Мълчанието е злато, но не и за валутния пазар. Мълчанието на новия председател на Federal Reserve Кевин Уорш преди юлската среща държи EUR/USD в напрежение.
Щатският долар имаше най-силната си седмица от месец насам, но деескалацията на конфликта в Близкия изток принуди зелените пари да се отдръпнат от локалните върхове. Въпреки това, според данните на CFTC, спекулативните трейдъри са увеличили своите бичи залози за американската валута до 43,3 млрд. долара – най-високото ниво от 2015 г. насам.
Динамика на спекулативните позиции в щатски долари
В същото време заседанието на FOMC на 28 и 29 юли изглежда като минно поле. За разлика от своите предшественици, Warsh се въздържа да дава сигнал за съдбата на лихвения процент. В резултат на това пазарът е разделен: вероятността за повишение се оценява на 35–40%, докато доскоро беше значително по-ниска. Ускоряването на цените на петрола на фона на ескалацията в Близкия изток и новите мита от 10,0–12,5% от страна на Белия дом върху вноса от повечето основни търговски партньори засилват инфлационните рискове и играят в полза на ястребите в Комитета по операциите на открития пазар.
Според TD Securities, позиционирането в щатски долар остава дълго, но все още е далеч от прегряване, което означава, че има пространство за увеличаване на залозите за поскъпване на долара, ако несигурността около петрола, геополитиката и траекторията на Фед се запази. Компанията очаква продължаване на бичия импулс за долара през третото тримесечие.
Пазарни очаквания за лихвените проценти на Фед
От своя страна Morgan Stanley запазва неутрална позиция по индекса на щатския долар, като отбелязва рисковете от понижение след по-слабите от очакваното отчети за CPI и PPI през юни. Според банката до септември дезинфлационният натиск в САЩ ще стане по-ясно изразен, оставяйки по-малко основания за парично затягане от страна на Федералния резерв.
Съдбата на EUR/USD в голяма степен зависи от петрола. Според ING силата на долара ще се запази, докато Вашингтон и Техеран не постигнат ново примирие. Деескалацията би сринала цените на „черното злато“ и би понижила очакванията за по-строга парична политика от Фед. Обратният сценарий – продължаваща ескалация и рали при петрола – би принудил централната банка да действа. Commerzbank дори не изключва спад на еврото под $1,13, ако геополитическата премия в цената на петрола не изчезне.
И все пак има и смекчаващ фактор. Очакванията за повишение на лихвите от Европейската централна банка отчасти компенсират негативното въздействие на скока в цените на петрола върху регионалната валута. Такъв беше случаят през юни, когато меморандумът за разбирателство между САЩ и Иран не осигури подкрепа за еврото именно заради рязкото понижение в цената на Brent.
Ще получи ли пазарът отговор на заседанието на Fed или Warsh отново ще избере да мълчи? Съмнявам се мълчанието да удовлетвори инвеститорите два пъти подред.
Технически, на дневната графика EUR/USD видя корекция на вътрешния бар, но дългата горна сянка при пробива на бара показва слабост сред „биковете“. Движение извън диапазона на справедливата стойност 1.1385–1.144, последвано от ново локално дъно при 1.1365, би оправдало къси позиции.
