В сряда паундът, в двойка с долара, достигна двумесечен връх от 1.3557. Въпреки че в четвъртък последва значителна низходяща корекция, двойката като цяло запазва потенциал за по-нататъшен растеж — и то не само заради отслабването на щатския долар.
Все пак е важно да се разберат причините за корекцията в четвъртък. Трейдърите реагираха доста болезнено на данните за икономическия растеж, публикувани за Обединеното кралство. Публикацията наистина беше двусмислена, но не може да бъде определена като катастрофална за британската валута.
Според публикуваните данни месечният БВП нарасна само с 0,1% през май, след спад от 0,1% през предходния месец. На пръв поглед това е слаб резултат. Но „дяволът е в детайлите“.
Първо, основните показатели се оказаха в „зелената зона“. Например повечето анализатори прогнозираха нулев растеж на месечна база. Въпреки това икономиката не поднесе неприятната изненада, от която мнозина се опасяваха след спада през април и нарастващите цени на енергията. Както вече беше споменато, БВП нарасна с 0,1% на месечна база и фактът, че икономиката се върна към растеж при толкова предизвикателни условия, е позитивен сигнал.
Второ, най-важният показател не е месечният, а тримесечният, който Bank of England традиционно смята за по-надежден индикатор за икономическата динамика. За тримесечния период (включително май) британската икономика е нараснала с 0,7% при прогноза от 0,4%. От една страна, това е малко под предходния тримесечен период, когато БВП се увеличи с 0,8%. От друга страна, този темп на растеж остава висок и показва, че икономиката запазва устойчивостта си въпреки влошаващите се външни условия. Освен това на годишна база БВП нарасна с 1,3% – най-силният темп на растеж за последните девет месеца.
Накрая си струва да се отбележи, че структурата на отчета изглежда доста обнадеждаваща.
Основен двигател на растежа отново беше секторът на услугите, който нарасна с 0,3%. Особено впечатляваща динамика показаха високотехнологичните отрасли, включително разработката на софтуер, научноизследователската дейност и фармацевтичният сектор.
Важно е да се помни, че секторът на услугите формира около 80% от британския БВП, така че неговата устойчивост е много по-значима от всяка временна слабост в промишлеността или строителството. Тези сектори на икономиката действително разочароваха: производственият сектор се сви с 0,5%, а строителният – с 0,8%. Въпреки това те се оказаха под натиск основно заради външни фактори – повишаващи се цени на енергията и засилена геополитическа несигурност. Дори на фона на тези сътресения британската икономика запази положителна динамика, което говори за нейната устойчивост.
С други думи, публикуваният в четвъртък отчет не може да бъде определен като „гълъбов“. Устойчивият растеж в сектора на услугите и силната тримесечна динамика показват, че централната банка едва ли ще усети необходимост да прибързва с облекчаване на паричната политика. Четвъртъчният отчет по-скоро подкрепя запазването на изчаквателна позиция, която при настоящите условия е фундаментален фактор в подкрепа на паунда.
Тук е необходимо да се върнем към причините, довели до ръста на GBP/USD с близо 200 пункта в сряда. Тази динамика беше движена по-малко от отслабването на долара и повече от засилването на паунда на фона на политическите събития във Великобритания.
Бъдещият министър-председател на Обединеното кралство Andy Burnham заяви в сряда, че възнамерява да се придържа към принципите на бюджетна дисциплина и най-вероятно ще назначи Shabana Mahmood за Chancellor of the Exchequer, която инвеститорите възприемат като привърженик на по-консервативна фискална политика. Нейната кандидатура беше възприета като сигнал за приемственост в правителствения финансов контрол и придържане към бюджетните правила, докато назначаването на по-ляво ориентиран кандидат (например Ed Miliband) би породило опасения от нарастване на държавните разходи и разширяване на бюджетния дефицит.
Това е важен момент за трейдърите на GBP/USD, тъй като по-строга фискална политика означава по-ниски нива на държавно заемиане, по-нисък риск от бърз ръст на дълга и по-високо доверие на инвеститорите в британските активи. Освен това пазарът все още помни кризата на доверие след „мини-бюджета“ на Liz Truss през 2022 г. – затова всеки сигнал в полза на бюджетна отговорност сега се възприема като позитивен за британската валута.
Следователно, по мое мнение, двойката запазва потенциал за по-нататъшен растеж – всякакви низходящи корекции в цената могат да се разглеждат като възможности за откриване на дълги позиции. От техническа гледна точка двойката се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands на четиричасовата графика, както и над всички линии на индикатора Ichimoku, който е формирал бичи сигнал „Парад на линиите“. Горната граница на „работния“ ценови диапазон е нивото 1,3560, което съответства на горната линия на индикатора Bollinger Bands на H4 таймфрейма.
