Поскъпването на петрола над 110 долара за барел нанесе опустошителен удар върху еврото. Както отбелязват от ANZ, EUR/USD традиционно реагира чувствително на шокове на петролния пазар. Преди четири години, заради въоръжения конфликт в Украйна, регионалната валута падна под паритета. Това бе свързано с изместването на най-големия производител с добив от около 10 милиона барела на ден. Сега фокусът е върху нарушаването на основния маршрут на Brent от Близкия изток към Европа и Азия, което, според JP Morgan, може да доведе до глобален дефицит на предлагането от 10 милиона барела на ден.
Еврозоната е нетен вносител на енергийни продукти и рязкото повишаване на цените на петрола и газа може да направи икономиката ѝ уязвима. Не е изненадващо, че седмичните рискове от обръщане за еврото са спаднали до най-ниските си нива от времето на пандемията от COVID-19 и президентските избори в САЩ и Франция, белязани от скокове в геополитическото напрежение. Днес това напрежение достига безпрецедентни висоти.
Динамика на рисковете от обръщане при еврото
Конфликтът в Близкия изток промени настроенията на фючърсните пазари в различните времеви хоризонти. Дотогава текущият спад на EUR/USD се считаше само за корекция в рамките на възходящия тренд, но началото на пролетта напълно обърна тази гледна точка. Годишният риск от обръщане за еврото спадна до най-ниското си ниво откакто Friedrich Merz шокира Европа с фискални стимули. Обърнал ли се е възходящият тренд при основната валутна двойка?
Лошите новини никога не идват сами. Християндемократическият съюз, воден от канцлера Меркел, загуби местните избори в Баден-Вюртемберг, въпреки че проучванията на общественото мнение показваха преднина на управляващата партия пред победилите Зелени. Това развитие само наля масло в огъня на спада на EUR/USD.
Основната причина за понижението на еврото обаче е надвисналата заплаха от стагфлация над световната икономика. Ако цените на петрола действително се повишат до 150 долара за барел, както прогнозира Катар, инфлацията ще скочи, докато глобалният БВП рязко ще се забави. В такава ситуация апетитът към риск в световен мащаб ще отслабне, повличайки надолу и основните американски борсови индекси.
Динамика на американските борсови индекси
Yardeni повиши вероятността от рязки разпродажби на фондовия пазар в САЩ до края на годината от 20% на 35%. Спад в S&P 500 и Nasdaq Composite ще засили търсенето на активи-убежища. Основният актив-убежище в контекста на въоръжения конфликт в Близкия изток е щатският долар.
Еврото не получава подкрепа от нарасналите очаквания за повишение на депозитната лихва на ЕЦБ. Фючърсният пазар залага поне на един акт на парично разхлабване през 2026 г. Малко вероятно е централната банка да затяга паричната политика на фона на енергийната криза. Това би било твърде рисковано.
От техническа гледна точка, на дневната графика EUR/USD продължава да се понижава в резултат на реализирането на модела 1-2-3. Въпреки това, ако се формира pin bar, може да се обмислят краткосрочни дълги позиции над 1.1575. Ако еврото падне под $1.1540, има смисъл да се продължи с продажбите.
