Валутната двойка EUR/USD се търгуваше сравнително спокойно във вторник. Едва през втората половина на деня наблюдавахме що-годе по-интересни движения, макар че трейдърите имаха основание да очакват висока волатилност през целия ден. Но, както често се случва, очакванията не съвпаднаха с реалността. Или съвпаднаха, но не напълно.
Да започнем с ключовия отчет за деня – доклада за инфлацията в Европа. Този отчет определя съдбата на паричната политика на Европейската централна банка, като припомним, че ECB е значително по-близо до второ затягане на паричната политика, отколкото Federal Reserve е до първото си.
Разбира се, на пазара има толкова мнения, колкото са и трейдърите. Някои смятат, че Fed наистина ще повиши основния лихвен процент през септември. Но на какво се основават подобни изводи? Да си припомним, че през по-голямата част от лятото пазарът очакваше вдигане на лихвите от Fed през септември. После, след като излязоха августовските данни за БВП на САЩ, пазара на труда и инфлацията, пазарът се отказа от „ястребовите“ си очаквания. След това дойде речта на Kevin Warsh в Jackson Hole и пазарът отново започна да вярва в септемврийско затягане. Оказва се, че именно последната реч на Warsh беше отправната точка за нова вълна от „ястребови“ нагласи. Но нека запитаме: какъв точно „ястребов“ сигнал даде Warsh на пазарите? Още веднъж се оплака от високата инфлация и обеща да се бори с нея? Donald Trump също отправи множество обещания – както преди, така и след като стана президент на Съединените щати. Едва ли е нужно да напомняме, че дори 20% от тези обещания не бяха изпълнени. А Warsh е протеже на Trump, което означава, че косвено подкрепя политиката на настоящия президент. Затова не бихме се изненадали, ако Warsh продължи да говори за високата инфлация още шест месеца, без Fed да предприема конкретни мерки.
Връщайки се към европейската инфлация и паричната политика на ECB, инфлацията в еврозоната се повиши до 3,3% през август. Това е относително високо равнище, но е точно според очакванията на трейдърите. Така слабото реагиране на пазара на този важен отчет се обяснява именно с това. Според нас ECB би могла да вземе решение на септемврийското си заседание, тъй като основният проблем остава геополитиката и протока Хормуз. Ако по чудо конфликтът приключи скоро, петролът ще залее пазарите и инфлацията ще започне да спада. За съжаление никой не знае кога ще приключи конфликтът между САЩ и Иран, но ECB едва ли ще предприеме ястребови стъпки, ако това не е абсолютно наложително. Не изключваме ECB да направи пауза, за да се увери, че инфлацията продължава да се отдалечава от целевото равнище.
Какво означава това за еврото? Еврото поскъпва през последния месец не заради фактора „парична политика на ECB“. Доларът е този, който поевтинява заради случващото се в САЩ и в съответствие със световните тенденции. Следователно, дори ECB да се въздържи от затягане през септември, смятаме, че средносрочните перспективи за двойката няма да се променят. Продължаваме да очакваме поскъпване на европейската валута.
Средната волатилност на валутната двойка EUR/USD за последните 5 търговски дни към 2 септември е 44 пипса, което се характеризира като „ниска“. Очакваме двойката да се движи между 1.1544 и 1.1632 в сряда. Горният канал на линейната регресия се обърна нагоре, което показва начало на възходящ тренд. Индикаторът CCI навлезе в зона на препродаденост, сигнализирайки за възможен край на корекцията.
Най-близки нива на подкрепа:
- S1 – 1.1536
- S2 – 1.1475
- S3 – 1.1414
Най-близки нива на съпротива:
- R1 – 1.1597
- R2 – 1.1658
- R3 – 1.1719
Търговски препоръки:
Двойката EUR/USD запазва възходящия си тренд на 4-часова графика, което може да сигнализира за начало на нов етап от глобалния възходящ тренд на по-високите времеви рамки. Глобалният фундаментален фон за долара остава негативен, но през 2026 г. първо геополитиката, а след това и ястребовата позиция на Fed осигуриха силна подкрепа за американската валута. В момента обаче тези фактори вече не подкрепят долара.
Ако цената е под пълзящата средна, могат да се разглеждат къси позиции в рамките на корекцията с цели 1.1544 и 1.1536. Над линията на пълзящата средна дългите позиции остават актуални с цели 1.1658 и 1.1719.
Обяснения към илюстрациите:
- Каналите на регресия помагат да се определи текущият тренд. Ако и двата са насочени в една и съща посока, трендът е силен.
- Линията на пълзящата средна (параметри: 20, 0, smoothed) определя краткосрочния тренд и посоката, в която следва да се търгува в момента.
- Нивата на Murray са целеви нива за движенията и корекциите.
- Нивата на волатилност (червени линии) посочват вероятния ценови канал, в който двойката ще се търгува през следващите 24 часа, на базата на текущите показатели за волатилност.
- Индикаторът CCI – навлизането му в зона на препродаденост (под -250) или зона на прекупеност (над +250) показва, че наближава обръщане на тренда в противоположна посока.
