Вчера Федералният резерв получи конкретен ориентир, спрямо който вече може да се оценява траекторията на инфлацията през втората половина на годината.
Президентът на New York Fed Джон Уилямс заяви, че ако предпочитаният от Фед показател за базисна инфлация – индексът на цените на базисния PCE – се повишава с 0,2% на месец през втората половина на 2026 г., това би означавало движение към целта на Фед за 2% инфлация на годишна база. Той посочи, че такъв темп би бил в съответствие с продължаващ процес на дезинфлация. Рядко представител на Фед дава на пазара толкова ясен и измерим ориентир и трейдърите почти сигурно ще използват тази стойност при оценката на всеки бъдещ отчет.
Самият факт, че този ориентир беше ясно формулиран, не е случайност и отразява засилващия се „ястребов“ уклон в рамките на регулатора. Fed запази лихвените проценти непроменени през последните 12 месеца, но все повече представители на централната банка вече настояват за повишение. В юнските икономически прогнози деветима членове на FOMC заложиха поне едно увеличение от 25 базисни пункта тази година, а протоколът от това заседание – публикуван в сряда – показа, че няколко участници вече виждат основания за действие. В протокола беше отбелязано, че паричните стратези са обсъждали как да реагират на различни инфлационни сценарии, а Williams описа това като демонстрация на колективната функция на реакция на Fed – рамката, в която централната банка оценява икономиката и формулира отговора си спрямо конкретните условия.
По-изненадващото е, че John Williams посочи основния източник на безпокойството си относно инфлацията: изкуствения интелект. Той заяви, че от всички инфлационни фактори в САЩ, най-голямо внимание отделя на търсенето, стимулирано от AI. „Ако това създаде устойчив импулс в търсенето спрямо предлагането, който води до инфлация, мисля, че не бива да пренебрегвате този фактор“, каза той на събитие на New York Fed. Това бележи осезаема промяна в реториката.
Логиката на Williams за следващите стъпки на Fed остава условна и напълно зависима от данните. Ако инфлацията се окаже по-устойчива и значително надмине базовия му сценарий, паричната политика ще трябва да реагира. Ако условията се окажат по-благоприятни, политиката, по думите му, е добре позиционирана и може да остане такава.
За пазарите изказванията на високопоставения представител добавят нов, самостоятелен слой сложност към познатите „ястребови“ аргументи като митата и енергийния шок. Структурното търсене, задвижвано от AI, няма да изчезне при деескалация на конфликта в Близкия изток или стабилизиране на цените на петрола, което означава, че Fed може да има основание да остане предпазлива дори при благоприятен геополитически сценарий.
Техническа картина за EUR/USD
Купувачите вече трябва да се фокусират върху пробив на нивото 1.1460. Само това би позволило да се целят нива за тест при 1.1480. Оттам е възможно движение към 1.1505, но постигането му без подкрепа от големите играчи ще бъде трудно. В низходяща посока очаквам по-съществено търсене едва около 1.1430. Ако там няма интерес за покупки, по-добре е да се изчака обновяване на дъното при 1.1410 или да се откриват дълги позиции от 1.1390.
Техническа картина за GBP/USD
За купувачите на паунда най-близката съпротива за пробив е при 1.3445. Едва преминаване над това ниво би позволило да се таргетира 1.3480, над което по-нататъшното повишение ще бъде доста трудно. По-отдалечената цел е зоната около 1.3510. В низходяща посока мечките ще се опитат да поемат контрол при 1.3405. Ако успеят, пробив под този диапазон би нанесъл сериозен удар по биковете и би тласнал GBP/USD надолу към около 1.3380, с перспектива за разширяване на спада до 1.3355.
