Паундът реагира със спад след новината, че Bank of England запази основната си лихва на ниво от 3,75%, като това решение се оказа по-малко единодушно от очакваното. Седем от членовете на комитета гласуваха за пауза, докато двама – главният икономист Huw Pill и външният член Megan Greene – настояха за незабавно повишение до 4%. Заслужава да се отбележи, че само преди няколко седмици пазарът очакваше до четири гласа в подкрепа на повишение – на практика те бяха наполовина по-малко. Причината се крие в последните данни за умерена инфлация и благоприятната обстановка в Близкия изток.
Ключовата дума в изявлението е „обнадеждаващо“. Управителят Andrew Bailey определи спада в цените на петрола под 80 долара за барел, за първи път от три месеца, по следния начин. Това даде на мнозинството в комитета основание да направи пауза: „Затягането на финансовите условия, което се случи от само себе си след началото на войната с Иран, вече осигури защита срещу инфлационните рискове, без да е необходимо пряко действие“, се посочва в съобщението. Bailey описа текущата позиция като активно задържане – с други думи, пазарът върши работата на централната банка.
Въпреки това тонът на изявлението изобщо не е „мек“. Комитетът изрично предупреди, че при възобновяване на инфлационния натиск подходящите мерки трябва да бъдат решителни. Седемте членове, които гласуваха за пауза, признаха риска от вторични ефекти, подобни на тези, които в момента се наблюдават в еврозоната и на които European Central Bank отговори с повишение на лихвите миналия четвъртък.
Прогнозата за пиковата инфлация беше ревизирана надолу – от 3,6% на 3,25% за четвъртото тримесечие – което само по себе си е аргумент за предпазливост, но не и за бездействие.
Доказателство за по-предпазливата, но твърда линия на банката се съдържа в данните, публикувани няколко часа преди решението. Те очертават тревожна картина за реалната икономика. От началото на войната на САЩ с Иран през февруари са загубени 64 000 работни места, растежът на заплатите в частния сектор е паднал до най-ниското си ниво от пет години, а БВП се сви с 0,1% през април. Слабостта в търсенето и на пазара на труда се превърна в основния аргумент на мнозинството срещу повишение на лихвата в момента.
Важно е да се отбележи контекстът, в който беше взето това решение. Преди ударите по Иран през февруари се очакваше Bank of England да понижи лихвите през 2026 г. Сега пазарът калкулира едно повишение тази година с 30% вероятност за второ – радикален обрат само за няколко месеца.
Както вече споменах, European Central Bank повиши основната си лихва до 2,25% миналата седмица, а Federal Reserve изпрати „ястребов“ сигнал в сряда. Bank of England остава донякъде изолирана на този етап и това натежава върху паунда, който се търгува значително под нивата от началото на годината. Устойчивостта на тази позиция ще зависи от това колко бързо отварянето на Ормузкия проток ще се превърне в реално понижение на енергийната инфлация в потребителската кошница на британските домакинства.
Що се отнася до текущата техническа картина за GBP/USD, купувачите на паунда трябва да си върнат най-близкото ниво на съпротива при 1,3250. Само това ще им позволи да се насочат към 1,3290, над което пробивът ще бъде доста труден. Следващата цел ще бъде зоната около 1,3325. В случай на спад мечките ще се опитат да поемат контрола над 1,3210. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на „биковете“ и ще тласне GBP/USD надолу към дъното при 1,3180 с потенциал за понижение до 1,3150.
