Докато еврото се затруднява да продължи да поскъпва спрямо долара на фона на подновения риск от провал на мирните преговори между САЩ и Иран, Изабел Шнабел, член на Изпълнителния съвет на Европейската централна банка, даде може би най-ясния сигнал за политиката през последните седмици — заяви, че ЕЦБ трябва да повиши лихвите през юни, независимо дали конфликтът в Близкия изток приключи. „Дори войната да свърши днес, вече е нанесена значителна щета — на енергийната инфраструктура и на глобалните вериги за доставки. Все още ще е необходим паричнополитически отговор“, каза тя.
Шнабел посочи, че ЕЦБ на практика вече е излязла извън неблагоприятния сценарий, очертан в мартенските прогнози, които допускаха бърза нормализация на цените на петрола. От гледна точка на устойчивостта, аргументира тя, този сценарий вече не е правдоподобен. Най-същественото, и в противовес на някои по-предпазливи нейни колеги, е че Шнабел предупреди за ранни признаци на втора вълна на инфлация, тъй като шокът при цените на енергията започва да се пренася към други стоки в потребителската кошница. „Да си затваряме очите за това, което се случва, вече не е опция“, каза тя.
Реториката в Управителния съвет се разшири през последните дни и остава хетерогенна. Йоахим Нагел, председател на Deutsche Bundesbank, предупреди миналата седмица, че икономиката на еврозоната се насочва към неблагоприятен сценарий, а не към базовия, и се обяви в подкрепа на повишение през юни. Пиер Вунш определи пазарните очаквания за три повишения от по 25 базисни пункта през тази година като „разумни“. Христодулос Патсалидис също посочи, че условията сочат към повишение на лихвите през юни.
Има и различни мнения. Янис Стурнарас миналата седмица предупреди срещу прекалено стегната политика на фона на слабия растеж, докато Франсоа Вилроа дьо Гало призова за предпазливост, отбелязвайки, че вторични ефекти все още не са се проявили. Шнабел изрично отхвърли тази линия на аргументация.
Пазарите вече напълно са калкулирали повишение от 25 базисни пункта за заседанието на ЕЦБ на 11 юни. Ключовото събитие ще бъде публикуването на актуализираните макроикономически прогнози; екипът на ЕЦБ ще представи три сценария — базов, неблагоприятен и тежък — и именно тези числа ще насочват не само юнското решение, но и по-нататъшния ход на политиката. Шнабел обаче заяви, че ЕЦБ трябва да избягва да се ангажира с траектория отвъд юни, като подчерта, че всяка следваща стъпка трябва да зависи от данните. Настроението като цяло е позитивно за еврото, но мащабът на евентуалното поскъпване ще бъде ограничен от отслабващата икономика на еврозоната и продължаващата несигурност около Ормузкия пролив.
Текущият технически анализ на валутната двойка EUR/USD показва, че купувачите трябва да се стремят към пробив на 1,1650. Преодоляването на това ниво би позволило тест на 1,1680 и евентуално разширение до 1,1700, макар че напредък отвъд тази точка без подкрепа от големи участници вероятно ще се окаже труден. Следващата цел при успешен възходящ пробив би била 1,1721. В низходяща посока само интерес за покупки около 1,1635 би предизвикал значими действия от страна на основните купувачи; при липса на такава подкрепа би било по-разумно да се изчака пробив на дъното при 1,1610 или да се обмислят дълги позиции от 1,1585.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите трябва да пробият съпротивата при 1,3500, за да насочат поглед към 1,3530; пробивът над това ниво може да се окаже труден, с по-нататъшна цел при 1,3560. Ако двойката се понижи, мечките ще се опитат да установят контрол при 1,3450. Утвърден пробив под 1,3450 вероятно би нанесъл сериозна щета на възходящите позиции и би могъл да насочи GBP/USD към 1,3390, с потенциално разширение до 1,3345.
