Страховете от стагфлация, освобождаването на капитал за предстоящото IPO на SpaceX и геополитиката бяха трите стълба, които задвижиха последната корекция на индекса S&P 500. Инфлацията в САЩ се ускори до 4.2% — най-високото ниво за последните три години — а провокативните изказвания на президента Тръмп, който обвини Иран, че се отнася към САЩ като към „будали“, последвани от удари, доведоха до четвърти пореден ден на спад на фондовите пазари. За Dow Jones това беше най-лошият търговски ден от началото на годината.
Динамика на американските борсови индекси
Според Absolute Strategy Research на S&P 500 му бяха необходими 15 години (2000–2015), за да излезе на нулата в реално изражение след срива на dot?com балона. Други продължителни периоди на възстановяване включват 1929–1956 и 1965–1991 г.
Ще са нужни много години, за да се оправдаят днешните силно разтегнати коефициенти на печалба, ако фундаменталните показатели се върнат към дългосрочните си средни стойности. Взети заедно, тези фактори подкрепят опасенията за балон и основателните притеснения относно стагфлационен изход.
Динамика на съотношението цена–печалба
Към спада допринесоха и очакванията за IPO на SpaceX за 75 млрд. долара. Инвеститорите осребряват позиции, което създава краткосрочно напрежение върху ликвидността и предизвиква разпродажби при големите технологични компании.
Третият мечи фактор е геополитиката. Свалянето на американски хеликоптер доведе до масирани удари на САЩ по Иран. Trump публично критикува Техеран за блокиране на преговорите. Ескалацията подкопа глобалния апетит към риск и допринесе за отстъплението на S&P 500. Пазарната психология се обърна от FOMO — страх да не изпуснеш възможност — към FOL (страх от загуба), така че корекцията е логична в този контекст.
Все пак мечите катализатори не са непременно трайни. IPO-то на SpaceX предстои съвсем скоро. САЩ спряха ударите и ако Иран не отвърне, преговорите могат да бъдат подновени. Накрая, последният доклад за инфлацията в САЩ не беше толкова лош, колкото подсказваха заглавията.
Годишните данни до голяма степен съвпаднаха с консенсуса на Bloomberg, а на месечна база се отчете забавяне през май спрямо април. Тези стойности може да отбележат пик в потребителската инфлация, която вече се понижава заради цените на петрола и бензина. Вероятният резултат би бил Fed да се отдръпне от допълнително затягане през 2026 г. — позитив за американските борсови индекси. Време ли е да купуваме при спада?
От техническа гледна точка S&P 500 оформи inside bar на дневната графика, което сигнализира за неопределеност. Връщане към горната граница на inside bar-а, около 7 400, би било повод за подновяване на покупките. По-агресивните трейдъри могат да добавят дълги позиции при потвърдено задържане над пивота при 7 300.
