Войната за един човек е неочаквана печалба за друг. Колкото по-дълго продължава конфликтът в Близкия изток, толкова по-големи са печалбите за страните производителки. Реалната цена на Brent за незабавна доставка надхвърли 141 долара за барел, според S&P Global — по-висока, отколкото в началото на конфронтацията между Русия и Украйна през 2022 г. Не е ли това достатъчна причина за увеличаване на добива?
На фючърсните пазари цените са значително по-ниски. Въпреки това, за да печелят американските производители, WTI трябва да бъде в диапазона 62–70 долара за барел. В действителност тексаският сорт се търгува над 100 долара. Договорите с по-дълъг матуритет са по-евтини. Това създава ситуация „сега или никога“, която позволява на производителите да се възползват от призива на Donald Trump „drill, baby, drill!“.
Динамика на спот и фючърсните цени на петрола
Силното търсене повишава премиите върху еталонните сортове. В САЩ премиите достигат до 18 щ.д./барел. Saudi Arabia продава своя водещ сорт Arab Light на азиатските купувачи при рекордна премия от 19,5. Рияд може да заобиколи контролирания от Иран пролив Хормуз чрез петролопроводи и активно го прави; алтернативният маршрут може да пренася приблизително 5 милиона барела дневно.
Теоретично САЩ биха могли да изнасят двойно повече – перспектива, която със сигурност би зарадвала администрация, фокусирана върху енергийната сигурност – но ограниченият капацитет на петролна инфраструктура свежда реалистичния максимум до около 5–6 милиона барела дневно.
Динамика на премиите за саудитския суров петрол
Може ли OPEC+ да помогне на пазара на петрол? На срещата членовете на алианса се договориха да повишат квотите с 206 000 барела на ден, считано от май. На практика този ход е предимно символичен. С оглед на условията в Залива е малко вероятно членовете да могат реално да увеличат добива. В най-добрия случай те могат да задържат производството на текущите му нива.
IEA твърди, че намаляващото глобално предлагане, логистичните задръствания и затварянето на Ормузкия проток правят настоящата петролна криза по-голяма от тези през 1973, 1979 и 2022 година, взети заедно. Учудващо е, че цените не растат толкова бързо, колкото преди четири години — може би „биковете“ на Brent и WTI очакват президентът Тръмп отново да отложи ултиматума си към Иран, както е правил и преди.
Но ако САЩ все пак нанесат удар по иранската енергийна инфраструктура и превърнат живота там в ад, сортовете от North Sea и Texas могат мигновено да възобновят възходящия тренд.
Технически, дневната графика показва, че „биковете“ при Brent се опитват да задържат цената над пълзящите средни. По-рано 1–2–3 моделът за обръщане не успя да се изпълни, което сигнализира за слабост от страна на продавачите. Необходимо условие за възстановяване на възходящия тренд е връщане на сорта от North Sea към $114.5 и $117 за барел. При този сценарий рискът от рали към $124 и $130 би нараснал, което би дало основа за откриване на нови дълги позиции.
