По-бързо, по-високо, по-силно! EUR/USD се срива, тъй като се очаква Federal Reserve да затегне паричната политика по-бързо от European Central Bank. Доходността по американските държавни облигации е по-висока от тази по германските. Икономиката на САЩ изглежда по-силна от европейската. Тези фактори, заедно с нарастващите политически рискове в Германия и Франция и заплахата от енергийна криза като тази от 2022 г., не оставят на еврото никакъв шанс срещу долара. Колко дълго регионалната валута ще бъде притискана?
След публикуването на данните за бизнес активността и ястребовата реторика от страна на представители на FOMC, вероятността за повишение на федералния лихвен процент през октомври скочи от 55% до 70%. Вероятността за затягане от страна на ECB през същия месец е 51%. Това отразява по-бързия темп на парично затягане от Fed. Пазарите на деривати очакват разходите по заеми да се повишат до 4,75% в края на цикъла.
Динамика на прогнозите за мащаба на паричното затягане от Fed
Поскъпването на доходността по 10-годишните държавни облигации на САЩ до нива, невиждани от 2007 г., и по 30-годишните до върхове, невиждани от 2004 г., показва, че американските активи са по-привлекателни от европейските. Забележително е, че за това допринесе и Kevin Warsh. Повишенията на лихвения процент от страна на Fed премахнаха едно от основните ограничения за покупките на щатския долар — опасенията, че централната банка ще отстъпи пред натиска на Белия дом и ще промени политиката си. Това обърна част от рисковата премия, заложена в курса на зелената валута след обявлението на Министерството на финансите през август за обратно изкупуване на облигации.
По-голямата привлекателност на американските активи спрямо европейските означава, че капиталът се насочва от ЕС към САЩ, което се превръща във фактор в подкрепа на „мечките“ при EUR/USD.
Динамика на доходността по държавните облигации на САЩ
Въпреки че бизнес активността в еврозоната се повиши до най-високото си ниво от три години, индексите на мениджърите по покупки в САЩ достигнаха петгодишни върхове. Икономиката на Съединените щати изглежда по-силна от тази на еврозоната и според основните принципи на фундаменталния анализ силната икономика подкрепя силна валута. Колкото по-стабилен е БВП, толкова по-високо може централната банка да повишава лихвените проценти. Това е сериозен аргумент в полза на продължаващия спад на EUR/USD.
Накрая, САЩ не са изправени пред проблемите, пред които е изправена Европа. Ръководителите на правителствата в Германия и Франция може да бъдат принудени да се оттеглят, което би предизвикало отлив на капитали и натиск върху еврото. Освен това покачващите се цени на петрола, газа и рафинираните петролни продукти напомнят за енергийната криза от 2022 г., когато EUR/USD падна под паритета.
Така щатският долар превъзхожда еврото по много параметри, което подкрепя устойчивостта на низходящия тренд при основната валутна двойка.
Технически, на дневната графика беше достигната първата от двете предварително посочени краткосрочни цели при 1.14 и 1.13. Докато еврото се търгува под $1.14, фокусът трябва да остане върху продажбите.
