Вижте също: Индикатори на InstaForex за търговия с S&P500 (SPX)
Американският фондов пазар е напрегнат и в застой, тъй като „часът Х“ е насрочен за 20:00 източноамериканско време (24:00 GMT) – крайният срок на ултиматума на президента Доналд Тръмп към Иран. Фючърсите върху основните американски фондови индекси се понижават в началото на сесията в САЩ, а инвеститорите предпочитат кеш. Нека разгледаме какво се случва с водещия индекс на Wall Street и накъде може да поеме оттук нататък.
Основен двигател: не Fed, а Техеран
Обикновено през април вниманието е насочено към корпоративните отчети и сигналите от Federal Reserve. Днес обаче доминиращият фактор е геополитиката.
Ситуацията ескалира. Иран официално отхвърли 45‑дневно примирие, определяйки го единствено като възможност врагът да „прегрупира силите си“. Техеран настоява за окончателно прекратяване на военните действия, гаранции срещу подновяване на агресията и – което е най-чувствително за пазарите – признаване на иранския суверенитет над Ормузкия проток.
Корпусът на ислямската революционна гвардия (IRGC) предупреди съседните държави, че „сдържането е приключило“, и заплаши с удари по инфраструктура на САЩ и техни партньори.
Пазарната реакция беше мигновена:
- фючърсите върху S&P 500 се понижиха с 0,5%,
- фючърсите върху Dow Jones спаднаха с 0,4%,
- Nasdaq 100 загуби 0,6%.
Енергиен шок и лихвите на Fed: опасен коктейл
Цените на петрола Brent се задържат над 107 долара за барел. Това вече не е просто геополитическа премия, а пълен шок от страна на предлагането, който променя макроикономическата картина.
До неотдавна пазарите залагаха на понижение на лихвите от Fed през втората половина на годината. Сега тези очаквания се сриват. Според инструмента FedWatch на CME Group вероятността Fed да остави лихвите без промяна през април е 98,4%, а през декември – 78%. Пазарът вече не очаква намаления на лихвите тази година.
Много икономисти вече изключват напълно понижения на лихвите през 2026 г., позовавайки се на несигурността около инфлацията.
Това е критичен момент за S&P500. По-високите лихви натискат оценките на акциите надолу, особено в технологичния сектор, докато нарастващите енергийни разходи свиват корпоративните маржове.
На този фон инвеститорите се пренасочват от растежови акции към защитни сектори. Това е класическа реакция на рисковете от стагфлация (висока инфлация + слаб растеж). Някои борсови стратези посочват комуналните услуги и здравеопазването като защитни позиции. За разлика от Energy и Consumer Discretionary, които са пряко изложени на цените на петрола, тези сектори са относително изолирани от енергийния шок. Освен това оценките им остават привлекателни, а ръстът на печалбите е подкрепен от демографските тенденции и инвестициите в инфраструктура.
От началото на годината секторът Energy в S&P500 е нараснал с около 36%, като близо 10% от това поскъпване се случи след началото на конфликта с Иран. Въпросът е колко допълнителен потенциал нагоре остава.
Контрариански индикатор: страхът като сигнал за покупка?
Съществува и друга гледна точка. Според проучване на AAII делът на мечите настроения достигна 51.4% през миналата седмица.
Това е важно, защото от 1987 г. насам такова ниво на песимизъм се е наблюдавало само в около 5% от периодите. Исторически това е силен контрариански индикатор:
- средната доходност на S&P500 през следващите 6 месеца след подобни нива е била 10%,
- средната доходност през следващите 12 месеца е била 16%.
Ако индексът повтори този исторически модел, той може да достигне 7 636 пункта до април 2027 г. Между другото, това приблизително съвпада с медианната прогноза на Wall Street за края на годината – около 7 650.
Текуща картина: надеждите за примирие доминират
В понеделник се появиха съобщения, че САЩ, Иран и група регионални посредници обсъждат условията за евентуално прекратяване на огъня. Президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви, че разговорите с Иран „вървят добре“, изразявайки оптимизъм за споразумение преди крайния срок във вторник. Тази новина временно отслаби долара като валута убежище и подобри настроенията към рисковите активи.
Въпреки това оптимизмът остава предпазлив. Тръмп определи краен срок във вторник, 20:00 ET, за Иран да отвори Ормузкия проток, като заплаши да унищожи „всеки мост и всяка електроцентрала“ в Иран, ако не се съобразят. Иран вече отхвърли предложението за временно примирие, настоявайки за окончателно прекратяване на войната.
В петък, когато пазарите в САЩ бяха затворени за Великден, отчетът за заетостта в САЩ за март донесе значителна изненада:
- заетостта в неселскостопанския сектор нарасна със 178 000 (консенсус 60 000),
- безработицата спадна до 4.3% от 4.4%,
- средното почасово заплащане се забави до 0.2% м/м (консенсус 0.3%).
Тези данни засилиха очакванията, че Federal Reserve ще запази лихвите по-високи за по-дълго.
Геополитическата ескалация в комбинация с бюджетните дефицити може да изтласка инфлацията нагоре, принуждавайки Fed да поддържа лихвите на нива значително над текущите пазарни очаквания.
Президентът на Cleveland Fed Beth Hammack заяви, че макар базовият ѝ сценарий да предполага запазване на лихвите без промяна за продължителен период, нарастващият инфлационен натиск може да наложи допълнителни повишения.
Кратък технически анализ
Въпреки геополитическата буря, пазарът демонстрира изненадваща устойчивост. Миналата седмица S&P 500 отскочи от дъната от март и продължи възстановяването си от нива около 6 320,00.
Технически са възможни два сценария. Ако пазарът се задържи над зоната 6 551,00 (EMA200 на 1-часова графика) – 6 596,00 (EMA200 на дневна графика), остава потенциал за завършване на пета вълна на растеж през второто полугодие. Ако продажбите сега се засилят, това ще сигнализира за начало на дълбока корекция към 5 800,00 (EMA144 на седмична графика).
Ключови събития през тази седмица
- Вторник, 20:00 ET (24:00 GMT), крайният срок на Trump за Иран — ключов геополитически тригер,
- Сряда, публикуване на протокола от заседанието на FOMC — сигнали за траекторията на лихвените проценти,
- Петък, данни за CPI на САЩ за март — ключов индикатор за инфлацията.
Заключение
S&P 500 се намира в точка на бифуркация. Технически индексът все още има шанс да възобнови ръста си през второто полугодие, но геополитиката временно измести на заден план фундаменталния анализ. Ръцете на Fed са вързани — силните данни от пазара на труда и нарастващите цени на енергията принуждават регулатора да поддържа лихвите по-високи за по-дълго, отколкото очакваха пазарите.
Ключовата зона 6 550,00–6 660,00 ще бъде бойното поле през идните дни. Задържането над нея запазва перспективите за възстановяване към 6 700,00 и нагоре, докато пробив надолу би отворил пътя към 6 000,00 и 5 800,00.
При всеки сценарий волатилността ще остане висока. Инвеститорите трябва внимателно да следят развитието около крайния срок на Trump във вторник, протокола на FOMC в сряда и инфлационните данни в петък. Успехът ще бъде на страната на онези, които могат да разграничат краткосрочните надежди за мир от фундаменталните макроикономически реалности.
