Индексът S&P 500 се понижи с 0,1%, отбелязвайки четвърти спад в рамките на пет сесии, но въпреки това понижението остана изненадващо ограничено за ден, в който цените на петрола скочиха заради подновени враждебни действия между САЩ и Иран. Докато Meta Platforms и Microsoft дръпнаха кошницата Magnificent Seven надолу с близо 1%, енергийният сектор компенсира голяма част от натиска от технологичните компании. Пазарът балансира между геополитически събития и отчетите за печалбите — и засега числата надделяват.
Динамика на S&P 500 и Magnificent Seven
Инвеститорите, които наблюдават как индексите кретат на едно място от седмици, залагат надеждите си на сезона на отчетите. Bloomberg Intelligence отчита импулс във форкастите, какъвто не е виждан от 2011 г. насам: значително повече компании повишават своите прогнози, отколкото ги понижават. Очаква се печалбите на компаниите в S&P 500 да нараснат с 26% през второто тримесечие, а Deutsche Bank прогнозира дори до 29%. За сравнение, средният годишен ръст на печалбата на акция за последните две десетилетия е около 7,8%.
Тези аномално високи стойности не се дължат само на изкуствения интелект. Уолстрийт твърди, че възстановяването в сектори извън чиповете и центровете за данни, които пострадаха миналата година заради търговски напрежения, също допринася. Bloomberg Intelligence очаква всеки сектор от индекса S&P 500 да отчете годишен ръст на печалбите през третото тримесечие – първото толкова широкообхватно повишение от 2021 г. насам.
Динамика на ревизиите на печалбите
С това казано, тежестта на доказателството вече пада изцяло върху мениджърските екипи на големите технологични компании. След седмици на разпродажби в Big Tech инвеститорите вече изискват възвръщаемост на инвестирания капитал, а не само амбициозни пътни карти. Бъдещите сигнали за печалби ще бъдат внимателно преценявани: стотиците милиарди, налети в центрове за данни, ще донесат ли съответната възвръщаемост или скептиците за AI балона ще се окажат прави?
UBS остава позитивно настроена към историята за растежа на AI, но препоръчва балансирано участие по цялата верига на стойността – от производителите на полупроводници до защитните сектори – и подчертава значението на диверсификацията отвъд AI.
Междувременно, инвеститорите вече са съкратили експозицията си към акции до нива, при които дори и умерено позитивни изненади могат да предизвикат нова вълна от покупки. Тази „свита пружина“ на търсенето, в комбинация със силни печалби и рекордно силен импулс в прогнозите, създава база за ралито, което пазарите очакват.
Ще бъдат ли корпоративните печалби достатъчно силни, за да компенсират страховете, свързани с войната в Близкия изток, и съмненията относно монетизацията на AI? Времето ще покаже.
От техническа гледна точка дневната графика показва, че S&P 500 се консолидира в диапазона 7 430–7 580. Пробив над горната граница на този диапазон би бил сигнал за покупка, докато спад под долната му граница би бил причина за продажба на широкия индекс.
