Златото поевтиня, слизайки под 4 050 долара за унция и отбелязвайки двуседмично дъно. Днес металът за кратко загуби 0,6% след спада от 1,7% вчера, но впоследствие частично компенсира тези загуби.
Натискът идва от два фронта. Доларът се е засилил с 0,6% от началото на седмицата, което автоматично прави златото, котирано в долари, по-скъпо за международните купувачи. В допълнение, разпродажбата при технологичните акции принуждава инвеститорите да намаляват позициите си в метала, за да покриват загуби в други сектори.
Тук се появява добре познат парадокс, характерен за периоди на стрес на пазарите. Златото е известно като актив убежище, но по време на големи междупазарни разпродажби то често поевтинява, защото се използва като източник на ликвидност. Когато инвеститорите се нуждаят от кеш, за да покриват марджин колове по падащите технологични акции, те продават това, което е поскъпнало и може лесно да бъде осребрено – което прави златото идеален кандидат за тази роля. Затова и вчерашният спад на Wall Street, подхранен от опасения, че ръстът при AI акциите е отишъл твърде далеч, повлече надолу и благородния метал.
Към фактора „ликвидност“ се добавя и фундаментален фактор. Рисковете от инфлация продължават да тежат върху златото, заедно с нарасналата вероятност централните банки да запазят високите лихви или дори да ги повишат допълнително. Строгата реторика на новия председател на Federal Reserve, Кевин Уорш, миналата седмица разтревожи инвеститорите и неутрализира положителния ефект от мирното споразумение с Иран. Показателно е, че президентът на Chicago Fed, Гулсби, открито заяви, че инфлацията се движи в грешната посока, а Deutsche Bank и Goldman Sachs понижиха своите прогнози за златото, като вече не отчитат понижение на лихвите от Fed през тази година.
С оглед на разтоварването на напрежението в Близкия изток пазарът вероятно е близо до връхната си точка в преоценката на рестриктивната парична политика, но това не означава бърз изход от настоящия ценови диапазон. За да се запази ястребовият тренд, данните от САЩ трябва да продължат да изненадват в посока, която подкрепя повишения на лихвите. Това би означавало, че цената на златото ще остане под натиск, тъй като съдбата на метала в момента се определя почти изцяло от очакванията за лихвените проценти, а не от геополитиката.
Ето защо цялото внимание на пазара е насочено към предстоящото публикуване на индекса PCE в четвъртък. Това е предпочитаният от Fed показател за инфлацията и се очаква неговото ускоряване. Ако стойността излезе над очакванията, ястребовата политика по лихвите ще бъде потвърдена, доларът ще се засили още повече, а златото рискува да продължи спада си към психологическото ниво от 4 000 долара. Обратното, ако PCE изненада в посока надолу, металът може да получи глътка въздух и възможност за отскок.
Среброто се представя малко по-добре днес, като добавя 0,2% до 61,71 долара, докато платината поевтинява, а паладият остава практически без промяна.
Що се отнася до текущата техническа картина при златото, купувачите трябва да си върнат най-близката съпротива при 4 124 долара. Това ще позволи да се целят 4 186 долара, над което нивото пробивът ще бъде доста труден. Най-отдалечената цел ще бъде около 4 249 долара. В случай на спад при златото, мечките ще се опитат да овладеят нивото от 4 062 долара. Ако успеят и се стигне до пробив на този диапазон, това ще нанесе сериозен удар върху биковете и ще натисне златото надолу към дъно при 4 008 долара, с потенциал за достигане до 3 954 долара.
