Валутната двойка USD/JPY продължава уверения си възход, пробивайки психологически важните 163.00 и достигайки нива, невиждани от декември 1986 г. насам. Японската йена е под значителен натиск от няколко фактора: рязкото поскъпване на петрола на фона на ескалацията на конфликта в Близкия изток, укрепването на щатския долар, подхранвано от ястребовите очаквания по отношение на Федералния резерв, както и трайно широката лихвена диференциална разлика между Япония и САЩ, която продължава да стимулира carry trade операциите.
В ранните часове на американската сесия в четвъртък USD/JPY се търгуваше около 163.80–163.90, оставайки близо до многогодишните си върхове след краткосрочна консолидация. Основният двигател на ръста на валютната двойка беше новият скок в глобалните цени на петрола и природния газ, който оказва сериозен натиск върху японската икономика, нетен вносител на енергийни ресурси. Ескалацията на конфликта между САЩ и Иран (вече 12-та поредна нощ на удари) и заплахите от страна на хусите в Червено море изтласкаха цената на WTI над 90 долара за барел, засилвайки опасенията от инфлация и подкрепяйки долара.
Вербалните интервенции от финансовия министър Шуничи Сузуки, който отново подчерта готовността си да предприеме „решителни действия“ при необходимост, имаха минимален ефект върху пазара. Пазарните участници оценяват вероятността от незабавна валутна интервенция като ниска, тъй като историческият опит показва, че въздействието ѝ за промяна на фундаменталната тенденция е ограничено.
Фундаментален фон: Carry Trade и очаквания за централните банки
Лихвеният диференциал остава доминиращият фактор
Широката разлика между лихвените проценти на Fed (3.50–3.75%) и на Bank of Japan (1.00%) продължава да стимулира операции тип carry trade, при които инвеститорите заемат йени, за да купуват по-високодоходни активи в други валути. Въпреки съобщенията, че представители на Bank of Japan са отворени към по-бързо от очакваното от консенсуса повишаване на лихвите, икономисти предупреждават, че вътрешните повишения на лихвените проценти сами по себе си може да не са достатъчни, за да обърнат низходящия тренд на йената.
Очакванията за повишение на лихвите от BoJ се запазват
Според проучване на Reuters, 86% от икономистите прогнозират, че BoJ ще повиши лихвите с 25 базисни пункта до 1.25% до края на годината, като 35% очакват този ход още през октомври. Въпреки това, дори повишение на лихвите през септември се разглежда по-скоро като подпомагаща мярка, отколкото като пълна промяна на тенденцията, посочват икономистите.
Дългосрочна перспектива за възстановяване на йената
Commerzbank запазва конструктивна прогноза за следващите няколко тримесечия, като очаква, че промяна в настроенията и последващо облекчаване на паричната политика на САЩ ще доведат USD/JPY до нивото 145.00 в средносрочен план. Въпреки това, докато световните цени на енергията остават високи, а доходността извън Япония – повишена, USD/JPY вероятно ще остане близо до върховете си от началото на годината.
Ключови събития за следене
| Дата | Събитие | Прогноза / Очакване | Очаквано въздействие върху USD/JPY |
|---|---|---|---|
23 юли, 23:30 GMT | Япония – CPI данни за юни | Прогноза: ускорение до 1.6% | Растяща инфлация = подкрепа за JPY |
28–29 юли | FOMC заседание | Очаква се запазване на лихвите в диапазона 3.50–3.75% | „Dovish“ сигнали = натиск върху USD/JPY |
30–31 юли | BoJ заседание | Очаква се запазване на лихвата на 1.00% | „Hawkish“ сигнали = подкрепа за JPY |
През цялата седмица | Развития в геополитическата ситуация | — | Ескалация = повишение; деескалация = корекция |
Заключение и препоръки за инвеститорите
Валутната двойка USD/JPY се намира в решаваща фаза, в която възходящият импулс, подкрепен от лихвения диференциал и геополитическата несигурност, се сблъсква с риск от валутна интервенция и възможни промени в реториката на Fed. Ключовото ниво от 163.00 остава основната разделителна линия за краткосрочната динамика. През следващата седмица вниманието на пазара ще бъде насочено към заседанията на FOMC и BoJ, както и към развитието на геополитическата ситуация, които могат да дадат нови сигнали за по-нататъшното движение.
За краткосрочни трейдъри: Приоритизирайте дълги позиции при пробив над 164.00 с цели при 164.50–165.00. Обмисляйте къси позиции само при пробив под 162.63 (200 EMA на 1-часова графика), потвърден от фундаментални фактори.
За инвеститори със средносрочен хоризонт: Приемете изчаквателен подход, докато геополитическата ситуация не се изясни и не станат известни резултатите от заседанията на централните банки. Корекция до 161.68 (200 EMA на 4-часова графика)–161.20 (50 EMA на дневна графика) може да се използва за откриване на дълги позиции, ако широката лихвена диференциална разлика се запази.
Управление на риска: Бъдете предпазливи поради високата волатилност, свързана с геополитическите събития и възможна валутна интервенция. Стриктно спазвайте стоп-лос поръчките и следете развитието в Близкия изток, както и коментарите на представители на Fed и BoJ.
