EUR/USD започна да се уморява от обещанията на Donald Trump и вече реагира на това, което е видимо и конкретно. САЩ не успяват да сключат изгодно споразумение с Иран. Техеран се възползва от желанието на Белия дом конфликтът да бъде решен по дипломатически път. Иран продължава да издига нови искания, които американците не могат да изпълнят. Ситуацията изглежда все по-напрегната и загатва за възобновяване на военните действия. Тази ескалация ще засили търсенето на долара като „safe-haven“ актив.
Вероятностите, отразени в Polymarket, показват едва 22% шанс, че протокът Хормуз ще бъде отворен до края на юни. Петролът поскъпва за трети пореден ден, което увеличава риска инфлацията в САЩ да остане на повишени нива. В резултат на това дериватите на CME индикират 54% вероятност за повишение на federal funds rate през 2026 г. Лихвените суапове показват 85% вероятност за затягане на паричната политика още тази година.
Пазарна перспектива за очакванията относно лихвения процент на Fed
Колкото по-дълго продължава конфликтът в Близкия изток, толкова по-високи стават рисковете този сценарий да се материализира. Икономиката на САЩ може да си позволи по-високи лихви. До края на 2025 г. Федералният резерв понижи лихвените проценти заради признаци на отслабване на пазара на труда. Въпреки това, до 2026 г. ситуацията с заетостта се стабилизира. Броят на свободните работни места през април достигна най-високото си ниво за последните две години. Инвеститорите с нетърпение очакват отчетите на ADP и BLS.
Според президента на Cleveland Fed Бет Хамак, Федералният резерв в момента е в добра позиция. Настоящото ниво на лихвите му позволява да удължи паузата и да оцени последиците от конфликта в Близкия изток и постъпващите данни. Въпреки това, ако инфлацията продължи да се ускорява, централната банка ще бъде принудена да действа.
Динамика на S&P 500 и глобалния MSCI, изключващ акциите на САЩ
Нарастващите геополитически рискове оказват натиск върху EUR/USD. В същото време валутната двойка EUR/USD получава подкрепа от постоянно поставящия рекорди индекс S&P 500. От началото на въоръжения конфликт в Близкия изток той изпреварва индекса MSCI World с 10 процентни пункта. По същество това показва американска изключителност и би трябвало да подкрепя поскъпването на индекса на щатския долар. На практика обаче успехите на американския фондов пазар увеличават чуждестранното търсене на хеджиране на валутния риск и ограничават потенциала за укрепване на щатския долар.
Нищо не е вечно под слънцето. Напълно възможно е иранска атака срещу Кувейт да предизвика корекция в S&P 500, да влоши глобалния апетит към риск и да увеличи търсенето на щатския долар като „safe-haven“ актив. Колко още Доналд Тръмп може да си затваря очите за действията на Техеран?
От техническа гледна точка, на дневната графика на EUR/USD мечките се опитват да се възползват от вътрешния doji bar. Пробив под неговата долна граница в близост до нивото 1.1615 ще позволи формиране на къси позиции. Ако котировките не се върнат над това ниво в близко бъдеще, рисковете от продължаване на спада към 1.145 ще нараснат. В подобни условия има смисъл трейдърите да запазят фокус върху продажбите.
