Златото продължава да среща затруднения и не успява да пробие над нивото от 4 425 долара. Среброто остава почти без изменение около 67,32 долара, след като поскъпна с 2,4 процента в предходния ден. Платината поевтиня, а паладият остана без промяна.
Технически металът се намира точно между 100-дневната и 200-дневната пълзяща средна, като тази позиция точно отразява състоянието на пазара. Отскокът през юли от около 4 000 долара насам задържа златото в рейндж около 4 400 долара, тъй като трейдърите многократно преосмислят очакванията си за политиката на Federal Reserve, без да стигнат до траен извод.
Основното събитие за метала обаче не беше някакъв макроикономически отчет, а поредният неуспешен опит на US Treasury да успокои пазара на облигации. Планът на правителството да изкупи до 6 млрд. долара дългосрочни облигации не впечатли пазара и доходността по десетгодишните държавни ценни книжа се повиши. За протокола, веднага след обявлението златото отслабна до 4 370 долара, но много бързо беше изкупено обратно.
Това вече е третата итерация на програмата: през август лимитите бяха удвоени от 2 млрд. до 4 млрд. долара и дадоха краткотраен ефект; сега новото удвояване до 6 млрд. не доведе до нищо. Оформя се любопитна двойственост, която пазарът все още преработва. Покачването на доходността по принцип е негативно за актив без доходност като златото и то действително реагира така в рамките на деня. В същото време провалът подсказва, че Treasury не може да насочва дългосрочните доходности с технически обратно изкупувания, което от своя страна подхранва наратива за обезценяване на валутата, изтласкал златото до августовските върхове. Един и същ епизод действа срещу метала в дневен хоризонт и в негова полза в месечен хоризонт.
Геополитическият фон остава напрегнат и влияе негативно на златото по добре познат канал. Brent достигна 100 долара за барел за пръв път от юли насам, а Иран заяви, че ще засили конфликта, ако САЩ продължат ударите по негова територия и инфраструктура. Войната вече е в седмия си месец без признаци на затихване, което повишава риска от нови нарушения в предлагането на енергийни ресурси и заедно с това – от покачени инфлационни очаквания.
Печелившите при тази конфигурация са инвеститорите, които купуват злато не заради едно конкретно решение на Fed, а като защита срещу структурни рискове. Това обяснява защо големите управляващи активи в последните седмици възстановяват позициите си в злато. Губещи са трейдърите, които се опитват да уцелят посоката в рамките на диапазона – всеки нов сигнал се „оразиграва“ и след няколко сесии изгасва.
По отношение на техническата картина, купувачите трябва да си върнат най-близката съпротива при $4 425. Това би отворило път към цел от $4 480, над която пробивът ще стане труден. По-отдалечената цел е около $4 540. Ако златото поевтинее, мечките ще се опитат да поемат контрол над нивото $4 372; ако успеят, излизане от рейнджа би нанесло сериозен удар по биковете и би тласнало златото към дъното при $4 304, с по-нататъшна възможност за спад към $4 249.
