Президентът на Dallas Fed Лори Логан отправи един от най-„ястребовите“ сигнали сред членовете на FOMC през последните седмици. Тя заяви вчера, че може да се наложи повишение на лихвения процент в края на тази година, за да бъде върната инфлацията към целта от 2 процента.
„Все по-сериозно се притеснявам, че по-високи лихвени проценти може да се окажат необходими по-късно тази година, за да бъде напълно възстановена ценовата стабилност“, каза тя на събитие в Ел Пасо.
Логиката ѝ е проста и последователна. Пазарът на труда е балансиран, инвестициите в изкуствен интелект се ускоряват, а финансовите условия са облекчени – с други думи, настоящата политика в най-добрия случай е неутрална, а може би дори стимулираща. При положение че инфлацията надвишава целта вече повече от пет години и сега отново се ускорява, тази комбинация е недопустима.
Напомняме, че предпочитаният от Федералния резерв инфлационен показател – индексът PCE – се повиши с 3.8 процента на годишна база през април, почти двойно над целта, докато частният сектор добави 122 000 работни места през май 2026 г. – най-силният месечен ръст от януари 2025 г. и над прогнозата за 117 000. Показателят се повиши спрямо ревизираните 105 000 за април и потвърди, че пазарът на труда запазва инерция в навечерието на летния сезон на наемане.
Важна подробност е, че Лоугън тази година има право на глас във FOMC и вече изрази несъгласие на априлското заседание по отношение на формулировка, подсказваща, че следващата стъпка може да са понижения. Нейното предупреждение, че инфлацията може да остане трайно над целта, не е просто реторика, а сигнал, че е готова да гласува за затягане. Основният показател, който тя следи, е т.нар. trimmed mean индекс на Dallas Fed – мярка, за която новият председател Kevin Warsh се е изказвал положително.
Забележително е, че президентът на New York Fed John Williams изрази същия ден съществено различно мнение: според него паричната политика е приблизително на правилното ниво и той не вижда ясна необходимост нито от повишаване, нито от намаляване на лихвите. Именно това разминаване в рамките на комитета прави предстоящите заседания на Федералния резерв толкова непредвидими.
Лоугън е ясно в „ястребовия“ лагер, докато Уилямс предпочита пауза. Председателят Warsh все още не е заявил публично своята позиция и пазарите ще следят отблизо първите му сигнали. „Ястребовата“ реторика по правило е благоприятна за долара.
Купувачите на EUR/USD трябва да обмислят пробив на 1.1630. Това ще отвори възможност за тест на 1.1660. Оттам е възможно движение към 1.1690, макар че напредък отвъд това ниво без подкрепа от големи участници ще бъде труден. По-отдалечената цел е 1.1730. В посока надолу само интерес за покупки около 1.1605 вероятно ще предизвика по-съществена активност от страна на големи купувачи. Ако тази подкрепа липсва, по-разумно ще бъде да се изчака ново дъно при 1.1585 или да се обмислят дълги позиции от 1.1535.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите трябва да преодолеят най-близката съпротива при 1.3440, за да се насочат към 1.3475. Пробивът над това ниво може да се окаже труден, като следваща цел е 1.3510. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да поемат контрол при 1.3410. Категоричен пробив под 1.3410 вероятно ще нанесе сериозни щети на дългите позиции и може да тласне GBP/USD към 1.3370, с потенциално понижение до 1.3340.
