Началото на военна операция на САЩ срещу Иран, подкрепено от изявления на президента Donald Trump, беше основният геополитически шок през уикенда. Според официални източници и оперативни обзори, Вашингтон е започнал действия, насочени към смяна на режима в Техеран. Паралелно с това няколко репортажа съобщиха за „превантивни удари“ на Израел по ирански цели. В отговор бяха нанесени удари по американски военни обекти в няколко държави в региона – от ОАЕ и Бахрейн до Кувейт и Катар. Иранските сили публикуваха и навигационни указания за плавателните съдове, преминаващи през Ормузкия проток.
Операцията започна само два дни след поредния кръг разговори между иранска и американска делегация в Швейцария. Според публикации разочарованието от резултатите от тези срещи е една от причините за внезапната ескалация. Полуофициалната агенция Mehr съобщи за експлозия на остров Харг – място на ключов износен терминал – което веднага засили опасенията от потенциални прекъсвания на доставките на петрол. Едновременно с това The Economist и други аналитични издания предупредиха, че рискът пред администрацията на Trump е операцията да се превърне в продължителна, слабо дефинирана кампания – подобна на тези, в които САЩ вече бяха въвлечени в Близкия изток.
Пазарите реагираха бързо, но избирателно
Цените на петрола и златото се повишиха. Инвеститорите по правило се хеджират и търсят защита в стокови и благороднометални активи при заплаха от блокада на Ормузкия проток и ескалация на военната активност. Криптовалутите също показаха волатилност, чувствителни както към геополитически риск, така и към общите потоци на ликвидност. Фондовите индекси, поне в началото, демонстрираха относителна устойчивост. Инвеститорите пренареждат портфейли, но масово разпродаване на глобални рискови активи засега не се наблюдава – поне не още.
За бизнеса и трейдърите сценарият е непредвидим. Военните операции винаги имат дългосрочни странични ефекти:
- преки удари по инфраструктура и логистика
- нарастваща политическа нестабилност
- повишени застрахователни и логистични разходи
- по-високи рискови премии
В комбинация тези фактори влияят върху корпоративните планове и инвестиционните решения. Най-уязвими остават секторите, зависими от стабилни енергийни доставки и международни логистични вериги:
- oil & gas
- морски транспорт
- метали
Политиката остава ключовият фактор при оценката на бъдещото развитие. Изявленията за продължителността на операцията – „около четири седмици“ – само добавят към несигурността. Краткосрочната защита чрез стокови и дефанзивни активи е логична, но стратегическите решения за позициониране в акции и дълг трябва да отчитат два сценария: бърза дипломатическа деескалация или проточена кампания с трайни последици за глобалната търговия и енергетика. В условия на висока несигурност водещи принципи са ликвидност, гъвкавост и готовност за бързо ребалансиране на портфейлите в отговор на оперативното и дипломатическо развитие.
Ще отвори ли петролът март с „гэп“?
Много експерти свързват времето на ударите с факта, че в нормален търговски ден реакцията на петрола моментно би могла да надхвърли 100 долара за барел. Възможно е в понеделник, 2 март, да се отвори с голям ценови „гэп“. Reuters съобщава за безпрецедентни реакции на корабната индустрия спрямо ескалацията в Персийския залив. Данни на MarineTraffic показват, че стотици кораби са хвърлили котва в района на Ормузкия проток – не само танкери за петрол и LNG, но и десетки контейнеровози. Около 150 танкера са разположени извън протока откъм открито море, а много други съдове блокират преминаването откъм вътрешната страна на протока.
Подобни масови заставания на котва се наблюдават и в изключителните икономически зони на крайбрежните държави в региона – Кувейт, ОАЕ и други. При тези условия корабособственици и големи търговски къщи временно спират транзита през протока, в очакване на изясняване на ситуацията и понижаване на риска. Интензивността на атаките вече доведе до реални инциденти: по данни от репортажи петролният танкер Skylight е бил повреден от ракетен удар и е започнал да потъва. Al Jazeera съобщи и за пожар на борда на друг кораб – MKD Voyager. Тези събития засилиха опасенията за сигурността на този ключов морски коридор: през Ормузкия проток преминава приблизително една пета от световните морски доставки на петрол.
Това включва износа на Саудитска Арабия, ОАЕ, Ирак, Кувейт и Иран, както и значителна част от втечнения природен газ на Катар. Съответно всяко продължително прекъсване в добива или преминаването на кораби веднага се отразява на оценките за наличността на глобалните енергийни доставки. Международни морски служби и анализатори предупреждават за последствия. Контролираната от САЩ Joint Maritime Information Center отчита:
- засилено военно присъствие по море
- очаквано претоварване в котвените стоянки
- нарастване на предизвикателствата във VHF диапазона
- ръст на волатилността на застрахователните пазари
На практика това означава рязко повишение на премиите за военен риск и пиратство, закъснения в доставките и по-високи логистични разходи – фактори, които бързо създават инфлационни ефекти за потребителите и индустрията. Консултантската компания Rystad Energy в свой обзор допуска сценарий, при който Brent поскъпва с 20 долара за барел още на 2 март, ако блокадата се запази и около 15 милиона барела дневно потоци през Ормуз бъдат прекъснати. Тази оценка, разбира се, е силно чувствителна към продължителността на затварянето и ефективността на пренасочването на потоците.
OPEC+ вече води вътрешни разговори, които може да включат по-голямо увеличение на добива с цел да се компенсират потенциални нарушения. Алиансът ще трябва да балансира между подкрепа за цените и стабилизиране на доставките. На практика това ще означава претегляне на политическата воля да се помогне на пазарите спрямо техническия капацитет на производителите бързо да увеличат добива. Въпреки че глобалното предлагане по принцип превишава търсенето, поредица от локални сривове (от атаки срещу конкретни съоръжения до санкции и логистични ограничения) сви наличния излишък.
Освен това значителна част от този „излишен“ петрол е под санкции или е складиран в стратегически резерви – най-вече в Китай – което ограничава оперативната ликвидност на пазара в период на криза. За участниците на пазара и вносителите последствията са ясни:
- по-голяма волатилност на енергийните цени
- по-високи разходи за карго застраховане
- пренасочване на корабните потоци с по-дълги транзитни времена и по-високи разходи
Ако блокадата на протока продължи, вносителите ще бъдат принудени да предоговарят договори и да търсят алтернативи, което допълнително ще засили инфлационния натиск в енергоемките държави.
Ако дипломацията или военна деескалация възстановят транзита, пазарът би могъл да възстанови част от изгубените обеми, а цените да се коригират надолу – но подобни корекции обичайно са съпроводени от повишена волатилност и продължителна преоценка на риска. Последните събития в Близкия изток принудиха анализатори и портфейлни мениджъри да преоценят икономическите последици от ескалацията. В коментар на Bloomberg няколко експерти свързват нарастването на геополитическия риск основно с петролния канал. Ако по-високите цени на петрола се окажат трайни, това може да предизвика краткосрочен скок в инфлационните очаквания и, като следствие, да увеличи натиска върху фондовите пазари.
Kevin Gordon от Charles Schwab отбелязва, че устойчиво повишение на енергийните цени би създало „инфлационен страх“, който рязко би влошил пазарните настроения и би намалил апетита към риск. Francis Tan от Indosuez Wealth Management прогнозира незабавна реакция в Азия, която впоследствие ще се прехвърли в Европа и САЩ: „Ако Brent премине 100 долара за барел, отваряне в режим risk-off ще доведе до низходящи ценови гэпове и ще принуди ревизия на очакванията за намаления на лихвите на Fed през 2026 г.“ Това би било особено болезнено за растежа в технологичния сектор. Rajiv De Mello оценява, че продължителна ескалация най-силно ще удари развиващите се пазари, където петролът заема значителен дял от сметките за внос и пряко влияе върху инфлацията и текущите сметки.
Къде да се търси „убежище“ сега?
На този фон търсенето на „safe haven“ активи рязко се оживи. US Treasuries отново поеха ролята си на защитен актив. Пазарът на американски държавни ценни книжа за 30 трилиона долара отново демонстрира функцията си на убежище: през февруари държавните облигации донесоха осезаема доходност за инвеститорите (около 1,5% за месеца – най-добър месечен резултат от миналия февруари насам), а дългосрочните книжа са нагоре с около 4% от началото на наблюдавания период. Според EPFR нетните входящи потоци в държавни облигации през първите два месеца на годината са около 16,3 милиарда долара, което потвърждава възобновения апетит към сигурни инструменти в условия на несигурност.
Портфейлни мениджъри обясняват това с комбинация от фактори:
- геополитически риск
- опасения за дълговия и кредитния сегмент
- волатилност, подхранвана от дебата за влиянието на AI върху икономическия растеж
„Treasuries ще останат привлекателно убежище“, обобщава James Etay от Marlborough. Регионалните специфики също имат значение: особено силни са покупките на японски държавни облигации. Чуждестранните инвеститори увеличиха експозицията си през февруари – една от най-големите месечни програми за покупки според местните регистри. Това е част от по-широка картина, при която основните суверенни пазари служат като точки за преразпределение на глобалния риск. Дори и с тези потоци експертите остават предпазливи.
Поскъпването на петрола омекоти профила на глобалния излишък в предлагането, но доставките все още по принцип превишават търсенето. Бъдещата динамика на горивата до голяма степен ще зависи от това колко дълго ще останат затворени транзитните маршрути и доколко ефективно OPEC+ ще успее да увеличи добива, за да компенсира нарушенията. Освен това, ако ескалацията доведе до трайно повишаване на инфлационните очаквания, това ще усложни задачите на централните банки и може да забави или промени темпа на очакваното монетарно облекчаване.
Ускорените технологични промени и нарастващото геополитическо напрежение увеличават несигурността на пазарите, което се отразява в нови изблици на волатилност. Активното навлизане на AI инструменти повдига въпроси за структурата на печалбите и ценовата мощ в цели сектори, което многократно се превръща в рязки движения на S&P 500 — еднодневни спадове над 1.6% напоследък станаха обичайни. Допълнителен натиск идва от ситуацията в Близкия изток и растящите опасения около сегмента на частния кредит за около 1.8 трилиона долара — все фактори, които принуждават инвеститорите да преоценят рисковите профили на портфейлите си.
В тези условия американските държавни облигации отново излизат на преден план като защитен актив. Въпреки че доходността вече реагира на новините, книжата остават в диапазона, наблюдаван от септември насам:
- 2?годишните книжа се търгуват в коридора 3.4–3.6%
- 10?годишните са близо до долната граница, около 4%
В близките дни икономическият календар ще бъде основният двигател. Данните за заетостта могат да променят очакванията за политиката на Fed и бързо да обърнат настроенията на пазара. В момента пазарът почти не вижда шанс за понижение на лихвите през март; въпреки това все още се калкулират поне две понижения до края на годината. Перспективите ще станат особено важни, след като Kevin Warsh официално поеме председателския пост във Fed. Търговската политика в САЩ претърпява осезаемо пренастройване: след решението на Върховния съд, което ограничи използването на IEEPA за масово налагане на мита, администрацията бързо премина към Секция 122 от Закона за търговията от 1974 г., въвеждайки временна глобална ставка от 10%, като оставя отворена възможността тя да бъде вдигната до 15%.
На пръв поглед това изглежда като запазване на „инструментария за натиск“, но при по-внимателен поглед новият модел значително смекчава потенциалния удар върху световната търговия. Практическият ефект е двоен:
- От една страна, администрацията запазва краткосрочен инструмент за натиск — 150?дневният режим по Секция 122 позволява бързо прилагане на мерки и в същото време стимулира партньорите да преговарят.
- От друга страна, широкият набор от изключения намалява вероятността от мащабни нарушения във веригите на доставки и минимизира директния инфлационен ефект върху потребителските и производствените цени в САЩ.
В резултат новата тарифна архитектура изглежда по-целенасочена и процедурно ограничена алтернатива на предишната, далеч по-произволна практика. Не може да се приема автоматично и незабавно облекчаване на паричната политика, но промяната в тарифния режим намалява вероятността търговските мерки да се превърнат в двигател на нов инфлационен ръст.
2 март
2 март, 01:00 / Австралия / S&P Global Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 51.6 / актуална: 52.3 / прогноза: 51.5 / AUD/USD – надолу
PMI на Австралия беше 52.3 през януари, което показва продължаващо разширяване в сектора. През февруари индексът е под натиск от по-бавен ръст на новите поръчки и лек спад в производството; износът оказва само ограничена подкрепа и не компенсира слабото вътрешно търсене. Инфлацията на входящите разходи се ускори, компаниите повишиха продажните цени, а ръстът на заетостта се забави до четиримесечно дъно, което свива маржовете. Ако февруарската стойност излезе близо до прогнозата от 51.5, това ще сигнализира за отслабващ импулс в производството и ще натежи върху австралийския долар.
2 март, 03:30 / Япония / S&P Global Manufacturing Business Activity Index / предходна стойност: 50.0 / актуална: 51.5 / прогноза: 52.8 / USD/JPY – надолу
PMI на Япония беше 51.5 през януари и показа възстановяване на производството и поръчките. Прогнозата за февруари предполага допълнително засилване до 52.8 на фона на стабилно вътрешно търсене и възстановяване на износа, включително поръчките за полупроводници. Компаниите отчитат нарастващи входящи разходи, което притиска маржовете, макар че общите настроения остават позитивни. Ако прогнозата се потвърди, йената може да се засили.
2 март, 04:30 / Австралия / ANZ?Indeed Job Ads, февруари / предходна стойност: -0.8% / актуална: 4.4% / прогноза: -2.3% / AUD/USD – надолу
Обявите за работа на платформата ANZ?Indeed нараснаха с 4.4% през декември след ревизиран спад през ноември, което показва временно оживление на търсенето на труд в търговията на дребно и услугите. Докладът сочи, че напрегнатостта на пазара на труда остава над нивата от преди пандемията. Прогнозата за февруари е за спад. Ако обявите за работа намалеят до прогнозираните -2.3%, това ще отслаби перспективите за заетост и ще бъде негативно за австралийския долар.
2 март, 08:30 / Австралия / Индекс на цените на суровините, февруари / предходна стойност: -3.2% / актуална: 2.6% / прогноза: 1.2% / AUD/USD – надолу
През януари индексът на цените на суровините се възстанови до 2.6%, подкрепен от поскъпване на:
- златото
- лития
- селскостопанските продукти
- Желязната руда и въглищата останаха слаби. Месечният ръст беше значителен, което показва краткосрочна волатилност на стоковите пазари. Прогнозата за февруари предвижда забавяне на темпа на ръст, което също би натежало върху австралийския долар.
2 март, 09:00 / Русия / S&P Global Manufacturing PMI / предходна стойност: 48.1 / актуална: 49.4 / прогноза: 49.6 / USD/RUB – надолу
PMI на Русия се повиши до 49.4 през януари от 48.1 през декември, което отразява най-лекия спад от месеци насам и частична стабилизация на производството.
- Новите поръчки намаляха само умерено.
- Експортните продажби останаха слаби.
- Заетостта продължи да спада.
- Компаниите отчетоха по-високи входящи разходи след повишението на ДДС.
При тези условия февруарска стойност близо до 49.6 би означавала допълнителна стабилизация на бизнес активността и би подкрепила рублата.
През януари индексът Nationwide показа годишен ръст на цените на жилищата от 1.0% след 0.6% през декември, което отразява засилване на търсенето на фона на понижаващи се ипотечни лихви и подобрена достъпност. Регионалните разминавания продължават:
- Цените в Лондон растат по-бързо
- Северна Ирландия отслабва
Прогнозата за февруари сочи по-умерено ускорение до 0.7%, което би подкрепило паунда.
2 март, 10:00 / Германия / Продажби на дребно, януари / предходна стойност: 1.3% / актуална: 1.5% / прогноза: 1.9% / EUR/USD – нагоре
Продажбите на дребно в Германия нараснаха с 1.5% през декември, надхвърляйки дългосрочните средни стойности и сигнализирайки известно възстановяване на потребителското търсене. Данните подсказват, че купувачите са били активни по време на разпродажбите и в определени сегменти. Прогнозата за януари очаква допълнително ускорение; потвърждение би подкрепило еврото.
2 март, 11:55 / Германия / HCOB Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 47.0 / актуална: 49.1 / прогноза: 50.7 / EUR/USD – нагоре
Предварителните данни на HCOB показват, че производственият PMI се е повишил до 50.7 през февруари, което отбелязва преминаване към разширяване след продължителен спад. Производството и новите поръчки нараснаха силно въпреки спада в заетостта. Компаниите отчетоха по-високи входящи разходи и умерен ръст на продажните цени. Ако февруарското отчитане достигне прогнозираната зона на разширяване (50.7), това ще бъде положително за еврото.
2 март, 12:00 / Еврозона / HCOB Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 48.8 / актуална: 49.5 / прогноза: 50.8 / EUR/USD – нагоре
PMI на еврозоната по HCOB беше 49.5 през януари, което вече сигнализира за възстановяване на производството и входящите поръчки, подкрепено от ръст на износа и по-силно вътрешно търсене. Компаниите продължават да отчитат нарастващи входящи разходи и ограничен импулс на заетостта. Прогнозата за февруари сочи преминаване към разширяване при 50.8, което би подкрепило допълнително еврото.
2 март, 12:30 / Великобритания / S&P Global Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 50.6 / актуална: 51.8 / прогноза: 52.0 / GBP/USD – нагоре
PMI на Обединеното кралство беше 51.8 през януари:
- производството се ускори
- износното търсене нарасна осезаемо (особено към САЩ и ЕС) Едновременно с това компаниите продължават да намаляват запасите и заетостта, докато растящите входящи и продажни цени притискат маржовете.
Прогнозата за февруари предвижда допълнително ускорение, което би подкрепило паунда.
2 март, 17:30 / Канада / S&P Global Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 48.4 / актуална: 48.6 / прогноза: 50.4 / USD/CAD – надолу
PMI на Канада беше 48.6 през януари, което сигнализира за край на продължителния спад и първи признаци на стабилизиране на производството. Новите поръчки намаляха по-слабо отколкото преди, а някои компании започнаха умерено наемане в очакване на възстановяване на търсенето, макар инфлацията на входящите разходи да се ускори. Прогнозата за февруари би изтласкала индекса в зона на разширяване (50.4). Ако се потвърди, това би било в подкрепа на канадския долар.
2 март, 17:45 / САЩ / S&P Global Manufacturing PMI, февруари / предходна стойност: 51.8 / актуална: 52.4 / прогноза: 51.2 / USDX (6?валутен индекс на USD) – надолу
PMI на САЩ беше 52.4 през януари, но темпът на подобрение се забави:
- новите поръчки и наемането се охладиха
- времето за доставка от доставчиците се удължи.
Тези сигнали говорят за нарастващо напрежение във веригите на доставки на фона на по-слабо търсене. Прогнозата за февруари предвижда спад до 51.2. Ако резултатът е близък до прогнозата, това ще означава отслабване на индустриалния импулс и вероятно ще натежи върху долара.
2 март, 18:00 / САЩ / ISM Manufacturing Employment Index, февруари / предходна стойност: 44.8 / актуална: 48.1 / прогноза: 48.0 / USDX – надолу
Индексът на заетостта в производството по ISM се повиши до 48.1 през януари от 44.8 през декември, но остава под 50, което означава продължаваща загуба на работни места в сектора. През последните години заетостта в производството показва траен спад, като само малко на брой отрасли увеличават персонала си. Компаниите продължават да съкращават служители и да оставят незапълнени свободни позиции, възприемайки предпазлив подход към наемането. Ако февруарската стойност потвърди прогнозата от 48.0, това ще бъде още един негативен фактор за долара.
3 март
3 март, 02:50 / Япония / Частни не?жилищни инвестиции, Q4 / предходна стойност: 7.6% / актуална: 2.9% / прогноза: 3.0% / USD/JPY – надолу
През третото тримесечие на 2025 г. корпоративните капиталови разходи нараснаха с 2,9% след по-силно повишение по-рано. Инвестициите в производството се забавиха, докато инвестициите в непроизводствения сектор се ускориха. По-слабите разходи за оборудване и ICT обясняват по-бавния общ растеж въпреки по-силното търсене в недвижимите имоти и услугите. Прогнозата за четвъртото тримесечие допуска възстановяване до 3,0%. Ако се потвърди, това би подкрепило йената.
3 март, 03:01 / Обединено кралство / Цени на дребно, февруари / предх.: 0,7% / факт.: 1,5% / прогноза: 1,2% / GBP/USD – надолу
Инфлацията на дребно в Обединеното кралство се ускори до 1,5% на годишна база през януари, над очакванията, отразявайки по-високи разходи за продавачите и покачване на цените на храните. Най-силно нараснаха цените на пресните продукти и на стоките, чувствителни към логистичните разходи и енергията. Прогнозата за февруари предвижда забавяне до 1,2%. Сигнал за отслабване на ценовия натиск в търговията на дребно би тежал върху паунда.
3 март, 03:30 / Австралия / Разрешителни за строеж, януари / предх.: 20,2% / факт.: 0,4% / прогноза: 2,8% / AUD/USD – нагоре
Разрешителните за строеж нараснаха само с 0,4% през декември след рязък скок през ноември, което показва забавяне на строителната активност. Подобренията в някои сегменти на жилищното строителство и забавянето при старта на нови апартаменти се комбинират с несигурност по отношение на търсенето. Прогнозата за януари очаква завръщане към по-устойчив растеж на разрешителните. Потвърждението би сигнализирало за подем в строителството и би подкрепило AUD.
3 март, 13:00 / Еврозона / Потребителска инфлация, февруари / предх.: 2,0% / факт.: 1,7% / прогноза: 1,7% / EUR/USD – волатилна
Инфлацията в еврозоната се понижи до 1,7% през януари от 2,0% през декември — най-ниското ниво от септември 2024 г. — основно поради по-слаб ръст на цените на енергията и промишлените стоки. Инфлацията при храните и някои индустриални стоки остана осезаема, докато базисната инфлация спадна до 2,2%, намалявайки общия ценови натиск. Прогнозата за февруари от 1,7% предполага продължаващо охлаждане, което би намалило несигурността около политиката на ЕЦБ и може да повиши волатилността на еврото.
3 март, 16:55 / САЩ / RealClearMarkets/TIPP индекс на икономическия оптимизъм (водещ), март / предх.: 47,2 / факт.: 48,8 / прогноза: 50,1 / USDX (6?валутен USD индекс) – нагоре
Индексът RCM/TIPP се повиши до 48,8 през февруари. Подобрението обхвана шестмесечните очаквания и оценките за личните финанси, а доверието в икономическата политика се засили. Оптимизмът бе движен от по-добри възприятия за личните финанси и по-позитивни очаквания за потребителските разходи. Ако през март се достигне прогнозираната стойност, това би повишило апетита към риск и би подкрепило долара чрез подобрени макроочаквания.
4 март
4 март, 00:30 / САЩ / Запаси от суров петрол (API) / предх.: -0,609 млн. барела / факт.: 11,4 млн. барела / прогноза: – / Brent – волатилен
За седмицата, приключила на 20 февруари, търговските запаси от суров петрол в САЩ неочаквано нараснаха с 11,4 млн. барела, далеч над последното малко понижение и пазарните очаквания. Докладът сочи временно натрупване на предлагане или спад в преработвателния капацитет на рафинериите. Рязкото увеличение на запасите бе съпроводено с ръст на запасите от бензин и дестилати, което засилва несигурността около краткосрочния баланс между предлагане и търсене.
4 март, 01:00 / Австралия / Ai Group индекс на производствената активност, февруари / предх.: -18,3 / факт.: -19,4 / прогноза: -19,0 / AUD/USD – нагоре
Индексът на Ai Group остана в зоната на свиване, отразявайки слабо търсене, нарастващи разходи и затруднения при наемането на персонал в няколко индустрии. Някои сегменти показаха частично подобрение. Производителите посочват ефекта от митата, по-високите цени на суровините и ограниченията на пазара на труда, които тежат върху инвестициите и производството. Прогнозата за февруари предвижда продължаване на негативния импулс около -19; потвърдено леко подобрение би подкрепило AUD.
4 март, 01:00 / Австралия / S&P Global Services PMI, февруари / предх.: 51,1 / факт.: 56,3 / прогноза: 52,2 / AUD/USD – надолу
Предварителният Services PMI за януари показа много висока активност около 56,3. За февруари се очаква забавяне до 52,2, вероятно поради по-слаб ръст на новите поръчки и по-меко клиентско търсене. Заетостта остана силна и дори се ускори, докато незавършената работа се запази стабилна. Доставчиците сигнализираха за нарастващи входни разходи, а фирмите затегнаха ценовата си политика. Ако февруарските данни съответстват на прогнозата, AUD може да отбележи краткосрочен спад.
4 март, 03:30 / Австралия / Ръст на БВП, Q4 / предх.: 0,7% / факт.: 0,4% / прогноза: 0,6% / AUD/USD – нагоре
На тримесечна база БВП нарасна с 0,4% в предходното тримесечие. Основни двигатели бяха инвестициите в строителство и държавните разходи, докато потреблението на домакинствата отслабна. Прогнозата за следващото тримесечие предполага допълнителен ръст на инвестициите и износа. Потвърден показател от 0,6% би подкрепил макроикономическата перспектива на страната и AUD.
4 март, 03:30 / Япония / S&P Global Services PMI, февруари / предх.: 51,6 / факт.: 53,7 / прогноза: 53,8 / USD/JPY – нагоре
Секторът на услугите отбеляза устойчиво разширяване през януари с PMI около 53,7, подкрепен от по-силен приток на нови поръчки и стабилно вътрешно търсене. Наемането остана положително, макар и с по-бавен темп, а доставчиците отчетоха нарастване на продажните цени. Прогнозата за февруари от 53,8 предполага допълнително засилване, което би могло да подкрепи йената.
4 март, 04:30 / Китай / Официален производствен PMI, февруари / предх.: 50,1 / факт.: 49,3 / прогноза: 49,1 / Brent – надолу, USD/CNY – нагоре
Официалният PMI спадна до 49,3 при последното отчитане, сигнализирайки слаба производствена динамика и понижения при новите поръчки и заетостта. Цените на суровините продължават да се покачват, а продажните цени отново се връщат към растеж. Прогнозата за февруари очаква продължаващо свиване при 49,1. Потвърждението би оказало натиск върху Brent и би подкрепило долара спрямо юана.
4 март, 04:30 / Китай / Официален PMI за непроизводствения сектор, февруари / предх.: 50,2 / факт.: 49,4 / прогноза: 49,8 / Brent – нагоре, USD/CNY – надолу
Официалният непроизводствен PMI на Китай се понижи до 49,4 през януари от 50,2 през декември, отразявайки забавяне на активността в услугите след празниците и слаби потребителски разходи. Новите поръчки и износът намаляха, заетостта остана на ниски нива, а бизнес настроенията станаха по-предпазливи. Натискът от входните разходи се стабилизира, а спадът в продажните цени се забави. Прогнозата за февруари сочи леко подобрение до 49,8. При потвърждение Brent може да поскъпне, а юанът да се засили спрямо долара.
4 март, 04:45 / Китай / Markit производствен PMI, февруари / предх.: 50,1 / факт.: 50,3 / прогноза: 50,0 / Brent – надолу, USD/CNY – нагоре
Markit производственият PMI отчете леко разширяване до 50,3 през януари, подпомогнат от ръст на новите поръчки и първо увеличение на заетостта от три месеца. Компаниите увеличиха поръчките за материали и производството въпреки по-високите входни разходи за метали. Дългосрочният оптимизъм отслабна на фона на притесненията за разходите и външните рискове. Прогнозата за февруари е на неутралното ниво 50,0. Движение към прага на свиване би засилило натиска върху Brent и би подкрепило долара спрямо юана.
4 март, 04:45 / Китай / Markit Services PMI, февруари / предх.: 52,0 / факт.: 52,3 / прогноза: 52,4 / Brent – нагоре, USD/CNY – надолу
Секторът на услугите остана устойчив през януари при ниво 52,3, отразявайки по-силно търсене и по-висок износ на услуги. Компаниите увеличиха наемането за пръв път от месеци, а портфейлите от поръчки останаха положителни. Анкетирани фирми отчетоха по-високи разходи за доставки и горива, но общото търсене подкрепи ръста на приходите. Малко повишение до 52,4 през февруари би засилило потребителския и секторния импулс, подкрепяйки Brent и юана.
4 март, 08:00 / Япония / Индекс на потребителското доверие, февруари / предх.: 37,2 / факт.: 37,9 / прогноза: 38,2 / USD/JPY – надолу
Потребителското доверие в Япония се повиши до 37,9 през януари от 37,2 през декември — най-високото ниво от април 2024 г. — подкрепено от по-добри оценки за богатството, перспективите за заетост и доходите. Готовността за големи покупки и подобренията в отделните компоненти сочат постепенен подем във вътрешното търсене, макар общото доверие да остава под предишните върхове. Показател за февруари около 38,2 би подкрепил йената.
4 март, 09:00 / Русия / S&P Global Services PMI, февруари / предх.: 52,3 / факт.: 53,1 / прогноза: 52,8 / USD/RUB – нагоре
Services PMI на Русия се повиши до 53,1 през януари от 52,3 през декември, което показва ясно ускоряване на активността. Новите поръчки и наемането се възстановиха паралелно с по-високи входни и продажни цени след данъчни промени. Ако през февруари индексът се понижи към 52,8, това би позволило на долара да се засили спрямо рублата.
4 март, 11:55 / Германия / HCOB Services PMI, февруари / предх.: 52,7 / факт.: 52,4 / прогноза: 53,4 / EUR/USD – нагоре
HCOB Services PMI бе 52,4 през януари. Подобрението бе съпроводено с ръст на приходите и износа, макар заетостта да намаля и ценовият натиск да остане висок. Показател от 53,4 за февруари би подсилил позициите на еврото.
4 март, 12:00 / Еврозона / HCOB Services PMI, февруари / предх.: 52,4 / факт.: 51,6 / прогноза: 51,8 / EUR/USD – нагоре
HCOB Services PMI за еврозоната бе 51,6 през януари, което отразява умерено разширяване на сектора след предишна слабост. Активността се повиши до двумесечен максимум през февруари, но ръстът на новите поръчки се забави, а увеличенията в заетостта спряха. Натискът от входните разходи отслабна на фона на по-бавния ръст на цените на суровините и по-меката инфлация при продажните цени на услугите. Ако февруари потвърди 51,8, това би подкрепило еврото.
4 март, 12:30 / Обединено кралство / S&P Global Services PMI, февруари / предх.: 51,4 / факт.: 54,0 / прогноза: 53,9 / GBP/USD – надолу
Services PMI на Обединеното кралство остана високо, около 54 през януари, отбелязвайки десетмесечно разширяване, движено от по-силно вътрешно търсене. Новите поръчки продължиха да нарастват, но компаниите отчетоха по-високи разходи за труд и натиск от входните разходи; за да повишат производителността, фирмите съкратиха персонал. Прогнозата за февруари сочи лек спад до 53,9, което би натежало върху паунда.
4 март, 13:00 / Еврозона / Цени на производителите, януари / предх.: -1,4% / факт.: -2,1% / прогноза: -2,6% / EUR/USD – надолу
Производствените цени в еврозоната спаднаха с 2,1% на годишна база през декември, отразявайки продължаващото понижение при енергията и при цените на някои промишлени стоки. Инфлацията без енергийния компонент беше по-близо до нулата, като именно енергията движеше общото ниво. Прогнозата за януари сочи за по-дълбок годишен спад от -2,6%. Ако се потвърди, това би засилило натиска върху еврото.
4 март, 16:15 / САЩ / Седмични работни места в частния сектор (ADP) / предишни: 37 хил. / действителни: 22 хил. / прогноза: 45 хил. / USDX – нагоре
Частните работодатели са добавяли средно около 22 хил. работни места седмично през януари – значително под последните нива и под прогнозите. Ръстът на заетостта беше неравномерен: здравеопазването допринесе силно, докато секторът професионални и бизнес услуги съкращаваше работни места. Забавеното възстановяване на наемането показва предпазливост от страна на компаниите на фона на слабото търсене. Ако седмичният ръст на заетостта при следващия отчет се върне към прогнозата от 45 хил., това би подсилило сигналите за възстановяване на пазара на труда и би подкрепило долара.
4 март, 17:30 / Канада / S&P Global Services PMI, февруари / предишен: 46,5 / действителен: 45,8 / прогноза: 46,0 / USD/CAD – надолу
Индексът на мениджърите по покупките в услугите в Канада спадна до 45,8 пункта през януари, отбелязвайки трети пореден месец на свиване и ново понижение на новите поръчки. Външното търсене отслабна на фона на търговски напрежения, а инфлацията при цените от доставчиците притисна маржовете. Компаниите ограничиха прехвърлянето на по-високите разходи към клиентите. Прогнозата за 46,0 пункта през февруари би означавала начален сигнал за стабилизиране; потвърждение би било в подкрепа на CAD.
4 март, 17:45 / САЩ / S&P Global Services PMI, февруари / предишен: 52,5 / действителен: 52,7 / прогноза: 52,3 / USDX – надолу
Индексът на услугите в САЩ остана в зоната на експанзия на ниво 52,7 пункта през януари, макар че темповете на новите поръчки и наемането се забавиха. Слабото външно търсене и по-мекото вътрешно търсене ограничават наемането. Инфлацията на разходите остава съществен проблем. Лек спад до 52,3 пункта през февруари би натежал върху долара.
4 март, 18:00 / САЩ / ISM Services PMI, февруари / предишен: 53,8 / действителен: 53,8 / прогноза: 54,0 / USDX – нагоре
ISM Services PMI остана близо до 53,8 пункта през януари, което показва устойчив растеж в сектора, въпреки че новите поръчки и заетостта се забавиха, а натискът от цените на доставчиците остана висок. Прогнозата за февруари от 54,0 пункта предполага по-силна активност, което би подкрепило долара.
4 март, 18:30 / САЩ / Запаси от суров петрол (EIA) / предишни: -9,014 млн. барела / действителни: 15,989 млн. барела / прогноза: 4,787 млн. барела / Brent – нагоре
Търговските запаси от суров петрол в САЩ нараснаха с 15,99 млн. барела за седмицата до 20 февруари, значително надвишавайки скорошното малко понижение и пазарните очаквания. Рязкото увеличение показва временен излишък на предлагане и повишава риска от низходящ натиск върху цените на петрола. При липса на консенсусна прогноза самият резултат засилва неопределеността; в такава среда Brent може да реагира с поскъпване.
4 март, 22:00 / САЩ / Fed Beige Book / лихвен процент по Fed funds – 3,75% / USDX – волатилен
Beige Book обобщава качествени доклади от 12-те регионални банки във Federal Reserve за местните икономически условия и предоставя секторен преглед на икономическата активност и пазара на труда. Регионални подобрения обикновено повишават апетита към риск и могат да намалят търсенето на долари, докато доклади, подчертаващи нарастващи инфлационни рискове, засилват очакванията за по-строга политика и подкрепят долара. Публикацията често предизвиква краткосрочна волатилност, тъй като пазарите анализират регионалните нюанси и коментари.
2 март, 12:15 / Еврозона / Реч на Frank Elderson, член на Изпълнителния съвет на ECB / EUR/USD 2 март, 15:30 / Австралия / Реч на Sarah Hunter, Assistant Governor (Economic), Reserve Bank of Australia / AUD/USD 2 март, 15:30 / Великобритания / Реч на Alan Taylor, член на Комитета по парична политика на Bank of England / GBP/USD 2 март, 17:00 / Еврозона / Реч на Christine Lagarde, президент на European Central Bank / EUR/USD 2 март, 17:00 / Канада / Реч на Sharon Kozicki, заместник-управител, Bank of Canada / USD/CAD 2 март, 17:00 / Еврозона / Реч на Joachim Nagel, член на Governing Council на ECB / EUR/USD 2 март, 18:30 / Великобритания / Реч на David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking, Bank of England / GBP/USD 2 март, 18:40 / Еврозона / Реч на Martin Kocher, член на Governing Council на ECB, управител на OeNB (Austrian National Bank) / EUR/USD 2 март, 19:00 / Еврозона / Реч на Olaf Sleipen, член на Supervisory Board на ECB, управител на Dutch Central Bank / EUR/USD 2 март, 20:15 / САЩ / Реч на Neel Kashkari, президент на Federal Reserve Bank of Minneapolis / USDX 3 март, 00:10 / Австралия / Реч на Michele Bullock, управител на Reserve Bank of Australia / AUD/USD 3 март, 07:00 / Япония / Реч на Kazuo Ueda, управител на Bank of Japan / USD/JPY 3 март, 17:55 / САЩ / Реч на John Williams, президент на Federal Reserve Bank of New York / USDX 3 март, 19:55 / САЩ / Реч на Neel Kashkari, президент на Federal Reserve Bank of Minneapolis / USDX 4 март, 13:45 / Еврозона / Реч на Piero Cipollone, член на Изпълнителния съвет на ECB / EUR/USD 4 март, 14:00 / Еврозона / Реч на Patrick Montagner, член на Supervisory Board на ECB / EUR/USD 4 март, 16:30 / Еврозона / Реч на Luis de Guindos, вицепрезидент на ECB / EUR/USD 4 март, 20:00 / Еврозона / Реч на Burkhard Balz, Bundesbank / EUR/USD 4 март, 22:00 / САЩ / Публикуване на Beige Book на Fed / USDX
За тези дни са планирани и изказвания на висши представители на централните банки. Техните коментари обикновено предизвикват волатилност на валутните пазари, тъй като мо
