Щатският долар се покачи рязко, след като отчетът за заетостта през май се оказа значително по-добър от очакваното, превръщайки се в един от основните двигатели на пазарите в петък.
Bureau of Labor Statistics съобщи, че броят на работните места извън селското стопанство в САЩ е нараснал със 172 000 при консенсусна прогноза от 85 000 — почти двойно над очакванията. Равнището на безработица остана стабилно на ниво 4,3%, а делът на работната сила се запази без промяна на 61,8%.
Структурата на отчета е не по-малко интересна от крайното число. Основният двигател беше секторът на отдиха и хотелиерството, който добави 70 000 нови работни места — най-много за последните над три години. Здравеопазването, социалните услуги и местните власти също допринесоха съществено. Впечатляващо е, че ръст на заетостта беше отчетен както при индустриалното строителство, така и в производствения сектор. Експертите свързват това с инвестиционния бум около инфраструктурата за AI: строителството на центрове за данни и производството на свързано оборудване създават работни места далеч извън тесните рамки на технологичния сектор.
За Federal Reserve този отчет е изключително неудобен подарък. Централната банка и без това работи в условия на инфлация от 3,8% по индекса PCE — най-високото ниво от 2023 г. насам. Сега към това се прибавя и пазар на труда, който очевидно не се нуждае от стимулиране. Трейдърите вече изцяло са заложили повишение на лихвата с 25 базисни пункта до края на годината, като вероятността за ход през октомври се оценява на около 60%.
Струва си да се подчертае, че силният пазар на труда в момента е добра новина за реалната икономика и лоша новина за финансовите пазари. Колкото по-устойчива е заетостта, толкова по-малко основания има Fed да облекчава политиката си и толкова по-дълго лихвите ще останат високи.
За долара това е подкрепящ фактор. Именно затова отчетът, който при други обстоятелства би бил посрещнат с ентусиазъм, в настоящия контекст се превърна в „студен душ“. Сега вниманието е насочено към заседанието на Fed на 16–17 юни — първото под ръководството на Kevin Warsh — на което пазарът очаква ясни сигнали накъде централната банка ще насочи паричната политика оттук нататък.
