Публикуваните миналата седмица макроикономически показатели от Австралия очертаха смесена картина. От една страна, индексът на инфлацията на Melbourne Institute за юни показа признаци на дезинфлация, като се понижи с 0,4% на месечна база. Годишният темп се забави до 3,9% от предходните 4,4%. Освен това базисната мярка спадна с 0,5% за месеца, като по този начин годишната ѝ оценка се понижи до 2,8% от 3,6%. Тези данни подсказват, че дезинфлационните процеси може да се окажат по-устойчиви, отколкото се очакваше, което оказва натиск върху ястребовите очаквания за допълнителни повишения на лихвените проценти.
От друга страна, пазарът на труда остава стегнат, макар да започва да показва признаци на охлаждане. Равнището на безработица за май беше 4,4%, което е над прогнозите на Reserve Bank of Australia, а проучването на Roy Morgan Research отчете най-високото ниво на безработица (11,7%) от януари 2021 г. насам. Според данни на NAB, ръстът на заетостта рязко се е забавил, което потвърждава очакванията за слаби данни за заетостта в юлския доклад. Това влошаващо се развитие в сектора на заетостта се превръща във важен аргумент за централната банка да запази настоящото равнище на лихвите и дори да обмисли възможно разхлабване на паричната политика в бъдеще.
На юлската си среща RBA запази основния лихвен процент на ниво 4.35%, в съответствие с очакванията на пазара. Управителят на RBA Мишел Булок потвърди, че понижение на лихвите не се планира в близко бъдеще и че централната банка ще продължи да води „ястребова“ политика, докато не се увери, че инфлацията се връща в целевия диапазон от 2–3%.
Въпреки това, текущите пазарни прогнози за движението на лихвите (около 16% вероятност за повишение през август и 50–60% вероятност за едно повишение до края на годината) показват, че инвеститорите не вярват в по-нататъшно затягане.
Войната в Близкия изток оказва разнопосочно, но като цяло негативно влияние върху австралийската икономика, създавайки „перфектна буря“ за RBA. Австралия е нетен вносител на петролни продукти и въпреки че временните намаления на акциза и освобождаването на стратегически резерви изгладиха ценовия пик, вече се очертава втора вълна на инфлация. Според прогнозите инфлацията може да достигне своя връх около 5% към средата на 2026 г. Има и неочакван положителен ефект – затварянето на Ормузкия проток и прекъсванията в доставките от Катар доведоха до рязък скок в цените на LNG, а Министерството на финансите очаква осезаемо нарастване на приходите от износ за текущата финансова година.
Нетната къса позиция по AUD нарасна през отчетната седмица с 0.6 млрд. долара до -2.3 млрд. долара; спекулативното позициониране се влошава, но изчислената „справедлива“ цена показва признаци на обръщане.
През юли AUD/USD коригира след месец и половина на спад, но вероятността за връщане към възходящ тренд остава ниска. Корективното покачване ще се сблъска със съпротива при 0.7090 – ниво, което изглежда малко вероятно да бъде пробито; в по-дългосрочен план ще изчакаме сигнали за покупки с цел 0.6885, а след това 0.6757.
