Икономическият календар за предстоящата седмица е наситен с важни събития. Периодът на Нова година е зад гърба ни, и сега ни очакват важни макроикономически доклади, които традиционно се публикуват в началото на всеки месец. Доста вероятно е, че до края на предстоящата седмица двойката EUR/USD все пак ще напусне зоната на 17-та фигура, в която се търгуваше през последните три седмици. Единственият въпрос е в коя посока ще се наклонят везните — към продавачите или купувачите на двойката.
В понеделник ще бъде публикуван най-важният макроикономически показател в САЩ – индексът на ISM за производствения сектор. През ноември този показател спадна до 48,2 – най-ниското ниво от юли тази година. Спадът бе регистриран за втори месец поред. Ключови подпоказатели също разочароваха. По-специално, индексът на новите поръчки спадна от 49,4 до 47,4 (тази компонента се понижава за трети пореден месец, което показва слабо търсене), а индексът на заетостта – до 44,0 (след спад до 46,0 миналия месец). С други думи, индексът на ISM за производствения сектор отрази слабото търсене и намаляващата заетост.
Според предварителните прогнози, през декември този показател ще покаже минимално увеличение (от 48,2 до 48,4), но ще остане в зоната на свиване. Доларът ще получи подкрепа само ако, противно на прогнозите, индексът надвиши прага от 50 пункта. Въпреки това, вероятността за този сценарий е изключително малка. По-вероятно е обратният резултат. Повечето косвени сигнали (слабите поръчки, намаляващата заетост, ценовият натиск, слабият експорт) показват, че индексът на ISM за производствения сектор ще бъде под ноемврийското си ниво през декември. Освен това, регионални производствени индекси (FRB New York, FRB Philadelphia, FRB Richmond) през декември преминаха в отрицателна територия, което отразява продължаващо свиване на индустриалната активност в САЩ.
ISM PMI за услугите ще бъде публикуван два дни по-късно – в сряда, 7 януари. Очаква се индикаторът да се понижи леко – от 52,6 до 52,2 – като остане в зоната на разширяване. По-значителен спад (към прага от 50) или внезапно падане в свиваща зона ще окаже сериозен натиск върху американската валута.
Освен индексите на ISM, търговците на EUR/USD ще се фокусират върху пазара на труда в САЩ. Отчетите на ADP и JOLTS ще бъдат публикувани в сряда, а Nonfarm Payrolls за декември ще бъдат публикувани в петък.
Според предварителните прогнози, отчетът на ADP ще покаже увеличение от 50 000 в заетостта в частния сектор, след спад от 30 000 предходния месец. Въпреки че този показател не винаги корелира с официалните данни, той може да предизвика волатилност в EUR/USD, особено ако отново е отрицателен.
Също така в сряда ще научим стойността на JOLTS за ноември (вакансии към последния работен ден на месеца преди последния). През октомври този показател беше на ниво от 7.67 милиона, най-високото ниво от май 2025. Според прогнозите, възходящата тенденция ще продължи през ноември – показателят трябва да е 7.73 милиона. Въпреки че този показател е изоставащ, той може да допълни цялостната картина на пазара на труда в САЩ, ако се окаже в "червената зона."
Въпреки това, решаващата роля ще имат данните за Nonfarm Payrolls, които ще бъдат публикувани в петък, 9 януари. Това издание ще бъде първият сравнително "чист" отчет на американския трудов пазар след последния спънвън. Както е известно, по време на продължителното федерално правителствено спънване, публикуването на официалните статистики бе нарушено. По-специално, отчета за заетостта за октомври не беше публикуван отделно и бе комбиниран с ноемврийския отчет. Някои параметри на изданието бяха изкривени поради липсата на събиране на данни по време на спънването. Затова, декемврийският отчет за NFP е важен за търговците на EUR/USD за оценка на текущото състояние на трудовия пазар в САЩ.
Според предварителните прогнози, безработицата през декември ще спадне леко – от 4.6% (многогодишен връх) до 4.5%. Nonfarm payrolls трябва да се увеличат с 55 000, след увеличение от 64 000 през ноември. Очаква се ръстът на средната почасова заплата да остане на нивото от предходния месец (3.5%).
Като цяло, това е сравнително слаб резултат. Дори ако отчетът съвпадне с прогнозите, доларът ще бъде под фонов натиск. Но ако безработицата отново се увеличи и увеличението на заетостта е под 55 000, "зелената" валута ще отслабне значително върху пазара, на фона на усилване на "гълъбовите" очаквания за бъдещите действия на Фед. Напомням, че в момента участниците на пазара разглеждат шансовете за намаление на лихвения процент през март като 50/50 (според CME FedWatch). Слабите данни за NFP биха могли да наклонят везните към "гълъбов" сценарий.
Също така си струва да се отбележи, че в понеделник се очаква реакция на пазара спрямо венецуелските събития. Накратко: в събота САЩ проведоха голяма военна операция във Венецуела, при която президентът Николас Мадуро беше заловен и доставен в САЩ.
В краткосрочен план (в понеделник), доларът може да укрепи като актив убежище на фона на покачено геополитическо напрежение и несигурност. Въпреки това, в средносрочен план (т.е. през седмицата), всичко ще зависи от това колко бързо и по какъв начин глобалните пазари ще оценят последиците от събитията във Венецуела. Много също ще зависи от реакциите на държавите, стабилността на петролните доставки и оценката на апетита за риск на инвеститорите. Ако напрежението се стабилизира (т.е. не последват допълнителни ескалационни стъпки от страна на САЩ или други държави), EUR/USD ще се върне към своите обичайни фундаментални двигатели.
От техническа гледна точка, на дневния график, двойката е на средната линия на ленти Болинджър, под линията Тенкан-сен, и над облака Кумо и линията Киджун-сен. Всичко това предполага несигурност, въпреки че преобладава мечото настроение за двойката. Въпреки южния импулс, продавачите на EUR/USD не успяха да пробият долната граница на диапазона 1.1710–1.1800, в който двойката се търгува за трета поредна седмица. Съответно, мечките дори не се доближиха до основното ниво на подкрепа при 1.1690 (горната граница на облака Кумо на D1). Ако южният импулс "традиционно" затихне в основата на 17-та фигура, разумно е да се разглеждат дълги позиции с първа цел на 1.1760 (линията Тенкан-сен на D1).
