Цените на петрола растат в седем от последните осем борсови сесии, инфлацията в Германия не се ускорява през април, както експертите на Bloomberg се надяваха, а икономическото доверие в Европа спада за трети пореден месец. Би изглеждало, че има предостатъчно основания EUR/USD да бъде изпратена в дълбок нокаут. Вместо да пада обаче, основната валутна двойка продължава да се държи стабилно. Защо?
Може би причината е в разминаването на паричните политики? Фючърсният пазар не очаква никакви промени във федералния лихвен процент от страна на Federal Reserve през 2026 г., докато European Central Bank се стреми към повишения на депозитната лихва на две заседания на Управителния съвет, като с известна вероятност и на трето. Въпреки това European Central Bank не бърза до юни. Както много точно отбеляза главният икономист Philip Lane, въпреки изобилието от данни, повечето официални лица нямат представа какво ще се случи в Близкия изток и световната икономика в началото на лятото.
Динамика на инфлацията в Германия
Пазарите постоянно изненадват. Например, потребителските цени в Германия се повишиха през април от 2.8% на 2.9%, въпреки че експертите на Bloomberg очакваха скок до 3%. За разлика от това, испанският CPI се ускори до 3.5%, въпреки че базисната инфлация спадна до 2.8%.
Подобна динамика в показателите и данните за бизнес активността и икономическото доверие показват, че стагфлацията – комбинация от вял ръст на БВП и нарастващи потребителски цени – наближава еврозоната. ЕЦБ трябва да бъде изключително внимателна при вземането на важни решения. Инвеститорите осъзнават това и не бързат да купуват евро, още повече че Европейската комисия твърди, че негативните последици от конфликта в Близкия изток ще се усещат в ЕС дълго време.
Ситуацията е различна в Съединените щати, където БВП е на път да се ускори от 0.5% до 2.1% през първото тримесечие, а борсовите индекси бележат рекорди на фона на американския изключителизъм. При такива условия доларът би трябвало да продължи да поскъпва. На практика обаче той е в застой. Възможно е инвеститорите да са решили да изчакат резултатите от заседанието на FOMC през април. Освен сигналите за бъдещите лихви, тях ги интересува и дали Пауъл ще остане в Комитета по операциите на открития пазар.
Това заседание на Fed ще бъде последното за него като председател. Той беше назначен по време на първия президентски мандат на Donald Trump и се сблъска с значителна критика от Белия дом. Господин Винаги Закъснял и Враг Номер Едно на Америка – Powell е носил различни прозвища. Но той си свърши добре работата. И запази независимостта на Fed. С какво ще бъде известен неговият наследник – Kevin Warsh?
Технически, на дневната графика EUR/USD преживява поредна атака към справедливата стойност при 1.169 от страна на „мечките“. Ако продавачите на основната валутна двойка успеят да се закрепят под тази отметка, рисковете от продължаване на спада към 1.164 и 1.156 ще се увеличат. Не е ли това причина да се продават евро срещу щатския долар?
