Пазарите се позиционират за продължителен конфликт в Близкия изток, стагфлация и принудено повишаване на лихвените проценти от Fed. Този сценарий предизвиква корекция при борсовите индекси, ръст на доходността по американските държавни облигации и разпродажби на злато. В тази среда Bitcoin се представя по-добре от посочените по-горе активи, но очевидно отстъпва на щатския долар като основно убежище.
Представяне на облигации, злато и BTC
Всъщност криптовалутата никога не е била наистина надежден сигурен пристан. Въпреки това нарастващата роля на институционалните инвеститори на пазарите на токени намалява волатилността и поражда съмнения относно чистия етикет на Bitcoin като „рисков актив“. Ако условията бяха останали непроменени, BTC/USD вероятно щеше да се срине заедно с индекса Nasdaq Composite, след като той влезе в корекционна фаза.
Bitcoin формира 60% от пазарната капитализация на криптопазара от 2,3 трилиона долара, докато делът на Ether е около 10%. И двата токена са се понижили съответно с около 50% и 60% от рекордните си върхове. Въпреки това, приблизително 1,4 милиарда долара потекоха към ETF, фокусирани върху Bitcoin, през март. За разлика от тях ETF, фокусирани върху Ether, отбелязаха значителни отливи през последните дни.
Динамика на капиталовите потоци към Ether ETF
Екстремните нива доминират на пазара на деривати. Най-големият открит интерес е концентриран в опции със страйкове при 140 000 и 20 000. Трейдърите очакват, че щом Bitcoin излезе от текущия си средносрочен консолидационен диапазон 63 000–75 000, ще последва мощно експлозивно движение – нагоре или надолу.
Рисковете са приблизително балансирани и в голяма степен зависят от продължителността на конфликта в Близкия изток. Историята показва, че спадовете при американските акции, предизвикани от войни, не са били толкова дълбоки, колкото се е опасявало, а възстановяването е било бързо, съпоставимо с ралито на S&P 500 след спада около Liberation Day през април 2025 г.
Войните винаги приключват на масата за преговори, но рискът тази да се проточи е висок. Според информации Donald Trump сериозно обмисля сухопътна операция за овладяване на уранови съоръжения или остров Kharg, където е концентрирана голяма част от петролната инфраструктура на Иран. Във втория случай трябва да очакваме рязко поскъпване на Brent и WTI, което би било силно неблагоприятно за рисковите активи.
Затова и консолидацията при Bitcoin продължава и подсказва неопределеност относно изхода от конфронтацията в Близкия изток. Donald Trump говори за продуктивни преговори и твърди, че Техеран е направил отстъпки и е изпълнил повечето от 15-те изисквания. Иран отрича да се водят преговори. Времето ще покаже кой е казвал истината.
От техническа гледна точка BTC/USD формира разширяващ се клин на дневната графика. Завършването на формацията би изисквало спад под 63 000. Докато Bitcoin се търгува под изчислената справедлива стойност от 70 400 долара, има смисъл фокусът да остава върху късите позиции.
