Щатският долар се засилва в два случая: когато всичко върви зле и когато всичко върви добре. Това е известно като теорията за „усмивката на долара“ („dollar smile“). Нещо междинно не е в полза на зелената валута. В този контекст конфликтът в Близкия изток създаде необходимите условия за рали на индекса на USD. Въпреки това нито един актив не може да поскъпва безкрайно и заседанията на централните банки подтикнаха инвеститорите да се замислят за това.
Няма съмнение, че щатският долар е основният „safe-haven“ актив. Покачването на търсенето му след атаките на САЩ и Израел срещу Иран е пряко доказателство за това. В същото време зелената валута играе и ролята на високо доходна валута. Поддържането на високи лихвени нива от централните банки, начело с Fed, и сигналите за възможни допълнителни повишения създават благоприятна среда за такива активи. В комбинация с позитивни фактори за индекса на USD, като покачването на цените на петрола, лесно се вижда защо индексът на USD е в рали, докато конфликтът в Близкия изток се развива.
Динамика на корелацията между щатския долар и цените на петрола
Въпреки това, възходящият път рядко минава без неравности. Изказванията на Donald Trump за предстоящия край на войната в Иран и настояването му Fed да понижи лихвения процент по федералните фондове на извънредно заседание карат мечките по EUR/USD да отстъпят. Еврото поскъпва, отчасти заради очакванията, че ЕЦБ ще потвърди пазарните прогнози за повишаване на лихвата по депозитите до юни. Все пак празненствата по улиците за почитателите на основната валутна двойка едва ли ще продължат дълго.
Около 1100 танкера остават блокирани в Ормузкия проток, Техеран потиска вътрешната опозиция и атакува енергийната инфраструктура на страните в Персийския залив. Израел елиминира лидерите на своите противници, а САЩ заплашват да изпратят сухопътни войски. Не може да става и дума за деескалация на конфликта. След леко тактическо отстъпление американският долар се готви да възобнови атаките си на фона на нарастващото търсене на активи-убежища и на валутите на нетните износители на енергия.
Корелация на валутите от Г-10 с цените на WTI петрола
На този фон каквото и да се случи на заседанието на Фед през март, ще има малко значение за средносрочните перспективи пред EUR/USD. Ако централната банка посочи в обновените си прогнози един акт на монетарно облекчаване през 2026 г., а Jerome Powell на пресконференцията говори за необходимостта от предпазливост заради събитията в Близкия изток, щатският долар ще продължи да се засилва. Обратно, „dovish“ риторика от страна на Фед временно ще подкрепи еврото и ще се превърне в основа за продажбата му срещу „greenback“ при ръстове.
Технически, на дневната графика EUR/USD тества ключова съпротива при нивото на пивота 1.154. Рискът от успешен пробив и устойчиво закрепване над тази отметка изглежда минимален. Обратно, отскокът ще даде основание за формиране на къси позиции в евро спрямо щатския долар с идеята за бързо завръщане към низходящия тренд.
