По-зле не може и да стане. Според Белия дом и неговия екип, глобализацията е лоша политика, която е оставила Америка назад. Каквато и реконструкция на международната търговска система да е започнал Доналд Тръмп, тя само е влошила ситуацията. Американският президент изисква заплащане за достъп до големия и красив магазин, наречен Съединени щати. Вместо това, други държави търсят други магазини.
Заключението на историческото споразумение между Европейския съюз и Индия е резултат от антиглобализма на Доналд Тръмп. Преди това двете страни се бореха години наред да се споразумеят за свободна търговия. Въпреки това, Брюксел трябва да намали зависимостта си от САЩ и Китай, докато Ню Делхи цели да намери пазари с по-ниски мита. Вашингтон налага 50% такси върху покупките на руски петрол от третата по големина икономика в Азия. Все пак, никой не би трябвало да диктува условия на страна като Индия.
Пекин вече успешно се справи с въпросите с митата. Пренасочването на доставки доведе до рекорден търговски излишък през 2025 г. Сега същото трябва да направят Европа и други региони. Ако бъдат успешни, големият и красив американски магазин ще остане без доставчици. Няма да има кой да предоставя долари и, следователно, никой няма да купува американски активи. Опасенията около този въпрос доведоха до най-голямото тридневно понижение в индекса на щатския долар след въвеждането на митата през април.
Динамика на риска за обръщане на щатския долар
Ситуацията на пазара на фючърси за щатския долар става все по-тревожна. Премиите върху краткосрочните договори, които се възползват от по-нататъшни спадове на щатския долар, са достигнали най-високото си ниво от началото на записите през 2011. Рисковете от обрат по дългосрочни деривати са паднали до най-ниската си точка от май 2025. Инвеститорите са предпазливи както за разпродажбите на американски ценни книжа от нерезиденти, така и за координираните валутни интервенции, които напомнят Споразумението от Плаза през 1985.
Основата на тези страхове е несигурността в политиката на Белия дом. Според проучванията на Bloomberg, Доналд Тръмп не отстъпва лесно. От 49 заплахи за мита от ноември 2024, само 43% са оттеглени. TACO работи с предупреждения. Като цяло, стратегията за преговори на Белия дом води до увеличение на волатилността на щатския долар и засилва желанието на инвеститорите да се освободят от него.
Структура на резултатите от заплахите за мита на Доналд Тръмп
В тази ситуация дори и слабите валути вече могат да се съревновават със зелената валута. Последната макро статистика от Еврозоната показва устойчива, но не особено силна икономика. Официални лица от Европейската централна банка все по-често обсъждат отворени опции в цикъла на монетарно разширение. Евро силата не е толкова значителна, колкото се очакваше в края на 2025 година. Въпреки това, това не е необходимо за да продължи ралито в основната валутна двойка.
Технически, дневната графика на EUR/USD показва продължителен северен тренд. Дългите позиции, формирани в отскока от 1.1835 срещу щатския долар, имат смисъл да се държат. Целевите нива са 1.1970 и 1.2050.
