Единственият фактор, който в момента определя съдбата на различните активи, са цените на петрола. Най-бързият спад на Brent от 2020 г. насам, предизвикан от новината за преговори между САЩ и Иран, изстреля борсовите индекси нагоре и срина котировките на щатския долар. 30-дневната корелация между „зеления“ и „черното злато“ достигна най-високите си нива от април миналата година, когато Доналд Тръмп обяви максимални мита, напомнящи тези от 30-те години на XX век.
Динамика на корелацията между щатския долар и петрола
За тази тясна взаимовръзка има няколко причини. United States е най-големият производител на петрол и по принцип неговата валута се възползва от нарастващите цени на Brent и WTI. Проблемите с предлагането на „черното злато“ засилиха търсенето на американските сортове. В допълнение, петролът се котира в щатски долари. Към това се добавя статутът на долара като „актив убежище“ и по-голямата устойчивост на американската икономика към кризи в Персийския залив в сравнение с европейските или азиатските икономики.
Ясно е, че след като загуби тези предимства, индексът на USD рязко се понижи. Взаимните обвинения между U.S. и Iran в нарушаване на примирието с враждебни действия, както и нападението на Israel срещу Hezbollah в Lebanon, на което Iran се противопостави, не допринесоха за успокояване на обстановката. Очаква се преговорите да започнат в края на седмицата, но дотогава ситуацията в региона остава напрегната. Donald Trump заяви, че не възнамерява да изтегля американските войски, докато не бъде постигната сделка.
Динамика на риска за обрат при долара
На този фон рязко повишеният риск от обръщане на посоката на щатския долар, който поскъпна в периода от януари до март, е намалял. Въпреки това рисковете все още остават на нива, значително по-високи от тези в началото на годината.
За да продължи възходящото движение на EUR/USD, е необходимо по-нататъшно понижение на цените на петрола, което при настоящите условия изглежда проблематично. Бързо и пълно отваряне на Ормузкия проток не се очаква. Това ще отнеме поне няколко седмици. Възстановяването на увредената енергийна инфраструктура в Близкия изток ще изисква още повече време. В резултат понижението на цената на Brent до нивата от 65–70 долара за барел, които съществуваха преди въоржения конфликт, ще се отложи до края на годината.
Предвид съществуващата корелация, това подсказва, че възходящото движение на EUR/USD към нива над 1.20, наблюдавано в края на януари, ще отнеме повече време, отколкото купувачите биха желали. Дори споразумение между САЩ и Иран няма да спаси икономиката на Еврозоната от проблемите, свързани с високата инфлация и цените на енергията. При такива условия по-вероятно е основната валутна двойка да бъде продавана при ръст, отколкото купувана при спад.
От техническа гледна точка дневната графика на EUR/USD все още реализира обръщащ модел 1-2-3. Докато котировките остават над горната граница на диапазона на справедливата стойност при 1.1465–1.1620, „биковете“ контролират пазара. Обратно, неспособността на купувачите да превземат пивот нивата 1.1730 и 1.1760 ще бъде знак за тяхната слабост и повод за формиране на къси позиции в евро спрямо щатския долар.
