Общо прието е, че докато цените на енергията остават високи, процесът на дезинфлация във Великобритания не може да се затвърди. Ако Комитетът по парична политика преди очакваше инфлацията да спадне до 2.1% през второто тримесечие, сега я вижда на около 3% и следователно няма никакъв шанс за понижение на лихвите.
NIESR очертава два инфлационни сценария в зависимост от това как ще се развият събитията в Близкия изток.
Според песимистичния сценарий петролно-газовата инфраструктура в Персийския залив и Иран може да бъде до голяма степен унищожена, цените на петрола могат да достигнат 200 долара за барел или повече, а ефектите от кризата да се запазят в продължение на няколко години. При оптимистичен сценарий ескалацията ще бъде овладяна, цените могат да се стабилизират около 120 долара, а за възстановяване на световните запаси ще са необходими няколко месеца.
И при двата сценария инфлацията ще се повиши, само че с различна скорост. От юли този ръст ще бъде траен и в зависимост от това кой сценарий се реализира, ще бъде в диапазона между 3% и 5%. NIESR също така отбелязва, че дори песимистичният сценарий може да се окаже прекалено оптимистичен, ако се стигне до глобална ескалация и се задействат множество вторични фактори, които пряко или косвено произтичат от устойчиво по-високите цени на енергията.
Дотук ситуацията се развива по-скоро в посока на песимистичния сценарий. Макар че вчера президентът на САЩ Тръмп успокои пазарите, като отложи ударите по енергийната система на Иран заради провелите се по думите му „много добри продуктивни разговори“, нищо по същество не се е променило, тъй като Иран, според своите официални представители, не води никакви преговори, а Тръмп е отменил ударите под натиска на Иран, който е обещал отговори, неприемливи за САЩ и техните съюзници. Ако това е така, САЩ са по-далеч, а не по-близо до приключване на войната при техни условия, което във всеки случай не се вписва в оптимистичния сценарий.
Утре ще бъде публикуван докладът за инфлацията във Великобритания за февруари, който вече е остарял, тъй като все още не отразява ефектите от войната. Икономическите новини са на заден план; изхождаме от предположението, че няма основания за поскъпване на стерлинга, защото дори по-висока инфлация и вероятно затягане на политиката от страна на Bank of England няма да компенсират глобалните последици от нарушаването на световната енергийна система.
Нетната къса позиция в GBP е намаляла през отчетната седмица с 1,6 милиарда – до -5,5 милиарда. Спекулативното позициониране остава мечо, подразбираната цена е под дългосрочната средна стойност и засега няма признаци за обръщане на тренда.
В предходния преглед посочихме, че паундът, след кратка стабилизация, ще поеме надолу към подкрепата при 1.3000/50. Този сценарий остава в сила, въпреки малката корекция след опита на Trump да намали ескалацията. Малко вероятно е съпротивата при 1.3470/90 да бъде пробита; опитите за повишение могат да се използват като възможност за добавяне на нови къси позиции.
