Валутната двойка EUR/USD остана почти без промяна през по-голямата част от четвъртък. Въпреки това заседанието на ECB предизвика логичен ръст. Най-съществените движения на пазара отново се случиха по време на американската търговска сесия, докато ден по-рано двойката се понижи след донякъде предвидимите, но все пак изненадващи резултати от заседанието на Fed.
Припомняме, че последните данни за пазара на труда и безработицата в САЩ не оправдаха очакванията. Те не позволиха да се направи извод, че пазарът на труда е започнал да се възстановява след трите понижения на лихвения процент от страна на Fed. Публикациите не дадоха ясен сигнал за промяна в нагласите на FOMC. В същото време, на фона на слабите данни за пазара на труда и безработицата, инфлацията сега е практически сигурно, че ще се ускори в близко бъдеще. В крайна сметка именно инфлацията се превърна в приоритет за Fed. „Гълъбовите“ очаквания бяха сведени до минимум, лихвите останаха без промяна, а сега Fed планира максимум едно понижение на основната лихва до края на 2026 г. Така доларът отново получи подкрепа там, където може би нямаше да има такава.
Инфлацията в САЩ ще нарасне в близко бъдеще по две причини. Първо, вече четири поредни месеца Producer Price Index надхвърля прогнозните стойности и продължава да се покачва. На месечна база той беше 0.7% през февруари, а на годишна база достигна 3.4%. Ако производителите повишават цените по-бързо, отколкото пазарът очаква, това означава, че и потребителските цени ще се покачват по-бързо от прогнозите. И това без да се взема предвид рязкият скок в цените на енергията – последният отчет за PPI обхваща февруари, когато все още нямаше конфликт в Близкия изток и цените на енергийните ресурси бяха на нива, за които сега можем само да мечтаем.
Що се отнася до Fed, този път централната банка избра между подкрепата за пазара на труда и икономиката и контрола върху инфлацията. Jerome Powell заяви, че ценовата стабилност остава основната цел на Fed наред с пълната заетост, но ако централната банка затяга позицията си, това означава, че инфлацията е една идея по-важна за нея. Какво повече да се добави? Stephen Miran отново гласува за понижение на лихвите и този път остана сам. По принцип това не е изненадващо. Christopher Waller и Michelle Bowman вече не са в надпреварата за поста председател на Fed, така че вече няма нужда на всяко заседание да се правят реверанси към Trump. Съмняваме се, че в бъдеще, особено през 2026 г., Bowman и Waller ще са склонни да подкрепят позицията на Trump, въпреки своите „републикански корени“.
Следователно, в бъдеще само двама членове на Монетарния комитет ще бъдат готови на всяко заседание да гласуват за облекчаване на политиката: потенциално Kevin Warsh и със сигурност Miran. За останалите управители инфлацията ще има приоритет. Разбира се, Trump може да започне нова война, този път срещу Fed. Но засега изглежда, че няма смисъл. Той не успя да уволни Jerome Powell. Не успя да уволни Lisa Cook. Не успя да привлече на своя страна никой друг от FOMC.
Средната волатилност на валутната двойка EUR/USD за последните пет търговски дни към 20 март е 104 пипса, което се счита за „средна“ стойност. Очакваме двойката да се търгува в диапазона между 1.1456 и 1.1664 в петък. Горният линеен регресионен канал се е изравнил, което подсказва за потенциална смяна на тенденцията. Индикаторът CCI отново е навлязъл в зоната на препродаденост и е формирал „бичи“ дивергентност, което отново предупреждава за възможен край на низходящия тренд.
Най-близки нива на подкрепа:
S1 – 1.1475
S2 – 1.1353
S3 – 1.1230
Най-близки нива на съпротива:
R1 – 1.1597
R2 – 1.1719
R3 – 1.1841
Търговски препоръки:
Двойката EUR/USD продължава спада си, който вече не наподобява просто корекция. Глобалният фундаментален фон остава изключително негативен за долара. Въпреки това, вече няколко поредни седмици пазарът е фокусиран единствено върху геополитиката, което прави всички останали фактори незначителни. Ако цената е под пълзящата средна, могат да се разглеждат къси позиции с цели при 1.1456 и 1.1353. Над линията на пълзящата средна остават актуални дългите позиции с цели при 1.1963 и 1.2085, но за да се реализира този сценарий, е необходимо геополитическият фон да се подобри.
Обяснения към илюстрациите:
- Нива на подкрепа и съпротива (resistance/support) – дебели червени линии, около които движението може да приключи. Те не са източник на търговски сигнали.
- Линии Kijun-sen и Senkou Span B – линии от индикатора Ichimoku, пренесени на часовата графика от 4-часовата. Това са силни линии.
- Нива на екстремуми – тънки червени линии, от които цената преди това се е отскачала. Те са източник на търговски сигнали.
- Жълти линии – тренд линии, тренд канали и всякакви други технически фигури.
- Индикатор 1 на графиките COT – големината на нетната позиция на всяка категория трейдъри.
