Данните за заетостта в Австралия за юли, публикувани на 20 август, бяха основното събитие на седмицата и донесоха неприятна изненада. Икономиката загуби 15 800 работни места при очакван ръст от 15 000, а равнището на безработица скочи до 4,5% при прогноза от 4,4%. Спадът в коефициента на участие в работната сила и в съотношението на заетите към общото население започва да придобива продължителен характер.
Все пак Reserve Bank of Australia очаква по-нататъшно увеличение на безработицата до 4,8% до средата на 2028 г., което е заложено в базовия ѝ сценарий, така че слабият отчет едва ли ще впечатли RBA.
Въпреки това пазарите реагираха с понижаване на очакванията за основната лихва на RBA, но австралийският долар не само запази позициите си, а дори продължи да поскъпва — двойката AUD/USD се задържа близо до 10-седмичните си върхове.
Междувременно в енергийния сектор на Австралия се надига структурна криза, която може да доведе до нов инфлационен шок. Остаряващите въглищни електроцентрали, със средна възраст, доближаваща 40 години, все по-често отказват именно по време на пиково потребление. На фона на заплахите за доставките на петрол този проблем придобива неочаквано голямо значение.
Когато вътрешното производство на енергия се провали, зависимостта от вносни енергийни източници (петрол и газ) нараства. Това означава, че всякакви прекъсвания на доставките през Ормузкия проток (през който преминава около 20% от световния петрол) ще имат двоен ефект за Австралия: директно поскъпване на горивата и косвен ефект чрез необходимостта да се замести загубеното въглищно производство с по-скъпи вносни енергийни източници.
Прогнозите за лихвения процент на RBA сочат пауза на текущото ниво от 4,35% поне до края на годината, като първото понижение на лихвите се очаква в средата на 2027 г. Очаква се инфлацията да се върне в средата на целевия диапазон от 2–3% до края на 2027 г., но тази прогноза е хипотетична, тъй като никой не знае кои фактори ще надделеят и как точно ще повлияят на цените. Военното противопоставяне между САЩ и Иран очевидно няма добро решение; нито една от страните не е склонна на отстъпки и затова страните, внасящи петрол, трябва да намерят механизъм да задоволяват нуждите си, без да разчитат на Ормузкия проток. За Австралия заплахата от енергиен шок е напълно реална.
Нетната къса позиция в AUD леко се увеличи през отчетната седмица до -3.12 милиарда. Въпреки влошаването на позиционирането, изчислената цена остава над дългосрочната средна стойност и не показва признаци на обръщане надолу.
Австралийският долар демонстрира забележителна устойчивост, игнорирайки слабия пазар на труда и енергийната криза. Миналата седмица посочихме, че възходящият импулс е близо до изчерпване; обаче изглежда, че щатският долар отслабва по-бързо. Най-близките цели са 0.7210, следвани от 0.7265 и 0.7345. Достигането на тези нива изисква силни данни от Китай, намаляване на геополитическото напрежение или неочаквано „dovish“ реторика от Федералния резерв.
