Докато трите стълба, върху които се основава ралито на XAU/USD, остават непоклатими, златото ще продължи да расте. Това са слабостите на американския долар, нарастващият дълг на най-големите икономики в света и геополитиката. Тези фактори позволиха на благородния метал да премине маркировката от $4,800 на унция за първи път в историята. От началото на годината той се е повишил с повече от 10%, след като поскъпна с 65% през 2025 година.
Американският долар започна положително, благодарение на паузата в цикъла на монетарно облекчение на Федералния резерв, но може да приключи с отрицателна тенденция. Тарифните заплахи на Доналд Тръмп срещу Европа възродиха търговията "продай Америка", поставяйки долара под натиск - особено докато Белият дом засилва натиска върху централната банка. Съдебният процес относно освобождаването на Лиса Кук от поста й като управител във FOMC е тест за независимост. Ако се провали, лихвените проценти ще бъдат намалени по настояване на президента.
Динамика на златните ETFs
Американските пазари на акции и облигации са най-големите и най-ликвидните в света. Тяхната роля в общата портфейлна структура на глобалните мениджъри на активи и хедж фондове е значителна. Несигурността около политиката на Белия дом подсказва мисли за диверсификация, и трудно е да се намери по-добро убежище от златото. Поради това, неговата реакция на спада на индекса на USD и нарастването на холдингите в специализирани борсово търгувани фондове достигна най-високите си нива от 2022 г. насам.
Важен двигател на ралито на XAU/USD е така наречената търговия по обезценяване. Тя се основава на факта, че златото съществува извън фиатните валути. Ерозията на доверието в тях и в държавните облигации предоставя основания за закупуването на ценния метал. В този контекст, една от причините за неговото покачване над $4,800 за унция лежи извън САЩ. В Япония, доходността на 30- и 40-годишни облигации се повиши до рекордни нива, увеличавайки разходите по обслужване на дълга и предизвиквайки опасения за финансовата стабилност.
Динамика на запасите от злато на COMEX
Накрая, геополитиката предоставя подкрепа на XAU/USD. Всичко започна с въоръжения конфликт в Украйна, с Русия и с блокирането на 210 милиарда евро руски активи от Европа. Оттогава, благодарение на дедоларизацията, диверсификацията на резервите и ръста на златото, Москва е спечелила 216 милиарда долара—дори без активно участие на пазара на благородния метал. Други централни банки са активни, което усилва недостига, свързан с потока на метала в Съединените щати.
И това не е всичко. След като наблюдава печалбите на Русия, Доналд Тръмп изрази желание да анексира Гренландия. Канада и Венецуела може да последват. При такива условия, как може XAU/USD да не се покачи? Неговият статус на сигурно пристанище го задължава да го направи. Може да сме свидетели на историческо разделение на Запада.
Технически, дневната графика на златото показва засилваща се възходяща тенденция. Това се проявява чрез движението на цените по-далеч от динамичната подкрепа под формата на плъзгаща се средна стойност. Предходно посочените дългосрочни цели на $4,730 и $4,820 за унция бяха достигнати. Има смисъл да се придържаме към съществуващата стратегия за купуване на корекции. Нова целева стойност е $5,050.
