Началото на новата седмица на валутния пазар се характеризира с това, че еврото се задържа близо до дву-месечни върхове. Основният двигател остава слабостта на щатския долар на фона на разочароващи макроикономически данни; въпреки това европейската икономика се сблъсква със собствени предизвикателства, които могат да ограничат растежа на EUR/USD.
Последните данни очертават смесена картина. От една страна, икономиката на еврозоната показва признаци на възстановяване – БВП за второто тримесечие надхвърли очакванията, с ръст от 0,4% на тримесечна база и 1,0% на годишна база. Едновременно с това бизнес активността се ускори през юли (композитният PMI беше ревизиран до 52,0), а индексът на икономическия сентимент се покачи до 96,9, отбелязвайки трети пореден месец на подобрение.
Въпреки това икономиката на еврозоната остава изключително уязвима към външни шокове, а през август натискът върху нея се засили в няколко направления. Това включва безпрецедентни екстремни жеги и нарастващ инфлационен натиск, които продължават да подкопават покупателната способност на домакинствата.
Блокада или сериозно нарушаване на корабоплаването в Ормузкия проток вероятно би представлявало най-опасния сценарий за европейската икономика, която е нетен вносител на енергия. Според проучване на ЕЦБ, геополитически обусловен скок в цените на петрола може да намали растежа на БВП на еврозоната с 0,4% през първата година след шока. Ако конфликтът засегне и газовия пазар, последствията биха били още по-сериозни.
Ако ситуацията в протока ескалира, европейската икономика ще се изправи пред нова вълна стагфлационен натиск, което би било изключително негативен фактор за еврото.
ЕЦБ е изправена пред дилема – високата инфлация се запазва и налага затягане на политиката, докато признаците за забавяне на растежа и геополитическите рискове изискват предпазлив подход. Повишение през септември се смята за почти сигурно, а вероятно е и второ увеличение през 2026 г. Някои банки, като UBS, очакват два ръста от по 25 базисни пункта до септември.
Слабите данни от САЩ работят в полза на еврото; въпреки това структурните проблеми в европейската икономика и зависимостта ѝ от внос на енергия създават значителни рискове.
Нетната къса позиция в евро се промени незначително през отчетната седмица до -8,52 млрд. долара, като изчислената цена остава над дългосрочната средна стойност, което подсказва по-вероятно движение нагоре, отколкото надолу.
Валутната двойка EUR/USD се консолидира, след като поскъпна в отговор на слабите данни от пазара на труда в САЩ. На дневната графика цената се е задържала над 100-дневната пълзяща средна, което е положителен сигнал. Основният сценарий предполага опит за пробив на съпротивата при 1.1600 и тест на зоната 1.1625/30. Въпреки това низходящите рискове остават; всякакви негативни новини, свързани със ситуацията в Ормузкия проток, повишаващите се цени на енергията или влошаващи се икономически данни от еврозоната, могат да предизвикат корекция надолу към нивата на подкрепа 1.1480/1.1500.
