Докато еврото бързо поскъпва спрямо щатския долар и оказва силен дезинфлационен ефект, Европейската централна банка прогнозира, че ръстът на заплатите в еврозоната ще се ускори едва през втората половина на годината, което подкрепя виждането, че лихвените проценти може да останат непроменени за продължителен период през 2026 г.
Според доклада на ЕЦБ за заплатите се очаква ръст на възнагражденията от 2.7% на годишна база през четвъртото тримесечие след 2.6% през третото. Макар това да е значително под върха от над 5%, отчетен през 2024 г., прогнозата е по-силна от предишната за първата половина на годината. ЕЦБ посочи, че ускоряването на годишния ръст на заплатите е свързано с отслабването на механичния ефект от големите еднократни плащания, извършени през 2024 г., но не и през 2025 г. Очаква се тези механични ефекти да се изчерпат през 2026 г.
В този контекст прогнозата на ЕЦБ за по-бърз растеж на заплатите през втората половина на годината придобива особено значение. Ускоряването на възнагражденията се разглежда като един от потенциалните двигатели на инфлацията, който би могъл по-късно да наложи преоценка на паричната политика. Ако обаче ръстът на заплатите не се ускори преди втората половина на годината, централната банка разполага с пространство да запази настоящия си ненамесващ се подход.
Увереността на официалните лица, че инфлацията ще се стабилизира на 2%, зависи отчасти от по-бавния ръст на заплатите, който би намалил ценовия натиск в трудоемкия сектор на услугите. Президентът Christine Lagarde наскоро заяви, че следи внимателно динамиката на заплатите на фона на продължаващата несигурност.
ЕЦБ, която остави лихвените проценти без промяна миналата седмица, разглежда заплатите като потенциален проинфлационен фактор заради въздействието им върху цените на услугите. В същото време, скорошното поскъпване на еврото може да окаже силно дезинфлационно влияние, което да компенсира опасенията за нарастващ натиск върху цените в сектора на услугите.
Еврото не реагира на доклада.
Техническата картина при EUR/USD подсказва, че купувачите следва да се стремят да възстановят нивото 1.1925. Това би отворило пътя за тест на 1.1957. Оттам е възможно движение към 1.1994, макар че по-нататъшен възход без подкрепа от големи участници на пазара би бил труден. Разширената цел е 1.2037. При спад се очаква съществен интерес за покупки около 1.1890. Ако там не се появят купувачи, би било по-разумно да се изчака ново дъно при 1.1858 или да се обмисли откриване на дълги позиции от 1.1832.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите трябва да овладеят най-близката съпротива при 1.3698. Само това ще им позволи да насочат усилията си към 1.3730, над което пробивът би бил труден. Разширената цел е около 1.3757. Ако двойката поевтинее, мечките ще се опитат да установят контрол при 1.3660. Ако успеят, пробив под този диапазон би нанесъл сериозен удар по бичите позиции и може да тласне GBP/USD надолу към 1.3625 с възможност за понижение до 1.3585.
