти и скромните им печалби в сравнение с инвестициите.
Сега настъпи моментът на разплата. Недостатъчната прозрачност поради недостиг на официални данни, както и предстоящите предизвикателства с корпоративните печалби на NVIDIA, протоколите от октомврийската среща на FOMC и статистиката за заетостта през септември карат инвеститорите да се отдръпнат. Затварянето на позиции доведе до отстъпление в широкия индекс.
Технически, на дневната графика на S&P 500, пазарът разгърва обръщаща схема 1-2-3 и е готов да активира модела Разширяващ се клин. За да се случи това, котировките трябва да паднат под 6,550. Докато търговията остава под 6,700, има смисъл да се запази фокус върху продажбите.
