Бавно и сигурно се стига до победата. Щатският долар реши да си поеме дъх след спада от предходния ден. Причината за срива беше значителна: инфлацията в САЩ през юни се забави до 3.5% на годишна база, в разрез с прогнозите на експертите на Wall Street Journal, които очакваха 3.8%. Данните за май от 4.2% сега изглеждат по-скоро като връх, отколкото като начало на ускорение.
Динамика на американската инфлация
Реакцията на фючърсните пазари беше мигновена. Вероятността за повишение на лихвения процент по федералните фондове на заседанието на Federal Reserve през юли се срина от почти 40% до 17%. Един месец данни не определя тенденцията, но отнема от централната банка непосредствените основания да действа още сега и дава на председателя Kevin Warsh аргумент в полза на изчаквателна позиция.
Самият Warsh обаче не бърза да празнува победа. В изказване пред Конгреса той предупреди, че да се гледа само на данните за един месец и да се обявява „мисията изпълнена“ е прибързано. Това не е позицията, която споделя председателят на Fed.
Пазарни очаквания за лихвените проценти на Fed
Продължаващата война в Иран, която вече продължава четири месеца и половина, остава основният източник на инфлационен натиск чрез цените на енергията. Цените на бензина са се понижили с 10% спрямо миналия месец, но все още са с 27% по-високи в сравнение с година по-рано. Междувременно цената на петрола вече се е възстановила от спада, настъпил по време на последното примирие. Това означава, че е малко вероятно юли да повтори изненадата от юни.
Според ING пазарът вече е изградил увереност в повишение на лихвения процент през септември, но новите данни поставиха под съмнение тази убеденост. Все пак за пълно изоставяне на идеята за затягане ще е необходима повече от една порция слаби данни. В краткосрочен план щатският долар ще остане стабилен, но съдбата му зависи от инфлацията.
Подобна предпазливост преобладава и от другата страна на Атлантика. Президентът на Bundesbank Йоахим Нагел отбелязва, че подновяването на военните действия между САЩ и Иран отново е засилило геополитическата несигурност и че динамиката на цените на енергията остава решаващ фактор за инфлационните перспективи в еврозоната. Той посочи, че Европейската централна банка ще остане бдителна.
Инвеститорите все още очакват Франкфурт да повиши лихвените проценти до края на годината, за да ограничи натиска, породен от конфликта. Управителят на Националната банка на Австрия Мартин Кохер и членът на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Пиеро Чиполоне уверяват, че вторични ефекти, като например ръст на заплатите, все още не се наблюдават и че бъдещите решения ще балансират между запазване и повишаване на лихвите.
Така се получава странна картина: щатският долар отслабна заради по-слабата инфлация, но геополитиката е готова да го върне в играта още през юли. Кой ще се окаже прав — статистиката или петролът?
Технически дневната графика на EUR/USD показва тенденция водещата валутна двойка да се консолидира в диапазона 1.137–1.147. Едва пробивът на този диапазон ще позволи на еврото да определи посоката си за по-нататъшно движение. Засега има смисъл единната валута да се продава при покачвания и да се купува при спадове.
