Щатският долар не преминава през най-добрия си период, а днешният по-обстоен от обичайното доклад за заетостта ще покаже доколко разширяването на пазара на труда в САЩ се е забавило през последните години.
В допълнение към обичайните месечни данни за заетостта и седмичните молби за помощи при безработица, данните за заетостта извън селското стопанство за януари, които излизат по-късно днес, включват и отдавна очакваните годишни коригиращи ревизии. Очаква се тези ревизии осезаемо да забавят темпа на растеж на заетостта, след като предварителната оценка посочи рекордна надолу корекция от 911 000 работни места за годината, приключваща през март 2025 г.
„Тази година годишните ревизии ще имат по-сериозни последици от обичайното“, посочват от BMO Capital Markets. „Пазарът на труда сега изглежда се колебае между нетно създаване на работни места и, възможно, нетна загуба на работни места.“
Тези годишни ревизии – извършвани с цел да коригират сезонните ефекти и други проблеми при измерването, които засягат месечните оценки – са от ключово значение за разбирането на реалното състояние на пазара на труда. През предишни години подобни корекции понякога водеха до съществени преоценки – нагоре или надолу – затова анализаторите следят внимателно, за да видят колко мащабна ще бъде тазгодишната ревизия.
Предварителната корекция надолу от 911 000 работни места беше обезпокоителна, тъй като подсказва, че възстановяването на пазара на труда след предишните шокове е било значително по-слабо от първоначално смятаното. Ако януарският доклад потвърди съществено забавяне в наемането, последиците за политиката, потребителското доверие и корпоративните инвестиции могат да бъдат далекобойни и да окажат допълнителен натиск върху щатския долар.
Всяка голяма корекция надолу би подсказала за по-сериозни структурни проблеми в икономиката, отколкото се е предполагало досега. Това би могло да накара анализаторите да преразгледат прогнозите си за БВП и да постави под въпрос способността на Fed да запази текущите нива на лихвените проценти. Обратното, ако ревизията се окаже по-малко драматична, това ще говори за по-голяма устойчивост на пазара на труда въпреки предишните опасения.
Очаква се равнището на безработица да остане на ниво от 4,4%.
Заедно с ревизията на еталона към данните за заетостта за март 2025 г., Bureau of Labor Statistics ще публикува и коригирани месечни данни за заплатите за цялата изминала година. Тези промени отразяват актуализации в модела на BLS, които отчитат откриването и закриването на бизнеси и нови сезонни фактори. През миналата година пазарът на труда показа постепенно отслабване, което икономистите характеризираха като „ниско ниво на наемане и ниско ниво на съкращения“. Но ревизията на еталона може да разкрие дори по-рязко забавяне, отколкото се предполагаше досега.
Публикуваните данни миналата седмица подкрепиха тази гледна точка: американските компании обявиха най-големия брой съкращения през януари, а свободните работни места (JOLTS) през декември спаднаха до най-ниското си ниво от 2020 г. насам.
Техническа картина на EUR/USD
От техническа гледна точка EUR/USD консолидира след силно движение. Купувачите трябва да се стремят да превземат 1.1925 — само това би позволило тест на 1.1957. Оттам е възможно движение нагоре към 1.1994, но напредък без подкрепа от големите участници на пазара ще бъде труден. По-далечната цел е 1.2037. В низходяща посока бих очаквал появата на сериозен купувачески интерес около 1.1890. Ако там няма купувачи, би било разумно да се изчака ново дъно при 1.1858 или да се обмисли откриване на дълги позиции от 1.1832.
GBP/USD
При GBP/USD купувачите на паунда трябва да се стремят да превземат най-близкото ниво на съпротива при 1.3698. Едва тогава движението към 1.3730 ще бъде реалистично; пробивът над това ниво ще бъде предизвикателство. По-далечната цел е около 1.3757. В низходяща посока мечките ще се опитат да овладеят нивото 1.3660. Ако успеят, пробивът би бил сериозен удар за биковете и може да тласне GBP/USD към 1.3625 с възможно разширяване до 1.3585.
