Някой води война, а друг обира плодовете. Докато Близкият изток потъва в нов кръг на ескалация, доларът е на път да запише най-добрата си седмица от месец насам. Щатската валута се търгува близо до най-високите си нива от началото на юли. Трейдърите плащат за защита в навечерието на заседанието на Fed, а парите, както обикновено, потичат към актива убежище.
Donald Trump заяви, че обмисля „масирана атака“ срещу Иран, за да принуди Техеран към сделка, като добави, че Ислямската република „още не е изпитала достатъчно болка“. В отговор хутите съобщиха за удари по саудитски танкери, Ормузкият проток на практика е затворен, а цената на петрола се изкачи над 100 долара за барел за пръв път от дълго време. Goldman Sachs коментира, че щатският долар се превръща в своеобразна разделителна линия между нетните износители и вносители на петрол, като това разслоение постепенно се калкулира на валутните пазари.
Но не само геополитиката движи EUR/USD. На преден план излиза волатилността при лихвените проценти. Доходността по 10-годишните US Treasuries скочи до най-високото си ниво от януари 2025 г. Насрещният пазар на фючърси оценява приблизително едно към три вероятност за повишение на лихвата на Fed с 25 б.п. следващата седмица. Според проучване на Bloomberg сред 80 икономисти все още се очаква понижение на основната лихва с 25 б.п., но едва през третото тримесечие на 2027 г. — с едно тримесечие по-късно от прогнозата преди месец. Разминаването между пазарното ценообразуване и прогнозите на икономистите става все по-ясно.
Междувременно Вашингтон наля масло в огъня на търговската война: САЩ налагат мита от 10–12,5% върху вноса от повечето основни партньори в отговор на решението на Върховния съд да отмени предишните тарифи.
Динамика на бизнес активността в Европа
На пръв поглед еврото има основания за оптимизъм. Композитният PMI на еврозоната неочаквано скочи до 51,9 през юли — първото отчитане над прага от 50 от март насам. Германия отбеляза възстановяване след три месеца на спад, а Франция регистрира най-малката си контракция от февруари. S&P Global определи това като „дългоочаквано възраждане“ на активността.
Въпреки това еуфорията може да се окаже краткотрайна. Ново изостряне на напрежението в Близкия изток и покачващите се цени на петрола биха могли да върнат икономиката на еврозоната обратно към рецесия, още преди зараждащото се възстановяване да набере инерция.
По този начин щатският долар едновременно се възползва от статута си на „актив убежище“, ролята си на хедж срещу спад на S&P 500 и ръстa на доходността по американските облигации. Единственият коз на еврото са позитивните икономически данни – които може и да не издържат на следващия залп от Близкия изток. Колко дълго геополитиката може да поддържа „зелените пари“ на високи нива?
Технически, на дневната графика EUR/USD отново тества долната граница на диапазона на справедливата стойност 1.138–1.145. Ако мечките успеят, рискът от възобновяване на низходящия тренд ще нарасне, което ще даде основание за продажби. Обратното, отскок от подкрепата при 1.138 би бил сигнал за откриване на дълги позиции.
