Доходността по 10- и 20-годишните държавни облигации на САЩ продължава да се повишава въпреки всички усилия на Министерството на финансите. Накратко, защо се случи това и какви рискове крие за икономиката и бюджета на САЩ?
Мненията на анализаторите се разминават, но аз смятам, че политиката на Donald Trump, особено на международната сцена, накара много чуждестранни инвеститори да се отдръпнат от американските ценни книжа. Търсенето на тези облигации рязко спадна, затова доходността им се повиши, за да привлече нови купувачи. Търсенето остава ниско, поради което доходността продължава да се покачва.
Защо това е опасно? По-високата доходност увеличава лихвените плащания на правителството на САЩ. Казано просто, правителството трябва да заема средства при все по-високи лихвени проценти, което усилва натиска върху бюджета и увеличава общия държавен дълг. Миналата седмица националният дълг на САЩ надхвърли 40 трилиона долара. Годишните лихвени плащания по дълга надминаха 1 трилион долара. Очевидно е: колкото по-високо се изкачва доходността, толкова по-големи ще бъдат бъдещите лихвени разходи – и говорим за високи лихвени плащания, които може да се наложи да се обслужват в продължение на десетилетия.
Също така лесно може да се заключи, че общият дълг на САЩ ще продължи да расте. Не знам дали това ще доведе до дефолт, но привлекателността на икономиката на САЩ за чуждестранните инвеститори намалява. С отслабването на привлекателността на американската икономика намалява и привлекателността на долара. Това е още една причина в момента да очаквам по-скоро отслабване, отколкото укрепване на долара. Въпреки това пазарът сега е фиксиран върху септемврийското заседание на Federal Reserve и изглежда убеден, че Федералният резерв ще повиши основната лихва. Това очакване подкрепя търсенето на американската валута и наложи преразглеждане на вълновите броения за EUR/USD и GBP/USD. В резултат и двете валутни двойки могат да паднат с още няколкостотин пипса – но според мен подобно движение трябва да бъде подкрепено от значим новинарски поток. Лично аз не смятам, че в момента доларът разполага с такава новинарска подкрепа.
В момента има два потенциални положителни фактора: възможна ескалация в Близкия изток и възможно решение на Fed за повишаване на лихвените проценти. Нито едно от тези събития не е сигурно. Затова предпочитам да избягвам нови низходящи вълни, които противоречат практически на всичко останало в момента.
Броене на вълните за EUR/USD:
Въз основа на моя EUR/USD анализ стигам до извода, че инструментът остава в корективен низходящ сегмент на тренда. Този сегмент придобива все по-сложна форма. Изглежда, че този сегмент може да формира структура A–B–C–D–E. Ако това наистина е така, спадът трябва да продължи към целеви нива под дъното на вълна C — 1.1325. В такъв случай сега би бил добър момент за изграждане на къси позиции, тъй като инструментът има потенциал да падне с поне 350 пипса.
Броене на вълните за GBP/USD:
Вълновата картина за GBP/USD стана относително ясна, но все още може да се усложни. На графиките се вижда отчетлива корективна структура A–B–C, която изглежда завършена. Затова очаквам последващ импулсен набор от възходящи вълни. Въпреки това, текущото вълново означаване на EUR/USD поражда съмнения. Ако еврото изгради петвълнова низходяща структура, тогава GBP/USD също може да падне към зоната около 1.31. В такъв случай вълновото броене на паунда ще трябва да бъде преразгледано и ще приеме различна форма и структура.
Основни принципи на моя анализ:
- Вълновите структури трябва да бъдат прости и четими. Сложните структури са по-трудни за търгуване и често се променят.
- Ако не сте уверени какво прави пазарът, по-добре е да останете извън него.
- Не съществува 100% сигурност в посоката. Винаги използвайте защитни stop-loss поръчки.
- Вълновият анализ може и трябва да се комбинира с други видове анализ и търговски стратегии.
